Kekuatan USD adalah penyelamat untuk pelabur saham asing

Nombor berwarna merah. Nombor berwarna merah, di mana-mana sahaja anda melihat.

Itulah kisah tahun 2022. Melainkan, sudah tentu, anda bercakap tentang dolar AS.

Saya telah menulis secara meluas tentang kekuatan dolar yang tidak masuk akal tahun ini, termasuk artikel tentang mengapa ia begitu kukuh, dan bagaimana ia masuk akal ketika dunia sedang bertarung dengan semua ketidakpastian ini. Walau bagaimanapun, dalam artikel ini, saya ingin menunjukkan bagaimana kekuatan dolar telah membantu melindungi tamparan untuk pelabur dari negara yang lebih jauh – seperti saya, berasal dari Ireland, iaitu sebahagian daripada zon euro.

Pertama sekali, mari kita imbas secara ringkas tentang berapa banyak dolar telah melentur berbanding pembangkang tahun ini. Sekeping gambar menjelaskan seribu perkataan, jadi ini dia:

OKEY. Dolar kukuh, kita tahu.

Tetapi ia sangat kukuh sehingga ia telah menjadikan beberapa pelaburan yang buruk kelihatan baik, dengan hakikat bahawa pelaburan yang buruk itu didenominasikan dalam dolar.

Ambil S&P 500 sebagai contoh, dilihat secara meluas sebagai proksi untuk pasaran saham AS. Turun 19% tahun ini, pelabur telah menerima tamparan setiap hari selama hampir 10 bulan sekarang. Tetapi mari kita lihat bagaimana perspektif berubah apabila anda menukar pulangan kepada mata wang tempatan.

Carta di bawah menunjukkan S&P 500 dalam warna hijau, menunjukkan penurunannya yang teruk. Tetapi dengan S&P dalam denominasi USD, bagi pelabur yang meletakkan mata wang asing ke dalamnya, kesakitannya tidak begitu teruk – boleh dikatakan lebih kepada mabuk ringan berbanding penyakit serius.

Mungkin pembentangan dalam format di bawah akan menunjukkan perkara ini dengan lebih jelas. Carta ini menunjukkan pulangan tahunan S&P 500 dalam mata wang asing:

Jika anda orang Jepun, anda hampir berada dalam warna hijau! Sementara itu di UK, jika Lizz Truss mungkin dibenarkan bertahan sedikit lebih lama (baca analisis saya tentang panik yang ditimbulkannya di sini), maka mungkin pariti paun/dolar itu boleh mendorong rakyat Britain yang condong kepada AS ke wilayah positif.

Bagi saya, saya turun kira-kira 8% tahun ini dari segi euro. Ia tidak begitu baik, tetapi ia membantu mengurangkan tamparan berbanding dengan menilainya dalam bentuk dolar. Ini tidak mengubah hakikat bahawa pasaran telah memburuk, dan dolar AS kekal sebagai mata wang rizab dunia (atas sebab yang saya jelaskan di sini sebelum ini).

Tetapi sungguh menakjubkan betapa kukuhnya dolar walaupun dalam persekitaran yang teruk untuk aset berisiko ini, ia telah mendorong S&P 500 untuk hanya mengalami kerugian kecil dalam beberapa mata wang. Sudah tentu, bagi kami rakyat euro yang pergi bercuti di negara dolar, ia menjejaskan baki bank kami, tetapi melihat dolar agak mudah membawa S&P 500 di belakangnya.

Tetapi hei, seperti yang saya katakan, dolar adalah mata wang rizab dunia dan pelaburan harus dinilai berdasarkan perkara itu. Saya telah menerbitkan semula pelaburan saya ke pasaran sejak satu atau dua bulan lepas, walaupun merasa pesimis dalam menuju ke musim sejuk, dan kebanyakannya adalah disebabkan oleh skala penurunan dari segi dolar.

Namun, bagi pelabur asing yang mempunyai perbelanjaan dalam mata wang asing, memperoleh gaji dalam mata wang asing dan menjalani kehidupan mereka dalam mata wang asing, penting untuk diingat bahawa pulangan sebenarnya tidaklah begitu teruk apabila ditukar semula ke dalam mata wang asal.

Sekurang-kurangnya, itulah yang saya katakan pada diri saya semasa saya menangis sebelum tidur setiap malam sambil merenung portfolio saya.