JP Morgan turunkan jangkaan kenaikan kadar BoE selepas amaran Bailey

JP Morgan telah mengurangkan jangkaannya untuk kenaikan kadar Bank of England tahun ini, memetik kenyataan terkini daripada Gabenor Andrew Bailey yang mencadangkan pasaran kewangan mungkin terlebih menilai keperluan bagi dasar monetari yang lebih ketat.

Bank AS itu kini menjangkakan hanya satu kenaikan kadar pada 2026, berbanding ramalannya sebelumnya sebanyak dua kenaikan pada April dan Julai.

Pandangan yang disemak itu muncul ketika pembuat dasar menimbang kesan ekonomi daripada kenaikan harga tenaga dan ketidakpastian yang lebih luas berkaitan konflik Iran.

Pasaran dilihat terlebih menilai kenaikan kadar

Bailey memberi isyarat berhati-hati dalam temu bual dengan Reuters, menolak jangkaan pasaran untuk beberapa kali kenaikan kadar.

Pasaran kewangan kini menetapkan harga untuk dua kenaikan tahun ini, berbanding sebelumnya yang menjangka sehingga empat.

"(Pasaran) masih menetapkan harga untuk kami menaikkan kadar. Saya masih akan mengatakan itu adalah penilaian yang harus dibuat oleh pasaran tetapi saya fikir mereka sudah mendahului diri mereka sendiri," kata Bailey.

Mencerminkan perubahan nada ini, JP Morgan kini menjangkakan satu kenaikan kadar pada Jun. "Ulasan Bailey mencadangkan April terlalu awal untuk majoriti menyokong satu kenaikan, dan kami kini beralih kepada menjangkakan satu kenaikan pada Jun," kata Allan Monks, ketua ekonom UK bank itu.

Walaupun pelarasan itu, Monks menambah bahawa bank itu masih menjangkakan dua pemotongan kadar pada 2027.

Risiko pertumbuhan dan inflasi memperumit laluan dasar

Bank of England menghadapi latar dasar yang kompleks, kerana perang Iran telah mendorong peningkatan mendadak dalam harga tenaga global.

Walaupun kos tenaga yang lebih tinggi memacu inflasi, ia juga memberi tekanan kepada pertumbuhan ekonomi.

Bailey menekankan keperluan pendekatan seimbang, memerhatikan bahawa pembuat dasar mesti mengambil kira risiko terhadap pekerjaan dan aktiviti ekonomi selain tekanan inflasi.

"Kita sudah tentu perlu bertindak terhadap dasar monetari jika kami berpendapat ia wajar. Tetapi bagi saya, dan saya masih berpendapat hari ini, perkara paling penting adalah menangani punca kejutan itu," katanya.

"Sudah tentu, kita mesti menangani kejutan yang datang. Tetapi mandat kita sangat jelas bahawa ... kita perlu melakukannya dengan cara yang ... menyebabkan kerosakan paling minima dari segi aktiviti dalam ekonomi dan dari segi pekerjaan," tambahnya.

Bank pusat itu telah memberi amaran bahawa pasaran kewangan kekal terdedah, khususnya dalam bidang seperti kredit swasta dan pasaran bon, di mana tahap leverage adalah tinggi.

Permintaan lemah mengehadkan kuasa penetapan harga

Keadaan ekonomi di UK kekal rapuh, dengan Bailey menunjuk kepada tanda-tanda permintaan yang melemah dan pelembutan pasaran buruh.

Inflasi diunjurkan meningkat kepada 3.5% pada suku ketiga 2026, melebihi sasaran 2% Bank of England, tetapi masih jauh di bawah paras puncak sebelum ini.

Walaupun wujud tekanan inflasi, perniagaan kelihatan terhad dalam keupayaan mereka untuk memindahkan kos yang lebih tinggi kepada pengguna.

"Perniagaan secara konsisten memberitahu saya bahawa mereka beroperasi dalam konteks kekurangan kuasa penetapan harga," kata Bailey.

Beliau mengakui bahawa sebahagian pemindahan kos tenaga yang lebih tinggi mungkin berlaku tetapi menekankan bahawa persekitaran yang lebih luas dicirikan oleh kelemahan ekonomi.

"Konteks pada masa ini adalah pelembutan pasaran buruh. Kami menganggap aktiviti sedikit di bawah potensi — jadi sedikit jurang keluaran sedang terbuka," katanya.

Bank of England dijangka mengumumkan keputusan kadar faedah seterusnya pada 30 April, dengan pelabur memerhati rapat untuk panduan selanjutnya ketika pembuat dasar menavigasi landskap ekonomi yang mencabar yang dibentuk oleh risiko geopolitik dan pertumbuhan yang tidak sekata.