KOSPI vola, mercati asiatici in rialzo dopo lo shock sui salari USA che scuote la Fed

Le azioni asiatiche sono salite lunedì dopo un sorprendente rapporto sull'occupazione statunitense più debole del previsto, che ha attenuato i timori di un imminente rialzo della Federal Reserve, favorendo il recupero dell'appetito per il rischio nonostante il petrolio sia salito per la rinnovata incertezza sullo Stretto di Hormuz.

Il Nikkei 225 del Giappone è salito di circa il 2%, il KOSPI della Corea del Sud ha guadagnato l'1,1% e il più ampio indicatore MSCI per l'Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è aumentato dello 0,8%.

L'avanzamento seguiva le chiusure record di venerdì a Wall Street, dove gli investitori hanno interpretato il rallentamento delle assunzioni come un motivo per attendere ulteriori mosse da parte della Fed.

La Cina si è mossa nella direzione opposta, con l'indice CSI 300 in calo dello 0,4% dopo che i dati sull'inflazione hanno rafforzato i timori su una domanda interna fiacca.

I dati deboli sull'occupazione rimettono in discussione la Fed

Il rapporto sulle buste paga di venerdì ha cambiato il tono sui mercati globali.

L'occupazione non agricola statunitense è diminuita di 23.000 unità a luglio, mentre maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso per un totale combinato di 103.000 posti di lavoro.

Il tasso di disoccupazione è sceso marginalmente al 4,1%, in larga parte perché il tasso di partecipazione alla forza lavoro è calato al 61,4%.

Ciò è stato sufficiente per ridurre nettamente le attese di un aumento della Fed a settembre.

I mercati dei futures hanno fissato la probabilità di una mossa di un quarto di punto a circa il 44% lunedì, rispetto a circa i due terzi una settimana prima.

La prossima prova arriverà mercoledì, quando negli USA saranno pubblicati i dati sull'inflazione di luglio. Gli economisti prevedono che l'IPC headline salga dello 0,1% rispetto a giugno e che i prezzi core aumentino dello 0,2%.

Il Bureau of Labor Statistics ha programmato la pubblicazione per il 12 agosto alle 8:30 ET.

L'economista di JPMorgan Michael Feroli vede una lettura core intorno allo 0,22% probabilmente insufficiente da sola a forzare una mossa a settembre, ma ritiene che letture ripetute più vicine allo 0,3% rafforzerebbero il caso per una politica più restrittiva.

I rendimenti dei Treasury sono leggermente saliti in Asia dopo il rally di venerdì, con il rendimento a 10 anni intorno al 4,66%.

Nikkei e KOSPI cavalcano il rimbalzo di Wall Street

Le minori attese di rialzi dei tassi negli USA hanno dato fiato ai mercati tecnologici asiatici dopo diverse settimane di movimenti bruschi nelle azioni legate all'IA.

Il guadagno del 2% del Nikkei ha collocato il Giappone tra i principali mercati più forti di lunedì, mentre il KOSPI è salito dell'1,1% dopo sette cali settimanali consecutivi.

Entrambi hanno beneficiato del rimbalzo delle azioni tecnologiche statunitensi e dei rendimenti obbligazionari più bassi, anche se i rischi domestici restano diversi.

Per il Giappone, lo yen rimane il punto critico. Il dollaro ha trattato vicino a 158,2 yen dopo l'intervento della scorsa settimana da parte di Giappone e USA.

Allo stesso tempo, il riepilogo della riunione di luglio della Bank of Japan ha mostrato che i responsabili politici sono diventati più preoccupati che l'inflazione possa superare l'obiettivo del 2%. Alcuni membri hanno sostenuto che gli aumenti dei tassi potrebbero dover arrivare più rapidamente di quanto il mercato si aspetti.

La BOJ ha mantenuto il suo tasso di politica intorno all'1% a luglio, respingendo una proposta di aumento immediato all'1,25%.

Il dibattito più aggressivo rafforza comunque il caso per un'ulteriore mossa e potrebbe limitare il sostegno che gli esportatori giapponesi ottengono da uno yen debole.

La Corea del Sud affronta una sfida diversa.

Il KOSPI si sta riprendendo da una severa correzione nel suo comparto dei semiconduttori, lasciando Samsung Electronics e SK Hynix molto sensibili alle variazioni dei rendimenti statunitensi e al sentiment sull'IA.

Petrolio e Cina impediscono al rally di essere pulito

Il tono pro-rischio è stato complicato dall'aumento dei prezzi dell'energia. Il Brent è salito di circa l'1% a $84,40 al barile e il greggio USA ha guadagnato lo 0,8% a $78,80, mentre il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz è rimasto ristretto.

L'Iran ha detto che un accordo con l'Oman per definire nuove rotte di navigazione è vicino al completamento, ma ha ribadito che lo stretto non riaprirà completamente finché Washington non soddisferà condizioni aggiuntive.

Quell'incertezza mantiene un premio geopolitico sul greggio proprio mentre il petrolio più basso aveva cominciato ad attenuare i timori sull'inflazione.

La Cina ha fornito un altro motivo di cautela. L'inflazione dei prezzi alla produzione è rallentata al 3,5% a luglio dal 4,1% di giugno, mentre l'inflazione al consumo si è attenuata allo 0,5%.

Lo strategist di ANZ Zhaopeng Xing interpreta il rallentamento come una combinazione di costi energetici più bassi e domanda interna ancora debole, con gli effetti di una spesa fiscale più rapida destinati ad arrivare solo gradualmente.

I risultati societari restano il principale contrappeso.

Con quasi il 90% delle società dell'S&P 500 che ha pubblicato i risultati, Bank of America stima una crescita sottostante degli utili di circa il 30% dopo aver escluso i guadagni legati agli investimenti di Alphabet e Amazon.

La banca vede inoltre una crescita mediana degli utili del 28% tra le società legate all'IA, rispetto al 12% altrove.

Quella forza ha aiutato le azioni statunitensi a raggiungere nuovi massimi la scorsa settimana.

Per l'Asia, il rimbalzo di lunedì si basa ancora su un equilibrio delicato: i dati USA più deboli devono raffreddare la Fed senza segnalare una recessione più profonda, mentre il petrolio deve rimanere sufficientemente contenuto per evitare che l'inflazione torni a essere il rischio dominante del mercato.