Cathie Wood ha venduto $73 million di AMD e ha comprato azioni Nvidia: ecco perché

Cathie Wood ha passato anni a sostenere sfidanti delle aziende tecnologiche dominanti, ma la sua ultima mossa nel settore dei semiconduttori è andata decisamente verso il leader di mercato.

ARK Invest ha venduto circa $72.8 million di azioni AMD nelle operazioni del 28 agosto, acquistando allo stesso tempo circa $53 million di azioni Nvidia.

La cessione di AMD è stata valutata circa $74.5 million e l'acquisto di Nvidia circa $55.6 million.

La mossa è arrivata pochi giorni dopo Nvidia ha registrato un altro trimestre eccezionale. Tuttavia ARK non ha dichiarato che l'operazione rifletta una perdita di fiducia in AMD.

L'interpretazione più attendibile è che Wood stesse ruotando verso una maggiore visibilità degli utili legati all'AI nel breve termine.

Nvidia offre qualcosa che AMD ancora non può offrire: visibilità straordinaria

Nvidia aveva appena riportato ricavi del secondo trimestre fiscale di $96.2 billion, in aumento del 106% rispetto all'anno precedente, mentre i ricavi del Data Center sono saliti del 117% a $89 billion. La società ha indicato una guidance di ricavi per il trimestre successivo di circa $108 billion.

Nvidia non chiede più agli investitori di attendere diversi cicli di prodotto perché la sua tesi sull'AI si rifletta nei risultati finanziari.

La domanda si sta già traducendo in ricavi enormi e la direzione afferma che l'offerta resta un vincolo.

L'analista di TD Cowen Joshua Buchalter ha definito le azioni Nvidia «sostanzialmente sottovalutate» dopo i risultati, secondo MarketWatch. Ha sostenuto che senza i vincoli di offerta la domanda dei clienti potrebbe portare i ricavi a quasi raddoppiare.

L'analista di Bank of America Vivek Arya aveva avanzato una valutazione simile prima dei risultati.

Arya ha ritenuto che le azioni Nvidia fossero scambiate con uno sconto tra il 34% e il 50% rispetto a quanto i fondamentali potrebbero giustificare, pur mantenendo un target di $350.

Per ARK, quella combinazione di posizione di mercato dominante e crescita degli utili visibile può aver reso Nvidia la destinazione più attraente per un'esposizione incrementale ai chip.

Anche AMD è in forte crescita, ma Helios deve ancora dimostrare il suo valore

I numeri di AMD non lasciano intendere che la storia sia compromessa.

I ricavi del secondo trimestre hanno raggiunto un record di $11.5 billion, in aumento del 50% su base annua, mentre i ricavi del Data Center sono più che raddoppiati.

L'amministratrice delegata Lisa Su ha detto che Helios, la piattaforma AI rack-scale di AMD, ha iniziato a essere implementata nella seconda metà dell'anno.

La differenza è che gli investitori stanno ancora aspettando di vedere quanto rapidamente Helios potrà trasformarsi in un flusso di ricavi AI molto più consistente.

Il ceo di Futurum Group, Daniel Newman, ha riassunto questa tensione dopo i risultati di AMD.

Yahoo Finance ha riportato che Newman ha considerato il trimestre buono, ma ha detto che gli investitori si aspettavano una guidance molto più forte trainata da Helios.

Vendere AMD non significa che Nvidia abbia vinto

Wall Street resta positiva su AMD.

Goldman Sachs ha promosso il titolo a Buy a maggio, sostenendo che AMD potrebbe essere un beneficiario sproporzionato dell'adozione enterprise di agentic AI, poiché la domanda sostiene sia le CPU per server sia la futura crescita delle GPU per i data center.

La società ha anche detto di continuare a preferire Nvidia e Broadcom su base relativa.

Quest'ultimo punto si adatta particolarmente all'attività di ARK del 28 agosto, poiché Wood non si è limitata a vendere AMD e acquistare Nvidia. ARK ha inoltre aggiunto circa $20 million di azioni Broadcom.

Questo sembra più una ristrutturazione dell'esposizione ai semiconduttori tra diversi vincitori dell'AI, piuttosto che una scelta binaria che vede AMD sconfitta.