Gull nærmer seg nye høyder når inflasjonen i USA avkjøles, handelskrigen eskalerer: hvordan vil markedene reagere?

Gullprisene steg kraftig de siste par øktene på grunn av økende bekymring for amerikanske tariffer.

“Det positive trekket er sponset av den økende markedsbekymringen om det potensielle økonomiske nedfallet fra USAs president Donald Trumps handelstariffer, som fortsetter å fungere som en medvind for den trygge havn bullion,” sa Haresh Menghani, redaktør i FXstreet, i en rapport.

Bortsett fra dette, økte også et kjøligere inflasjonstrykk i USA for februar innsatsen om at Federal Reserve kutte rentene i de kommende månedene.

Lavere renter lover godt for gull da det er et metall som ikke gir etter.

I skrivende stund var den mest aktive gullkontrakten på COMEX på $2 947,62 per unse, noe opp fra forrige lukking.

Inflasjonen i USA avtar

Forrige måneds amerikanske konsumprisindeks viste en mindre økning enn forventet, noe som signaliserte en potensiell lettelse av inflasjonspresset.

Eksperter advarer imidlertid om at denne positive trenden kan være kortvarig.

Den truende effekten av aggressive tollsatser på importerte varer forventes å utløse en økning i levekostnadene i de kommende månedene.

De amerikanske konsumprisinflasjonsdataene fra februar var lavere enn forventet, med både overskrifts- og kjerneinflasjon på 0,2 % måned-til-måned, sammenlignet med konsensusprognoser på 0,3 %.

Den årlige overordnede inflasjonen falt til 2,8 % fra 3 %, og kjerneinflasjonen falt til 3,1 % fra 3,3 %.

“Detaljene er mindre rosenrøde, men med et betydelig fall på 4% MoM i flyprisene er hovedfaktoren som driver de mykere inflasjonsavlesningene,” sa James Knightley, internasjonal sjeføkonom i ING, i en rapport.

Den amerikanske sentralbankens rentekuttsyklus ble forsterket av avkjølende inflasjon, som økte attraktiviteten til ikke-rentebærende gull og støttet veddemål om at Fed vil fortsette å senke renten.

“Men markedet innså raskt at inflasjonsdataene fra februar ikke klarte å fange opp virkningen av en rekke tollbarrierer lansert av Trump, noe som førte tilbake resesjonsfrykten sammen med den amerikanske dollarens underytelse,” sa Dhwani Mehta, analytiker ved FXstreet, i en rapport.

Trump-tariffusikkerhet

“Frykt for tollusikkerhet har vendt tilbake i asiatiske handler på torsdag, og forsvinner en midlertidig lettelse som tilbys investorer av onsdagens amerikanske inflasjonsavkjøling,” la Mehta til.

Denne nervøsiteten gjør at gullprisen utvider sitt positive momentum til en tredje dag på rad.

Tollsatsen på 25 % som ble pålagt av Trump på all import av stål og aluminium trådte i kraft onsdag. Han advarte også EU og Canada om at eventuelle mottiltak de tar vil bli møtt med et svar.

Neste måned vil EU innføre toll på amerikanske varer verdt 28 milliarder dollar, som kunngjorde av EU-kommisjonen onsdag.

I tillegg kunngjorde Canada 25 % toll på over 20 milliarder dollar amerikanske varer.

De økonomiske vekstutsiktene er truet av en eskalerende global handelskrig. Dette er på grunn av tit-for-tat-tollen som er pålagt USA av Canada, Kina og EU, som har fått markedene til å være forsiktige.

“I lys av dette suser investorer inn i den tradisjonelle verdibutikken, gullprisen, mens amerikanske dollar (USD) og amerikanske statsobligasjonsrenter møter fornyet motvind,” la Mehta til.

Motsatt syn

Ifølge Commerzbank AG har gullprisene ligget rundt 2900 dollar per unse den siste uken med medvind fra en svakere dollar og obligasjonsrenter.

Den økende usikkerheten rundt USAs president Trumps tollpolitikk bremser også USAs økonomiske vekst og de amerikanske aksjemarkedene.

“Gullprisen handles imidlertid allerede på et veldig høyt nivå på grunn av den kraftige økningen siden starten av året, noe som begrenser oppsidepotensialet,” sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank.

Den siste CFTC-statistikken indikerer at spekulative finansielle investorer har redusert sine netto lange posisjoner i seks påfølgende uker, noe som tilsynelatende er i tråd med dette perspektivet.

Fritsch la til:

Det betyr at hele stillingsoppbyggingen siden begynnelsen av året er reversert. Vi er også fortsatt skeptiske til at gullprisen fortsatt kan stige betydelig.