Micron jatuh 6%, SK Hynix dan SanDisk 5%: mengapa pasaran memori merudum?

Micron Technology (NASDAQ: MU) dan saham SanDisk (NASDAQ: SNDK) jatuh mendadak dalam dagangan pra-pasaran AS pada hari Selasa, membalikkan kebangkitan kuat cip memori pada Isnin ketika pelabur mengurangkan pendedahan kepada juara AI paling panas pada 2026.

Micron diunjurkan kira-kira 6% lebih rendah sekitar 5:30 pagi ET, manakala SanDisk turun 5.3%.

ADR SK Hynix yang tersenarai di AS jatuh kira-kira 5.1%, walaupun sahamnya yang tersenarai di Seoul telah rally lebih awal dalam sesi Asia.

Penurunan itu berlaku tanpa kemerosotan permintaan memori yang jelas sejak malam sebelumnya.

Sebaliknya, niaga hadapan Nasdaq 100 jatuh kira-kira 1.2% dan hasil Perbendaharaan 30-tahun meningkat kepada kira-kira 5.33%, paras tertinggi dalam hampir dua dekad, mewujudkan latar yang lebih mencabar bagi saham teknologi yang bernilai tinggi.

Euforia memori pada Isnin bertukar menjadi pembalikan tajam

Micron meningkat 4.1% pada Isnin, SanDisk melompat 8.9% dan ADR SK Hynix menambah kira-kira 3% ketika pelabur kembali kepada nama-nama memori selepas penjualan besar pada Julai.

SanDisk telah meningkat kira-kira 35% dalam lima sesi hingga Jumaat sebelum melanjutkan pemulihan pada Isnin.

Sokongan baru datang daripada perbelanjaan infrastruktur AI, sasaran optimis SanDisk pada hari pelabur dan laporan bahawa pegawai AS menasihati Apple supaya tidak mendapatkan cip memori daripada pembekal China.

Namun momentum yang sama yang menggerakkan keuntungan itu juga menjadikan perdagangan ini terdedah apabila pelabur mengurangkan risiko.

Penganalisis AvaTrade, Simon Friedman, memberi amaran kepada pelabur agar tidak mengejar saham memori selepas pemulihan, lapor MarketWatch, sambil menunjukkan volatiliti terkini sektor itu dan skala kejatuhan pada Julai.

Penganalisis berkata asas fundamental memori tidak berubah secara mendadak

Gambaran asas industri kekal lebih kukuh daripada yang ditunjukkan oleh pergerakan saham pada hari Selasa.

Pusat data AI terus menggunakan jumlah memori berlebar jalur tinggi, DRAM dan storan flash sementara bekalan kekal terhad.

Pengilang juga menandatangani perjanjian pelanggan jangka panjang, meningkatkan keterlihatan berbanding kitaran sebelumnya.

“Volatiliti terkini dalam saham semikonduktor nampaknya terputus daripada sebarang perubahan ketara dalam asas jangka panjang,” kata pengurus portfolio ClearBridge Investments, Divya Mathur, kepada Reuters awal bulan ini.

Mathur menambah bahawa harga saham boleh bereaksi dengan lebih tajam berbanding unjuran asas apabila pelabur menilai semula jangkaan dan selera risiko.

Penganalisis Deutsche Bank, Melissa Weathers, juga berhujah bahawa kitaran memori ini “berbeza daripada yang lain,” menurut MarketWatch.

Beliau menjangka bekalan DRAM akan kekal ketat sehingga 2027 dan memasuki 2028 kerana permintaan AI terus memberi tekanan ke atas ketersediaan memori berlebar jalur tinggi.

Jangkaan kini mungkin menjadi risiko yang lebih besar

SanDisk menunjukkan mengapa asas yang kukuh masih boleh menghasilkan pergerakan ekuiti yang kuat.

Pada hari pelaburnya, syarikat mensasarkan pertumbuhan hasil tahunan pada julat pertengahan hingga tinggi dua digit dari fiskal 2028 hingga 2030 dan margin kasar diselaraskan sekitar 80%, disokong sebahagiannya oleh perjanjian pelanggan berbilang tahun.

Penganalisis Bank of America berkata strategi itu mencadangkan industri memori “mungkin memasuki fasa yang lebih tahan lama” daripada corak boom-and-bust sejarahnya, menurut MarketWatch.

Optimisme itu juga menjadi masalah.

Selepas kenaikan besar dalam saham memori, pelabur menuntut keputusan yang luar biasa.

Penganalisis menyatakan bahawa semasa penjualan pada awal Ogos, walaupun pendapatan yang kukuh dan ramalan optimis gagal memuaskan pelabur kerana jangkaan telah menjadi sangat tinggi.