Saham Klarna merosot 21% selepas prospek lemah menenggelamkan keuntungan mengejut

Klarna KLAR mencatat suku kedua yang lebih baik daripada jangkaan, tetapi pelabur melihat melangkaui keputusan terkini syarikat Sweden beli sekarang, bayar kemudian selepas ia mengeluarkan prospek yang jauh lebih lemah untuk baki tahun ini.

Saham merosot hampir 21% dalam dagangan pra-pasaran pada hari Selasa, menambah kepada penurunan lebih 31% setakat tahun ini.

Jualan besar berlaku walaupun Klarna melaporkan keuntungan bersih suku tahunan pertama dalam tempoh itu dan hasil yang dengan selesa melebihi jangkaan Wall Street.

Klarna melaporkan keuntungan bersih sebanyak 9 juta USD (anggaran RM 36.4 juta) bagi suku April–Jun, berbanding kerugian sebanyak 53 juta USD (anggaran RM 214.5 juta) setahun sebelumnya.

Penganalisis menjangkakan kerugian bersih sebanyak 17.4 juta USD (anggaran RM 70.4 juta).

Hasil meningkat 27% tahun ke tahun kepada 1 bilion USD (anggaran RM 4.2 bilion), mengatasi anggaran konsensus 993.8 juta USD (anggaran RM 4 bilion).

Pendapatan operasi disesuaikan lebih tiga kali ganda kepada 91 juta USD (anggaran RM 368.3 juta) daripada 29 juta USD (anggaran RM 117.4 juta).

Walau bagaimanapun, keputusan itu gagal meyakinkan pelabur disebabkan jangkaan syarikat untuk suku akan datang dan keseluruhan tahun.

Panduan suku ketiga menimbulkan kebimbangan

Klarna menjangkakan hasil suku ketiga antara 940 juta USD (anggaran RM 3.8 bilion) dan 980 juta USD (anggaran RM 4 bilion), dengan titik tengah 960 juta USD (anggaran RM 3.9 bilion) yang jauh di bawah konsensus 1.1 bilion USD (anggaran RM 4.5 bilion) yang disusun oleh Visible Alpha.

Ramalan pendapatan operasi disesuaikan syarikat sebanyak 5 juta USD (anggaran RM 20.2 juta) hingga 15 juta USD (anggaran RM 60.7 juta), dengan titik tengah 10 juta USD (anggaran RM 40.5 juta), juga jauh di bawah konsensus Visible Alpha sebanyak 85.2 juta USD (anggaran RM 344.8 juta).

Klarna menjangkakan jumlah dagangan kasar (GMV) suku ketiga sebanyak 35 bilion USD (anggaran RM 141.6 bilion) hingga 36 bilion USD (anggaran RM 145.7 bilion), berbanding konsensus penganalisis 39 bilion USD (anggaran RM 157.8 bilion).

Dolar margin transaksi dijangka berada antara 340 juta USD (anggaran RM 1.4 bilion) dan 360 juta USD (anggaran RM 1.5 bilion).

Panduan itu menunjukkan perlambatan berurutan yang ketara dan mencadangkan syarikat menghadapi separuh kedua tahun yang lebih mencabar daripada yang dijangka pelabur.

Morgan Stanley telah menaikkan sasaran harga Klarna kepada $21 daripada $18 sambil mengekalkan penarafan Equal Weight sebelum keputusan itu.

Tetapi sikap berhati-hati itu menawarkan sedikit sokongan selepas syarikat menurunkan ramalannya.

Pasaran opsyen telah menjangkakan pergerakan kira-kira 15% sekitar pengumuman pendapatan.

Klarna telah melebihi julat yang dijangka itu dalam dua pengumuman pendapatan sebelumnya, dengan saham jatuh lebih daripada yang dijangka pada kedua-dua kesempatan.

Mata wang dan Jerman menjejaskan prospek 2026

Klarna juga mengurangkan ramalan hasil keseluruhan tahun kepada antara 4.1 bilion USD (anggaran RM 16.5 bilion) dan 4.2 bilion USD (anggaran RM 16.8 bilion).

Titik tengah sebanyak 4.1 bilion USD (anggaran RM 16.7 bilion) jauh di bawah konsensus penganalisis sebanyak 4.4 bilion USD (anggaran RM 17.9 bilion).

Syarikat menyatakan kesan negatif terjemahan mata wang sekitar 600 juta USD (anggaran RM 2.4 bilion) sebagai salah satu faktor di sebalik prospek yang lebih lemah.

Klarna juga mengambil pandangan yang lebih berhati-hati terhadap volum di Jerman, pasaran terbesarnya mengikut volum.

Perkara itu mendorong syarikat mengurangkan ramalan GMV keseluruhan tahun kepada 149 bilion USD (anggaran RM 603 bilion) hingga 151 bilion USD (anggaran RM 611.1 bilion), daripada jangkaan sebelumnya lebih daripada 155 bilion USD (anggaran RM 627.3 bilion).

Penurunan penarafan itu menonjolkan cabaran yang dihadapi Klarna dalam mengimbangi pertumbuhan pesat di AS dengan trend yang lembut di beberapa pasaran yang lebih mantap.

AS kekal sebagai enjin pertumbuhan utama

Perniagaan AS terus menjadi titik terang sepanjang suku.

Jumlah GMV Klarna naik 18% tahun ke tahun kepada 36.6 bilion USD (anggaran RM 148.1 bilion), manakala GMV AS meningkat 27%.

Syarikat juga melaporkan peningkatan 42% dalam dolar margin transaksi kepada 446 juta USD (anggaran RM 1.8 bilion), metrik utama yang digunakan pengurusan untuk mengukur ekonomi perniagaannya.

Dolar margin transaksi mewakili 42.8% daripada hasil, membolehkan Klarna meningkatkan ukuran ini dengan jauh lebih cepat berbanding hasil dan GMV.

Syarikat menaikkan panduan dolar margin transaksi keseluruhan tahun kepada antara 1.6 bilion USD (anggaran RM 6.6 bilion) dan 1.7 bilion USD (anggaran RM 6.7 bilion), bersamaan kira-kira 1.09% daripada GMV, daripada jangkaan sebelumnya lebih daripada 1.04%.

Panduan pendapatan operasi disesuaikan keseluruhan tahun kekal hampir tidak berubah pada 280 juta USD (anggaran RM 1.1 bilion) hingga 300 juta USD (anggaran RM 1.2 bilion).

"Lebih 120 juta pengguna kini menggunakan Klarna, dan setiap seorang menggunakannya untuk lebih banyak perbelanjaan harian mereka — hasil per pengguna aktif meningkat 24%," kata CEO dan pengasas bersama Sebastian Siemiatkowski.

"Penglibatan yang semakin mendalam itulah sebab dolar margin transaksi meningkat 42%, jauh mengatasi hasil dan volum."

Pelabur menjangkakan lebih daripada saham itu

Saham Klarna menunjukkan beberapa tanda pemulihan sebelum jualan besar pada hari Selasa.

Saham ditutup pada $19.51 pada hari Isnin dan telah meningkat kira-kira 4% sepanjang bulan sebelumnya.

Penganalisis juga menjadi agak lebih optimis terhadap syarikat. Goldman Sachs, UBS dan JPMorgan telah menaikkan sasaran harga mereka kepada $25, $23 dan $22, masing-masing, dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Tetapi panduan yang lebih rendah itu meletakkan optimisme itu di bawah tekanan.

Klarna membuat debut Wall Street pada 2025 pada penilaian kira-kira 15 bilion USD (anggaran RM 60.7 bilion), menyertai gelombang penyenaraian teknologi dan fintech.

Sejak itu, pelabur perlu menilai sama ada syarikat dapat menukar asas pelanggan dan peniaga yang berkembang kepada keuntungan yang lebih kukuh secara konsisten.

Pertumbuhan peniaga dan perubahan kepimpinan

Asas peniaga Klarna terus berkembang dengan pantas, meningkat 54% tahun ke tahun kepada lebih 1.2 juta.

Syarikat juga sedang bersedia untuk perubahan dalam kepimpinan kanan.

Ketua Pegawai Kewangan Niclas Neglén dan Ketua Pegawai Pemasaran David Sandström dijangka beralih daripada peranan semasa pada awal 2027 selepas enam dan sembilan tahun di Klarna, masing-masing.

Klarna telah mula mencari CFO yang berpangkalan di New York, sementara Neglén akan terus memimpin organisasi kewangan dan penglibatan pelabur sepanjang peralihan.