Minit Fed: pegawai berbelah bahagi tentang kenaikan dan pemotongan kadar

Pegawai Federal Reserve berpecah mengenai arah masa depan kadar faedah pada mesyuarat dasar bulan Jun mereka, dengan pembuat dasar mempertimbangkan senario yang boleh membenarkan sama ada pemotongan kadar atau kenaikan tambahan, menurut minit yang dikeluarkan pada hari Rabu.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) sebulat suara mengundi untuk mengekalkan kadar dana persekutuan penanda aras tidak berubah pada julat 3.5% hingga 3.75% semasa mesyuarat 16–17 Jun, yang pertama di bawah Pengerusi Kevin Warsh.

Minit itu menunjukkan bahawa sementara sesetengah pegawai melihat inflasi semakin reda sehingga membolehkan kadar diturunkan, yang lain percaya tekanan harga yang berterusan mungkin memerlukan pengetatan lanjut.

“Banyak peserta menunjukkan bahawa tahap yang sesuai bagi kadar dana persekutuan akan berada dalam atau sedikit di bawah julat sasaran semasa pada penghujung tahun ini,” menurut minit tersebut.

Pada masa yang sama, “banyak peserta lain, bagaimanapun, menilai bahawa tahap yang sesuai bagi kadar dana persekutuan akan berada di atas julat sasaran semasa pada penghujung tahun ini.”

Pegawai Fed menilai senario inflasi yang bersaing

Mesyuarat itu menyerlahkan ketidaktentuan mengenai bagaimana inflasi, pertumbuhan ekonomi dan keadaan pasaran buruh boleh berkembang dalam beberapa bulan akan datang.

Pembuat dasar membincangkan senario di mana inflasi boleh sederhana dan membolehkan Fed mengekalkan atau akhirnya menurunkan kadar.

Walau bagaimanapun, mereka juga mempertimbangkan senario di mana inflasi kekal tinggi disebabkan faktor termasuk permintaan yang dipacu oleh AI, kenaikan harga tenaga dan tarif.

Dalam persekitaran sedemikian, kebanyakan peserta berkata “sedikit pengetatan dasar mungkin wajar.”

Minit itu menyatakan bahawa “Peserta mencatat bahawa tindakan dasar masa depan mereka akan bergantung kepada maklumat yang diterima.”

The Fed’s latest projections showed a narrow split among officials.

Sembilan pembuat dasar menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan suku mata kadar tahun ini, dengan enam meramalkan sekurang-kurangnya dua kenaikan. Sembilan pegawai lain menjangka tiada pergerakan atau pemotongan kadar.

Warsh tidak mengemukakan unjuran kadar individu.

Kebimbangan inflasi kekal ketika Fed menyesuaikan strategi komunikasi

Minit menunjukkan bahawa inflasi kekal sebagai kebimbangan utama bagi pembuat dasar, walaupun risiko terhadap pasaran buruh telah berkurangan.

“Peserta secara umumnya menilai bahawa maklumat yang diterima sepanjang tempoh antara mesyuarat mencadangkan bahawa risiko kenaikan terhadap kestabilan harga kekal tinggi sementara risiko penurunan terhadap pencapaian pekerjaan maksimum sedikit berkurang,” menurut minit itu.

Fed juga terus menjangka “pertumbuhan KDNK nyata yang kukuh” sepanjang baki 2026, manakala beberapa penunjuk pekerjaan mencadangkan pasaran buruh kekal stabil.

Data inflasi terkini telah menambah kebimbangan pembuat dasar.

Indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), ukuran inflasi pilihan Fed, meningkat 4.1% pada Mei berbanding setahun sebelumnya, menandakan kenaikan tahunan tertinggi sejak April 2023.

Inflasi teras PCE, yang mengecualikan harga makanan dan tenaga, meningkat 3.4%.

Harga tenaga juga kekal sebagai pembolehubah utama, dengan pasaran minyak bertindak balas kepada perkembangan di Timur Tengah dan ketidaktentuan yang diperbaharui berkaitan konflik yang melibatkan Iran.

Warsh mendesak mesej Fed lebih pendek

Mesyuarat bulan Jun itu juga mencerminkan usaha Kevin Warsh untuk mengubah cara bank pusat menyampaikan dasar monetari.

Semasa sidang media pertamanya sebagai pengerusi, Warsh menggambarkan perdebatan dasar itu sebagai “pertengkaran keluarga” tetapi menekankan keputusan sebulat suara jawatankuasa untuk mengekalkan kadar.

Kenyataan pasca-mesyuarat Fed jauh lebih ringkas berbanding komunikasi sebelum ini, membuang bahasa yang sebelum ini menunjukkan kecenderungan pelonggaran.

“Beberapa peserta mencatat bahawa ini adalah masa yang sesuai untuk mempertimbangkan perubahan ketara kepada kenyataan pasca-mesyuarat FOMC,” menurut minit itu.

“Majoriti peserta menyatakan bahawa mereka melihat kelebihan dalam memendekkan kenyataan itu.”

Warsh sebelum ini mengkritik panduan hadapan (forward guidance) dan telah mendesak pendekatan komunikasi yang kurang boleh diramal daripada bank pusat.

Pelabur kini menunggu data ekonomi tambahan, termasuk angka harga pengguna Jun yang dijangka pada 14 Julai, yang boleh memberikan pandangan lanjut tentang trend inflasi.

Warsh juga dijadualkan tampil di hadapan Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan pada hari yang sama untuk keterangan kongresnya yang pertama sejak menjadi pengerusi Fed.