Previsione S&P 500 a fine anno: Evercore ISI ora considera realistico 9.000

Il rally azionario del 2026 continua a sfidare la gravità, travolgendo le sfide macro e portando gli indici di Wall Street in area record.

Tuttavia, gli strategist di Evercore ISI guidati da Julian Emanuel ritengono che il rialzo dell'S&P 500 non sia ancora esaurito; anzi, secondo lui l'attuale corsa rialzista pluriennale ha ancora un campo di azione “ampio”.

In un report di ricerca pubblicato lunedì, Emanuel ha affermato che l'indice di riferimento potrebbe raggiungere 9.000 entro la fine dell'anno, indicando un potenziale ulteriore rally del 15% rispetto ai livelli attuali.

Perché Evercore ISI prevede ulteriori margini al rialzo?

Secondo Julian Emanuel, il principale catalizzatore per un prolungamento del rally risiede in ciò che attualmente manca nel quadro economico.

Storicamente, i mercati toro strutturali incontrano la loro fine in presenza di “condizioni specifiche” – una recessione imminente, un aumento brusco dei rendimenti dei titoli a lungo termine, o una frenesia speculativa sfrenata nei mercati dei capitali.

Emanuel sostiene che nessuno di questi segnali tardivi di ciclo sia presente oggi.

Le aspettative sui tassi moderate e utili societari solidi – in particolare nella tecnologia e nelle catene di fornitura dei semiconduttori – continuano a fornire una base resiliente per le valutazioni azionarie.

Invece di esaurimento, la configurazione di mercato è adatta a un classico eccesso guidato dalla FOMO. Gli investitori, desiderosi di catturare rialzi in un contesto in cui i rendimenti del cash si riducono gradualmente, si stanno orientando verso i derivati azionari.

La crescente domanda di opzioni call crea un “ciclo auto‑rinforzante al rialzo” – man mano che i partecipanti al mercato acquistano contratti call per il rialzo, i market maker sono costretti a comprare le azioni sottostanti per mantenere coperture delta‑neutral.

Questo accelera lo slancio, spingendo i livelli dell'indice oltre i modelli fondamentali standard.

Emanuel ha sottolineato che l'impennata trasformativa dell'IA degli anni 2020 non ha ancora raggiunto la durata o i picchi di valutazione osservati in boom di innovazione storici, come l'elettrificazione degli anni '20 o l'espansione di Internet negli anni '90.

Con i bilanci aziendali che mostrano una leva gestita con disciplina, il sistema finanziario nel suo complesso rimane attrezzato per assorbire ulteriore espansione, ha argomentato.

Perché Evercore ISI è altrimenti rialzista sull'indice S&P 500

Il secondo pilastro a supporto dell'ambizioso target di Evercore è la postura sofisticata dei partecipanti al mercato moderno.

A differenza della bolla delle dot‑com di fine anni '90 – quando il capitale inseguiva indiscriminatamente un ristretto paniere di titoli internet non comprovati – i portafogli istituzionali del 2026 mostrano una notevole diversificazione strutturale.

Emanuel ha evidenziato che un record di 121 azioni è passato nella lista “Negative Beta” di Evercore – nomi che mostrano una correlazione statistica inversa con l'S&P 500 su una finestra mobile di sei mesi.

Nominalmente rilevanti in questa lista sono titoli difensivi e leader non tecnologici come PepsiCo, McDonald’s, Kinder Morgan, CoStar e Gartner.

L'espansione record di questo gruppo suggerisce che i gestori patrimoniali stanno attuando una strategia a bilanciere: detenere da un lato leader ad alta crescita nel generative AI e dall'altro mantenere una robusta allocazione in titoli a basso grado di correlazione e con flussi di cassa stabili.

Avendo digerito le lezioni storiche dei precedenti crolli di mercato, le desk istituzionali stanno gestendo il rischio in modo dinamico a livelli record dell'indice piuttosto che impegnarsi in speculazioni concentrate e non coperte.