Aandeelkoers Blackstone kan met 22% dalen voordat deze weer aantrekt

Het aandelenkoers van Blackstone presteerde opnieuw goed, want het overtrof de indices S&P 500 en Nasdaq 100. BX steeg in 2024 met 31%, waardoor de marktkapitalisatie op meer dan $ 212 miljard kwam en het bedrijf de grootste speler in de alternatieve industrie werd.

Het bedrijf van Blackstone bloeit

Blackstone, de grootste speler in de alternatieve vermogensbeheersector, floreert dankzij de sterke instroom van kapitaal en het succes in de private kredietsector.

Uit de jaarlijkse financiële resultaten blijkt dat de totale omzet langzaam is gestegen nadat deze tijdens de post-Covid-boom piekte op meer dan $ 22 miljard. Toen bedroeg de omzet $ 22,1 miljard.

De jaarlijkse omzet van Blackstone in 2023 bedroeg $11,1 miljard, terwijl de omzet over de laatste twaalf maanden (TTM) is gestegen tot $11,1 miljard.

Het bedrijf heeft zijn activa in alle bedrijfstakken verder uitgebreid. Uit de laatste financiële resultaten blijkt dat de activa onder beheer (AUM) met inkomsten uit fees stegen tot meer dan $ 820 miljard, terwijl het eeuwige kapitaal op $ 434 miljard uitkwam.

De toestroom versnelde in het laatste kwartaal, toen het bedrijf meer dan $ 40,5 miljard aan zijn bedrijf toevoegde. In de afgelopen twaalf maanden voegde het $ 166 miljard toe, een bedrag dat zal blijven groeien naarmate de vraag naar alternatieve activa toeneemt.

Dit heeft geresulteerd in sterke financiële resultaten voor Blackstone. De meest recente resultaten lieten zien dat de beheers- en advieskosten van Blackstone met 8% stegen tot $ 1,78 miljard, waardoor het negenmaandscijfer boven de $ 5 miljard uitkwam.

De omzet uit prestatiebeloningen daalde licht tot $ 264 miljoen. De totale omzet steeg tot meer dan $ 3,6 miljard, terwijl het totale inkomen $ 1,8 miljard bedroeg. Blackstone maakte in de eerste negen maanden van het jaar een winst van meer dan $ 4 miljard.

Het bedrijf betaalt ook aanzienlijke bedragen terug aan zijn aandeelhouders. In de afgelopen twaalf maanden betaalde het bedrijf $ 3,45 per aandeel en kocht het 4,1 miljoen aandelen terug. Dit alles heeft Steve Schwarzman, die een aanzienlijk deel van het bedrijf bezit, tot een buitengewoon rijke man gemaakt, met een vermogen van meer dan $ 53 miljard.

Zowel wind mee als risico's voor de boeg

Het aandelenkoers van Blackstone zou in 2025 goed kunnen presteren, mede dankzij tal van gunstige factoren. De aankomende Trump-regering zou gunstig staan tegenover het sluiten van deals, wat Blackstone zou kunnen helpen om zijn opbrengsten te verhogen.

Dit is anders dan het geval was onder het bewind van Biden, toen het ministerie van Justitie en de FTC een aantal deals probeerden te blokkeren.

Blackstone kan ook profiteren van de dalende rente. Bedrijven in de private equity-sector gedijen in een omgeving met lage rentes, omdat dit hun leenkosten verlaagt bij het doen van overnames.

De lage rentevoeten zullen ook ten goede komen aan Blackstone's vastgoedfranchise, die meer dan $ 325 miljard aan investeerderskapitaal heeft. De wereldwijde vastgoedportefeuille is meer dan $ 602 miljard waard. Blackstone kan ook profiteren van de verminderde regelgeving in de komende jaren.

De grootste zorg is echter dat het bedrijf zwaar overgewaardeerd is, aangezien de forward P/E-ratio 39 is en de non-GAAP-ratio 40. Dit zijn aanzienlijk hoge ratios voor een bedrijf dat niet zo snel groeit als toptechbedrijven als Microsoft en Google.

Lees meer: Blackrock versus Blackstone: welke aandelen zijn beter om te kopen?

Analyse van de aandelenkoers van Blackstone

BX-aandelenkoersgrafiek | Bron: TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van BX dit jaar piekte op $ 201 en vervolgens terugviel naar de huidige $ 170. De koers blijft boven alle voortschrijdende gemiddelden en het cruciale weerstandsniveau van $ 134,3, de bovenkant van het cup-and-handle-patroon.

De vooruitzichten voor het aandeel zijn voorlopig bearish. Het zal moeten terugkeren naar de gemiddelde koers van de afgelopen 100 weken door te dalen tot bijna de 100-week moving average en de bovenkant van de cup opnieuw te testen op $ 134,3. Een doorbraak en hertesting behoren tot de meest bullish patronen op de markt. Daarom zal het aandeel met 22% dalen en vervolgens in 2025 de opwaartse trend hervatten.