Le azioni SK Hynix +8%, Samsung +4%: cosa guida il rimbalzo dei chip coreani?

Il settore dei semiconduttori della Corea del Sud è rimbalzato mercoledì, mentre la copertura di Wall Street e la corsa a smobilitare posizioni ribassiste hanno sostenuto i due maggiori produttori di chip del Paese.

Le azioni quotate negli USA di SK Hynix hanno chiuso in rialzo dell'8,2% a $153,38 martedì.

Lo slancio si è trasferito a Seul, dove le sue azioni hanno guadagnato oltre l'8% entro la tarda mattinata di mercoledì, mentre Samsung Electronics è salita di quasi il 4%.

Gli investitori esteri e le istituzioni sono stati compratori netti mentre i titoli tecnologici spingevano il Kospi oltre il 5% in rialzo.

I movimenti hanno seguito un'ondata di inizi di copertura su SK Hynix. Tuttavia, la loro portata rifletteva anche un mercato sbilanciato, dove le posizioni short avevano raggiunto un massimo triennale dopo la correzione di luglio.

Wall Street attribuisce un valore maggiore al vantaggio AI di SK Hynix

Almeno sei broker hanno iniziato a seguire gli American depositary receipts (ADR) di SK Hynix con rating equivalenti a Buy, concentrandosi sulla sua leadership nella memoria ad alta larghezza di banda e sull'esposizione alla spesa per l'IA.

L'analista di William Blair Sebastien Naji ha descritto SK Hynix come il “leader della memoria per l'era dell'IA” e ha assegnato un target di $260.

L'analista di Stifel Brian Chin ha avviato la copertura con rating Buy e obiettivo di $240, mentre Rosenblatt Securities ha fissato un target aggressivo a $320.

La quotazione negli USA facilita l'accesso degli investitori al produttore coreano e potrebbe ridurre il suo sconto di valutazione rispetto a Micron.

Reuters ha citato gli analisti di William Blair secondo cui i legami con i mercati dell'IA e dei data centre potrebbero sostenere una rivalutazione strutturale.

Questo aiuta a spiegare perché SK Hynix ha sovraperformato Samsung. SK Hynix detiene una posizione più forte nei prodotti HBM premium forniti insieme agli acceleratori Nvidia, mentre Samsung ha speso il ciclo cercando di colmare il divario tecnologico e di qualificazione.

La salita di Samsung è stata quindi più un segnale favorevole per il settore della memoria che una reazione a coperture analitiche specifiche per l'azienda.

Posizioni short sovraffollate trasformano un rimbalzo in un'impennata

Il calo della Corea del Sud a luglio è stato intensificato da prodotti negoziati in borsa a effetto leva, margin call e dalla liquidazione di posizioni sovraffollate in Samsung e SK Hynix.

Mentre i trader rialzisti venivano spinti fuori, gli investitori hanno costruito una forte esposizione short.

L'analista di Citi David Chew ha detto a MarketWatch che il posizionamento short era diventato così sbilanciato che qualsiasi stabilizzazione del sentiment sull'IA avrebbe potuto innescare un rally di copertura delle posizioni short.

I guadagni di mercoledì hanno confermato quell'avvertimento.

I venditori allo scoperto devono acquistare azioni per chiudere posizioni ribassiste. Quando i trader si ritirano simultaneamente, quegli ordini possono amplificare gli acquisti di istituzioni e altri acquirenti.

La meccanica non rende il rimbalzo artificiale. Dimostra che il miglioramento del sentiment sta producendo una risposta di prezzo perché il posizionamento era diventato negativo.

I guadagni overnight nelle azioni tecnologiche statunitensi e i solidi risultati di Palantir hanno rassicurato gli investitori che la spesa per l'IA stava generando domanda commerciale.

Samsung si aggiunge mentre i fondamentali della memoria rimangono resilienti

Le prospettive del settore restano più solide di quanto suggerisse il crollo delle azioni di luglio. I data centre per l'IA richiedono crescenti quantità di DRAM e HBM, mentre la capacità limitata continua a sostenere i prezzi.

Moody's ha alzato il rating del debito di SK Hynix ad A3 da Baa1, prevedendo una forte redditività e generazione di cassa nei prossimi 12–18 mesi.

L'agenzia ha detto che la forza dovrebbe fornire un cuscinetto contro il prossimo ciclo ribassista dei semiconduttori.

Samsung offre un'esposizione più ampia al recupero della memoria e può apparire più economica per gli investitori che non vogliono inseguire il rimbalzo più accentuato di SK Hynix.

La sua scala DRAM le permette inoltre di beneficiare quando l'offerta ristretta porta a un aumento dei prezzi in tutto il mercato.