GBP/INR-analyse: Dobbel topp peker på en potensiell rupi-stigning

Valutakursen for britiske pund til indisk rupi (GBP/INR) har gjort det bra i år og svever nær sin rekordhøye på 111,38. Den har hoppet med mer enn 30 % fra det laveste punktet i 2022.

Bank of Englands rentebeslutning

GBP/INR-paret vaklet etter at Bank of England (BoE) ga en haukisk rentebeslutning forrige uke.

I den bestemte banken seg for å la rentene være uendret på 5,0 % etter å ha kuttet dem med 25 basispunkter i forrige møte. Beslutningen om å pause var enstemmig, med ett av de ni medlemmene som stemte for et kutt.

Bankens beslutning var forskjellig fra andre store sentralbanker som Federal Reserve og Den europeiske sentralbanken (ECB).

I sin beslutning bestemte Fed å kutte renten med 0,50 % mens ECB kuttet dem for andre gang på rad.

BoE bemerket at det vil fortsette å kutte rentene gradvis i dette møtet. Som et resultat forventer analytikere at det vil levere et nytt kutt enten i november eller i desember eller begge deler.

Bankens bekymring er at å kutte renten så raskt vil stimulere inflasjonen, som har beveget seg nedover den siste tiden.

En rapport utgitt forrige uke viste at overskriften Consumer Price Index (CPI) forble intakt på 2,2% i august. Kjerneinflasjonen, som ekskluderer de flyktige mat- og energiproduktene, holdt seg på 3,6 %. En sentral bekymring er at tjenesteinflasjonen har fortsatt å øke de siste månedene. I et notat sa analytikere ved ING:

“Som banken lett innrømmer, er den siste tidens stivhet i tjenestesektorens inflasjon for det meste nede på volatile kategorier som har liten relevans for pengepolitiske beslutninger. Fjern det, og bildet ser sakte bedre ut.”

BoEs andre bekymring er at den britiske økonomien fortsatt avtar. Ifølge Office of National Statistics (ONS) stagnerte økonomien i juni og juli. Det er anslått å være den tregeste økonomien i G7 etter Tyskland.

I tillegg til å la rentene være uendret, besluttet Bank of England å fortsette med sin kvantitative innstrammingsprosess ettersom den fortsetter å redusere balansen med 100 milliarder pund i løpet av de neste 12 månedene. De fleste av disse obligasjonene vil komme fra forfallende britiske statlige Gilts, populært kjent som Gilts.

Reserve Bank of India avgjørelse fremover

Den neste viktige katalysatoren for GBP/INR-kursen vil være Reserve Bank of India (RBI) planlagt 9. oktober.

Banken besluttet å la renten være uendret på 6,5 % for niende møte på rad. De fleste medlemmene stemte for å la prisene være intakte.

Analytikere forventer at sentralbanken vil la rentene være uendret fordi bekymringene for inflasjonen fortsatt er.

De siste økonomiske dataene viste at inflasjonen trakk seg tilbake under RBIs mål på 4%. Matvareveksten har imidlertid holdt seg hardnakket høy de siste månedene.

Derfor vil banken sannsynligvis holde rentene stabile og deretter kutte dem med 0,25 % i desembermøtet. Analytikere ved State Bank of India (SBI) forventer at den vil reduseres i februar neste år. I et notat sa en analytiker ved Emkay Global:

“Med den globale markedsreaksjonen som har vært dempet så langt, har RBI fortsatt fleksibilitet til å forbli fokusert på innenlandsk inflasjon og risikostyring. RBI vil sannsynligvis opprettholde sin vent-og-se-holdning og fokusere på å være “aktivt desinflasjonær”, med et første rentekutt sannsynligvis innen desember.”

GBP/INR teknisk analyse

Det daglige diagrammet viser at GBP til INR-kursen har steget de siste årene ettersom den indiske rupien har stupt mot de fleste valutaer.

Den har steget fra et lavpunkt på 85,11 i september 2022 til over 111,22. Som et resultat har den holdt seg over 50-dagers og 200-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA).

Paret har beveget seg over det viktige støttenivået på 107,95, det høyeste nivået i juli i fjor.

Samtidig dannet paret et dobbelt-topp diagrammønster på 111,22, et populært bearish syn. Derfor vil paret sannsynligvis ha en kraftig reversering i løpet av de neste dagene. Hvis dette skjer, vil den falle til neste støttenivå på 109,20, det laveste punktet 11. september.