Perché le azioni SK Hynix stanno decollando oggi

Le azioni SK Hynix sono nuovamente salite mercoledì, protraendo uno dei rialzi più pronunciati tra i titoli dei semiconduttori asiatici, mentre gli investitori hanno raddoppiato la scommessa sull'idea che la prossima fase del boom dell'IA richiederà molta più memoria.

Il titolo è salito di quasi il 5% a 1.87 million won durante le contrattazioni mattutine, portando il suo guadagno a circa il 17% nella settimana.

Il principale catalizzatore è arrivato dal lancio di GPT-6 Astra di OpenAI, ma gli investitori rispondono anche a scorte di memoria eccezionalmente ridotte e a una domanda più forte di HBM da chip AI personalizzati.

Astra ha rilanciato il mercato della memoria per l'IA

Astra ha rafforzato l'argomento secondo cui modelli di IA più potenti non ridurranno necessariamente la domanda di calcolo grazie all'efficienza.

I sistemi agentici che operano più a lungo e gestiscono compiti più complessi possono aumentare il carico di lavoro totale, incrementando la domanda di acceleratori, DRAM per server e memoria ad alta larghezza di banda.

Questo pesa in modo sproporzionato su SK Hynix, già uno dei principali fornitori di HBM del settore.

L'analista di Kiwoom Securities Han Ji-young ha dichiarato al Seoul Economic Daily mercoledì che il momentum degli utili nell'industria dell'IA è rimasto intatto da quando OpenAI ha rilasciato GPT-6.

Han ha detto che la resistenza del KOSPI intorno a 7.000 appare più come una fase di consolidamento che come una rottura del trend.

La resilienza è notevole perché i titoli coreani devono anche fare i conti con prezzi del petrolio più alti, tensioni in Medio Oriente e azioni statunitensi più deboli.

Il catalizzatore principale potrebbe essere l'esaurirsi dell'offerta

La parte più forte della storia di SK Hynix potrebbe essere la scarsità fisica.

KB Securities stima che le scorte di memoria presso Samsung Electronics e SK Hynix siano scese sotto i 10 giorni di scorte.

Kim Dong-won, capo della ricerca di KB Securities, ha dichiarato al Korea JoongAng Daily che il 2027 potrebbe portare le “condizioni di offerta più strette della storia” man mano che gli investimenti in infrastrutture AI da parte degli hyperscaler salgono verso $1.3 trillion.

HBM4 rende quella restrizione più difficile da risolvere.

KB stima che HBM4 richieda approssimativamente tre volte la capacità di wafer rispetto alla DRAM convenzionale.

Man mano che i produttori destinano più produzione a HBM a margini più alti, rimane meno capacità per la DRAM ordinaria, potenzialmente stringendo contemporaneamente il mercato della memoria nel suo complesso.

Questo cambia il caso d'investimento, poiché gli investitori non stanno semplicemente puntando su una domanda AI più forte, ma anche su una domanda che cresce rispetto a una base di offerta con pochissimo margine nel breve termine, permettendo ai produttori di memoria di mantenere livelli di prezzo insolitamente robusti.

La domanda di HBM si sta estendendo oltre Nvidia

L'opportunità HBM per SK Hynix si estende sempre più oltre le GPU collegate a Nvidia, poiché Meta, Microsoft e altri hyperscaler sviluppano acceleratori AI proprietari che richiedono anch'essi grandi quantità di memoria avanzata.

L'analista di Mirae Asset Kim Young-gun ha affermato che una più ampia adozione di HBM tra gli sviluppatori di ASIC è favorevole per SK Hynix perché amplia la sua base clienti.

Mirae ha portato il suo prezzo-obiettivo a 3.1 million won da 2.8 million won questa settimana.

DB Securities ha invece alzato il suo target a 2.3 million won da 2 million won. L'analista Seo Seung-yeon prevede che le spedizioni di HBM4 accelereranno a partire dal terzo trimestre, mentre la domanda resiliente per server aiuta a compensare la pressione dovuta al won più forte.