Perché Cathie Wood compra azioni Meta e vende quelle di Alphabet?

ARK Invest, guidata da Cathie Wood, ha effettuato una significativa rotazione nel suo portafoglio tecnologico, acquistando la capogruppo di Facebook e riducendo la sua posizione in Alphabet.

ARK Invest ha acquistato 38.304 azioni Meta tramite il suo ETF ARKK, per un valore di circa 24,8 milioni di dollari, secondo il sito della società.

Ha inoltre acquistato altre 4.787 azioni tramite il suo ETF ARKW, per un valore di circa 3,1 milioni di dollari.

Allo stesso tempo, la società d'investimento ha venduto 72.803 azioni Alphabet per un valore di circa 24 milioni di dollari tramite ARKK e altre 11.589 azioni valutate circa 3,8 milioni di dollari tramite ARKW.

Le operazioni hanno visto ARK acquistare per circa 27,9 milioni di dollari di azioni Meta, vendendo allo stesso tempo approssimativamente 27,8 milioni di dollari di azioni Alphabet.

La mossa avviene mentre le azioni Meta sono salite mercoledì al massimo degli ultimi due mesi, sostenute dal lancio dell'assistente IA Muse e dall'acquisizione della svedese Stilla.ai, che dovrebbe rafforzare la spinta dell'azienda verso agenti aziendali basati sull'IA.

Meta guadagna slancio con il lancio di Muse

Le azioni Meta hanno chiuso mercoledì circa il 7% in rialzo dopo che la società ha presentato Muse, un agente di intelligenza artificiale personale progettato per operare per conto dei consumatori.

Il prodotto è stato lanciato tramite i Meta Superintelligence Labs ed è alimentato dal modello di base Muse Spark 1.3.

Meta ha dichiarato che Muse è progettato per aiutare gli utenti a svolgere attività come prenotare viaggi, fare acquisti e rispondere alle email.

L'agente Muse dell'azienda, conosciuto internamente come Hatch, è centrale nell'ambizione del CEO Mark Zuckerberg di offrire una «superintelligenza personale» alle miliardi di persone che usano le piattaforme di Meta.

La strategia rappresenta anche un tentativo di diversificare le entrate di Meta oltre la pubblicità, creando al contempo un'attività che possa infine generare ritorni dagli enormi investimenti dell'azienda in infrastrutture per l'IA.

Meta prevede che la spesa per chip per l'IA e altre infrastrutture supererà i 130 miliardi di dollari quest'anno.

Gli analisti azionari hanno generalmente valutato Muse come l'inizio di un potenzialmente significativo ciclo di prodotto, sebbene restino cauti sulla rapidità con cui la nuova tecnologia potrà tradursi in ritorni finanziari.

Lloyd Walmsley di Mizuho Securities ha detto che gli investitori stavano aspettando prove che l'enorme spesa infrastrutturale di Meta possa produrre ritorni tangibili, descrivendo Muse come «un passo significativo in quella direzione».

Walmsley ha inoltre evidenziato la qualità del prodotto, l'ampia funzionalità e il prezzo d'ingresso gratuito.

Gli analisti di KeyBanc hanno mantenuto un prezzo obiettivo di 780 dollari e hanno sostenuto che il mercato continua a «sottovalutare il posizionamento di Meta sull'IA e il ciclo di prodotto».

Meta ha un vantaggio nella distribuzione

Brian Nowak di Morgan Stanley ha affermato che il successo nel mercato emergente degli agenti IA dipenderà da due ingredienti chiave: ampia distribuzione e accesso a ricchi dataset di consumatori.

Meta li possiede già tramite Facebook, Instagram, WhatsApp e Messenger.

La vasta base di utenti dell'azienda potrebbe quindi dare a Muse un vantaggio rispetto alle startup IA indipendenti che tentano di acquisire utenti da zero.

Meta introduce inoltre funzionalità per la privacy come la dedicata Muse Secure VM, offrendo il servizio senza costi iniziali per i consumatori.

Tuttavia, è improbabile che Wall Street assegni immediatamente un grande premio di valutazione al nuovo business IA.

Le iniziative precedenti di Meta, tra cui Facebook Shopping e il metaverso, non hanno soddisfatto alcune delle elevate aspettative inizialmente ad esse associate.

Gli investitori, pertanto, probabilmente richiederanno prove di adozione e coinvolgimento degli utenti prima di assumere che Muse possa contribuire materialmente agli utili.

«Come per altre app di Meta, consideriamo il coinvolgimento il primo barometro del successo, con la monetizzazione che segue nel tempo», ha detto Justin Patterson di KeyBanc.

Nowak ha descritto similmente Muse come una delle più grandi opzioni call non prezzate sugli utili a lungo termine di Meta, pur avvertendo che gli investitori avranno bisogno di prove più chiare di adozione e di comportamenti degli utenti monetizzabili.

Alphabet affronta interrogativi sulla spesa per l'IA

La decisione di ARK di ridurre l'esposizione su Alphabet arriva mentre la capogruppo di Google ha faticato a convincere gli investitori che la sua enorme spesa per l'IA genererà ritorni sufficientemente solidi.

Le azioni Alphabet hanno perso circa l'8% nell'ultimo mese e rimangono circa il 18% al di sotto del loro picco di maggio.

Il calo è avvenuto anche se il Nasdaq Composite, di cui Alphabet è un componente importante, resta vicino al suo massimo storico.

Una preoccupazione centrale è l'entità della spesa di Alphabet per le infrastrutture IA.

Durante la conferenza sui risultati del secondo trimestre, la società ha aumentato la previsione di spesa in conto capitale per il 2026 a una forchetta tra 195 e 205 miliardi di dollari.

Gli investitori sono diventati inoltre sempre più preoccupati per le uscite di talenti.

Alphabet, tuttavia, ha iniziato settembre con una rinnovata spinta per rafforzare la sua posizione nell'IA.

La società ha lanciato la settimana scorsa Gemini 3.8 Flash, il suo terzo modello Flash in sei settimane, insieme a un modello di cybersecurity rivolto a clienti governativi e aziendali.

Google Cloud potrebbe offrire la via più chiara per monetizzare quella spesa infrastrutturale.

Wolfe Research prevede che i ricavi di Google Cloud Platform crescano del 125% su base annua nel terzo trimestre, rispetto al consenso della Street del 87%.

Se raggiunto, quel livello di crescita potrebbe rendere Cloud un contributore sempre più importante agli utili di Alphabet.

Le unità di elaborazione tensoriale proprietarie di Alphabet potrebbero fornire un'ulteriore fonte di rialzo.

Citizens JMP prevede che le vendite di TPU raggiungano circa 3 miliardi di dollari nel 2026 prima di salire bruscamente a 25 miliardi di dollari nel 2027.