Nike fuori dall'S&P 100; titolo al minimo in 12 anni — cosa affligge NKE?

Nike perderà il suo posto nell'S&P 100 dopo quasi 18 anni, a testimonianza dell'entità del declino del colosso dell'abbigliamento sportivo, mentre un rallentamento della crescita prolungato e una concorrenza più intensa gravano sul suo valore di mercato.

S&P Dow Jones Indices rimuoverà Nike dall'indice con effetto dal 21 settembre nell'ambito del suo ribilanciamento trimestrale.

Honeywell Aerospace, Simon Property Group e Colgate-Palmolive saranno anch'essi rimossi.

Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks e SanDisk saliranno dall'S&P 500 per occupare i quattro posti vacanti, aumentando la rappresentanza del settore tecnologico nell'S&P 100.

Nike rimarrà nel più ampio S&P 500, ma la sua esclusione dall'S&P 100 sottolinea quanto drasticamente sia cambiata la sua posizione di mercato negli ultimi anni.

Il titolo Nike ha perso quasi l'80% dal suo picco

La capitalizzazione di mercato di Nike ora si attesta a circa $57 miliardi dopo una prolungata ondata di vendite.

Le azioni hanno chiuso a $38.40 venerdì 4 settembre, circa il 50% sotto il massimo a 52 settimane di $76.97 e al loro livello più basso da circa 12 anni.

Il titolo è sceso del 39,3% quest'anno e del 48,2% negli ultimi 12 mesi.

Dal suo massimo di chiusura record di $179.10 raggiunto il 5 novembre 2021, Nike ha perso quasi l'80%, azzerando circa $230 miliardi di valore di mercato.

Il calo ha estromesso Nike dalle file delle più grandi e più preziose società statunitensi, nonostante rimanga uno dei più grandi marchi di abbigliamento sportivo al mondo.

Il deterioramento si è riflesso anche nella performance finanziaria della società.

I ricavi di Nike sono scesi da $51.2 miliardi nell'esercizio fiscale 2023 a $46.4 miliardi nell'esercizio fiscale 2026, mentre il margine operativo è calato dal 15,6% nell'esercizio fiscale 2021 all'8,2% nell'esercizio fiscale 2026.

Il superamento delle attese sugli utili non allevia i timori sulla crescita di Nike

Gli ultimi risultati trimestrali di Nike hanno offerto alcuni segnali di resilienza, ma le prospettive dell'azienda hanno continuato a pesare sul sentiment degli investitori.

La società ha riportato utili rettificati per azione di 20 centesimi nel quarto trimestre fiscale, escludendo un beneficio di 52 centesimi relativo al previsto recupero dei dazi d'importazione.

I ricavi sono scesi dell'1,1% su base annua a $11 miliardi.

Entrambi i dati hanno leggermente superato le attese di Wall Street.

Gli analisti interpellati da LSEG si attendevano utili di 13 centesimi per azione su ricavi di $10.9 miliardi.

Tuttavia, gli investitori si sono concentrati soprattutto su ciò che verrà.

Nike prevede che le vendite continueranno a calare durante la prima metà dell'esercizio fiscale 2027 mentre affronta pressioni legate ai dazi, incertezza geopolitica e un atteggiamento prudente della spesa dei consumatori.

La società ora prevede che i ricavi diminuiranno di una cifra singola bassa o media tra marzo e novembre, rispetto alla precedente previsione di un calo a una cifra singola bassa.

Anche gli utili dovrebbero rimanere sostanzialmente stabili nello stesso periodo.

Le prospettive riviste hanno reso difficile per gli investitori stabilire quando il prolungato calo di Nike potrebbe finalmente toccare il fondo.

La Cina resta un problema importante per Nike

Una delle sfide principali è la performance di Nike in Cina, dove la società ha faticato a mantenere il precedente slancio.

L'attività di Nike nel paese è in calo da otto trimestri consecutivi, mentre l'operatività complessiva in Cina si è contratta di circa il 30% dal 2021.

I ricavi annuali nel mercato hanno toccato a fine maggio il minimo in otto anni, segnando una netta inversione per una regione che un tempo è stata uno dei motori di crescita più importanti per Nike.

La debolezza è coincisa con una concorrenza più forte da parte di marchi come On, Hoka e New Balance, soprattutto nel settore delle calzature performanti.

Nike ha anche faticato a riaccendere la crescita nel business delle calzature, mentre la debolezza nelle sue vendite dirette al consumatore ha aggiunto un'ulteriore sfida.

La combinazione ha lasciato la società a tentare di ricostruire la domanda proteggendo al contempo la redditività in un momento in cui i consumatori restano selettivi.

Il CEO Elliott Hill punta a una ripresa

Il CEO Elliott Hill ha affermato che Nike si concentra sulla ricostruzione delle fondamenta del business attraverso l'innovazione di prodotto, la forza del marchio, l'esecuzione sul mercato e l'efficienza dei costi.

La capacità dell'azienda di attuare quella ripresa sarà cruciale mentre gli investitori cercano prove che il declino pluriennale possa essere invertito.

Nike rimane redditizia e continua a generare liquidità sostanziale, nonostante la pressione su ricavi e margini.

Ha restituito circa $2.5 miliardi agli azionisti nell'esercizio fiscale 2026, inclusi $2.4 miliardi in dividendi e $123 milioni in riacquisto di azioni.

Tuttavia, l'esclusione dall'S&P 100 serve da promemoria che la sola dimensione di Nike non è più sufficiente a proteggerla dai mutati equilibri di mercato.

L'azienda ora deve dimostrare che il suo marchio può tradursi ancora una volta in una crescita sostenuta, in particolare nelle calzature performanti e in Cina.

Per gli investitori, il forte calo della valutazione di Nike potrebbe creare eventualmente un'opportunità se la strategia di ripresa di Hill avrà successo.

Ma con i ricavi ancora in calo, i margini sotto pressione e il management che prevede ulteriori cali, la società non ha ancora dimostrato che la sua ripresa abbia raggiunto un punto di svolta decisivo.