Barclays pilih saham penerbangan Eropah yang mesti diperhatikan

Barclays telah memilih IAG dan Ryanair sebagai nama pilihan dalam sektor penerbangan Eropah dan berhujah bahawa kos bahan bakar yang tinggi melakukan lebih daripada sekadar menekan margin.

Mereka mula melukis semula peta persaingan.

Pada saat dunia menghadapi turun naik minyak, gangguan bekalan, dan tekanan tambang, panggilan broker itu secara berkesan merupakan strategi bertumpu pada kelangsungan yang terkuat.

Ia memberi isyarat bahawa pengendali yang lebih lemah mungkin bergelut untuk menyerap kejutan, manakala syarikat penerbangan yang lebih kukuh boleh muncul dengan lebih banyak bahagian pasaran dan kuasa penetapan harga yang lebih mantap.

Itu menjadikan ini lebih daripada nota broker rutin mengenai dua saham. Ia adalah taruhan yang lebih luas bahawa tekanan dalam industri akan memisahkan pemenang yang berkemungkinan daripada yang terdedah.

Kos bahan bakar sebagai titik tekanan

Latar segera bagi panggilan Barclays adalah jelas.

Bahan bakar jet merupakan salah satu kos operasi terbesar bagi mana-mana syarikat penerbangan, dan kejutan tenaga semasa telah menjadikan beban itu lebih sukar diurus.

Kumpulan industri lapangan terbang Eropah memberi amaran bahawa rantau ini boleh menghadapi kekurangan bahan bakar jet secara sistemik dalam masa tiga minggu kecuali Selat Hormuz dibuka semula.

Amaran itu menekankan betapa rapuhnya keadaan bekalan menjelang musim panas yang sibuk.

Pada bulan Mac, pengendali di seluruh Asia dan Eropah mula menaikkan tambang, mengenakan caj tambahan bahan api, dan melaraskan jadual ketika konflik di Timur Tengah menolak naik kos bahan bakar jet dan mengganggu laluan udara utama.

Harga bahan bakar jet di Eropah telah berganda sejak serangan lewat Februari ke atas Iran, dan ketua-ketua syarikat penerbangan memberi amaran bahawa konflik yang berpanjangan akan bermakna tambang lebih tinggi dan berkemungkinan ketersediaan bahan bakar yang lebih ketat.

Ekonimi adalah mudah: apabila permintaan penumpang kekal stabil, keuntungan boleh tertekan jika kos bahan bakar meningkat lebih cepat daripada hasil tiket.

Itu sebab hujah Barclays mempunyai daya tarikan.

Isu sebenar bukan hanya sama ada harga minyak kekal tinggi, tetapi syarikat penerbangan mana yang mempunyai kunci kira-kira dan kekuatan rangkaian untuk menyerap kejutan dengan lebih baik berbanding pesaing.

Juga dibaca: Citi berkata saham bank Eropah murah, menyokong pembelian ketika kejatuhan

Mengapa Barclays memilih IAG dan Ryanair

Dalam kerangka itu, Barclays melihat IAG dan Ryanair sebagai yang menonjol.

IAG, pemilik British Airways, menarik kerana kedudukan kewangannya yang lebih kukuh dan pendedahannya kepada pasaran premium dan transatlantik.

Menurut Barclays, bank tersebut percaya IAG mengambil sikap berhati-hati dengan kunci kira-kira yang mantap, memberi ruang untuk mempertahankan perbelanjaan modal dan berpotensi bertindak atas peluang aset tertekan.

Ryanair menarik atas sebab yang berbeza.

Model kos-sangat-rendahnya memberi kelebihan semula jadi apabila pengguna menjadi lebih sensitif terhadap harga.

Barclays berhujah bahawa tekanan industri boleh membuka peluang bagi syarikat penerbangan itu memperoleh aset dengan kos lebih rendah jika berlaku kegagalan di tempat lain dalam pasaran.

Namun broker itu juga menandakan risiko penting: Ryanair tiada lindung nilai bahan bakar bagi tahun kewangan 2028, menjadikannya lebih terdedah jika harga minyak naik lebih tinggi.