AI-rally krijgt realiteitscheck: Aziatische aandelen zakken voor Samsung-cijfers

Aziatische markten begonnen de week met een voorzichtiger toon, nu beleggers verschuiven van macro-ontlasting naar een striktere beoordeling van winstcijfers.

Lagere olieprijzen hebben een van de grootste inflatiezorgen verlicht, terwijl zwakkere Amerikaanse banencreatie de druk op een onmiddellijke renteverhoging door de Federal Reserve heeft verminderd.

Dat zou normaal gesproken risico-activa moeten ondersteunen. In plaats daarvan stellen handelaren een moeilijkere vraag: of de AI-boom nog steeds de omvang van de al in chipzware markten ingecalculeerde winsten kan rechtvaardigen.

Nu Samsung een vroege indicatie over de vraag naar geheugen zal geven, kan de volgende proef voor Azië voortkomen uit winsten in plaats van beleid.

AI-winstcijfers worden de volgende markttest

De breedste MSCI-index voor Azië-Pacific-aandelen buiten Japan zakte op maandag 0,2%.

De Zuid-Koreaanse Kospi daalde 1,2%, en koelde af na een spectaculaire run aangedreven door AI-vraag en krappe chipleveringen.

Japan’s Nikkei verloor 1,4%, terwijl Chinese blue chips nagenoeg ongewijzigd waren.

De voorzichtigheid komt voordat Samsung Electronics dinsdag voorlopige resultaten over het tweede kwartaal rapporteert.

Analisten verwachten dat 's werelds grootste geheugenchipmaker op basis van omzet een operationele winst van 86 biljoen won zal rapporteren, een achttienvoudige stijging ten opzichte van een jaar eerder, geholpen door oplopende DRAM- en NAND-prijzen.

Dat maakt Samsung meer dan een bedrijfsgebeurtenis. Het is een marktsignaal. Een sterk cijfer zou de opvatting ondersteunen dat AI-infrastructuuruitgaven nog steeds doorwerken naar Aziatische exporteurs.

Elke teleurstelling zou vragen kunnen oproepen of de chiprally niet voor de fundamenten is uitgelopen.

Dalende olieprijs verandert het inflatiedebat

De energiemarkten boden enige verlichting. Brentolie zakte 0,5% tot $71,79 per vat, dicht bij viermaandsdieptepunten, terwijl Amerikaanse olie 0,3% daalde tot $68,47.

De beweging volgde op de beslissing van OPEC+ om de productiedoelstellingen voor augustus met 188.000 vaten per dag te verhogen, waarmee vergelijkbare verhogingen voor juni en juli werden voortgezet.

Het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz is ook doorgegaan, wat de vrees voor een onmiddellijke aanbodschok heeft verlicht.

Nu de olieprijzen teruglopen van oorlogsrisiconiveaus, heroverwegen beleggers het inflatierisico dat sommige Fed-functionarissen naar een strakkere houding dreef.

ANZ-strategen zien weinig risico op een Fed-maatregel deze maand, hoewel zij waarschuwen dat inflatie lang genoeg boven doel is gebleven om beleidsmakers ongeduldig te houden.

De Fed en cijfers blijven belangrijk

De notulen van de Fed die woensdag verschijnen, zouden beleggers meer details moeten geven over de recente verschuiving naar een strakkere toon binnen de centrale bank, ook al vond die discussie plaats vóór de laatste daling van de olieprijs.

De markten impliceren nu een kans van 78% dat de Fed de rente ongewijzigd laat op de vergadering van 29 juli.

De wekelijkse stroom van cijfers begint met de Amerikaanse ISM-enquête voor de dienstensector, terwijl Delta Air Lines en PepsiCo vroege winstsignalen geven voordat het bredere cijferseizoen begint.

De dollar stabiliseerde rond 100,88, terwijl dollar-yen rond 161,79 zweefde, dicht genoeg bij recente 40-jarige pieken om het interventierisico levend te houden.