Początkowa liczba bezrobotnych w USA i stosunkowo solidne wskaźniki rynku pracy podsycają obawy o inflację

Ponieważ inwestorzy w dalszym ciągu niepokoją się możliwością ponownego wzrostu inflacji w gospodarce amerykańskiej, najnowsze dane dotyczące liczby bezrobotnych za ten tydzień wykazały wzrost z 205 000 do 207 000.

Wstępne wnioski o bezrobotnych monitorują liczbę osób, które po raz pierwszy złożyły wniosek o zasiłek dla bezrobotnych.

Uważa się je za ważny wskaźnik zastępczy zwolnień i kluczowy wskaźnik wiodący umożliwiający lepsze zrozumienie kondycji rynku pracy i aktualizację projekcji inflacji.

Choć jest wyższa, liczba ta pozostaje w pobliżu najniższego poziomu od 7 miesięcy wynoszącego 202 000, co wskazuje na względną siłę na rynku pracy.

Odczyt z poprzedniego tygodnia został zrewidowany nieznacznie w górę z 204 tys.

Pomimo zarejestrowania najwyższego poziomu od trzech tygodni, początkowe roszczenia były poniżej konsensusu szacunkowego wynoszącego 210 000, jak podaje TradingEconomics.com.

Liczba bezrobotnych średnio z 4 tygodni

Średnia czterotygodniowa ruszyła w kierunku przeciwnym do początkowych roszczeń, spadając z 211 750 w poprzednim raporcie do 208 750 i nieznacznie kształtując się poniżej prognoz 209 250 opublikowanych przez analityków TradingEconomics.com.

W obiecującym trendzie średnia 4-tygodniowa stale spada przez pięć kolejnych tygodni z rzędu, począwszy od osiągnięcia poziomu 237 750 27 ^sierpnia.

Ciągłe roszczenia bezrobotnych

Wnioski ciągłe reprezentują całkowitą liczbę osób, które nadal pobierają zasiłek dla bezrobotnych.

Liczba bezrobotnych utrzymujących się w dalszym ciągu jest o tydzień opóźniona w stosunku do początkowej liczby bezrobotnych i była nieznacznie niższa i wyniosła 1 664 000 w porównaniu z raportem z poprzedniego tygodnia, który wynosił 1 665 000.

Według TradingEconomics.com najnowsze dane były znacznie poniżej oczekiwań konsensusu na poziomie 1 675 000.

Utrzymanie się na poziomie bliskim najniższego poziomu od 8 miesięcy może jednak wskazywać, że duża liczba zwolnionych pracowników zostaje ponownie wchłonięta w nowe role, podczas gdy rynek pracy wydaje się stosunkowo odporny na panujące środowisko wysokich stóp procentowych.

Alternatywne wskaźniki danych o pracy w USA

Otwory w raporcie JOLT opublikowanym na początku tygodnia wzrosły do 9,6 mln w sierpniu, wskazując na dalszy popyt na rynku pracy, pomimo agresywnej polityki pieniężnej Fed.

Potwierdza to raport opublikowany dzisiaj przez Challenger, Gray i Christmas, Inc., w którym odnotowano gwałtowny spadek liczby zwolnień we wrześniu 2023 r. do 47 457 z 75 151 w poprzednim miesiącu.

Według analityków z TradingEconomics.com punkt danych spadł znacznie poniżej oczekiwań na poziomie 86 000.

Jednakże, jak stwierdzono w raporcie, w trzecim kwartale redukcja zatrudnienia wzrosła o 92% w porównaniu z tym samym okresem w roku poprzednim.

Obraz na rynku pracy był również nieco mieszany ze względu na opublikowany wczoraj raport ADP, który wykazał wzrost jedynie o 89 tys., znacznie słabszy od prognoz rynkowych powyżej 150 tys.

Zwolnienia w branży technologicznej

Sektor technologii, podobnie jak handel detaliczny, konsumpcyjny, finansowy i nieruchomości, jest bardzo podatny na podwyższone stopy procentowe.

Layoffs.fyi śledzi dane dotyczące zwolnień w sektorze technologicznym w całych Stanach Zjednoczonych.

W 2023 r. liczba zwolnień pracowników wykazywała wyraźną tendencję spadkową, począwszy od stycznia, gdy w styczniu osiągnęła najwyższy poziom 89 554 w 274 firmach, a we wrześniu łącznie 68 firm zwolniło zaledwie 4632 pracowników.

Zwolnienia w branży

Od początku roku najbardziej ucierpiały branże handlu detalicznego i konsumenckiego, które poniosły odpowiednio 29 111 i 28 873 strat.

Obydwa te sektory są wrażliwe na wyższą inflację detaliczną, a w obliczu obaw o wzrost cen mogą w najbliższej przyszłości nadal znajdować się pod presją.

Sprzęt, który był trzecim najbardziej dotkniętym sektorem, odnotował gwałtowny wzrost zwolnień z 3605 w 2022 r. do 22 015 w 2023 r. od początku roku.

Perspektywy

Wstępne dane o liczbie bezrobotnych odnotowały w tym tygodniu niewielki wzrost i co zachęcające, liczba bezrobotnych utrzymujących się na rynku pozostała niska w porównaniu z najwyższymi wartościami z kwietnia 2023 r.

Co więcej, dane zlayoffs.fyi sugerują, że najgorsza redukcja zatrudnienia prawdopodobnie już za nami, chociaż może to potencjalnie prowadzić do wyższej presji płacowej i uporczywych sił inflacyjnych.

Ponieważ obraz na rynku pracy pozostaje dość zróżnicowany, inwestorzy kapitałowi będą uważnie śledzić dane BLS dotyczące płac i bezrobocia w sektorze pozarolniczym (NFP), które mają zostać opublikowane jutro.

Konsensusowe szacunki sugerują, że dane NFP wyniosą 170 000, czyli umiarkowanie mniej niż 187 000 odnotowane w sierpniu 2023 r.

Analitycy TradingEconomics.com prognozują, że stopa bezrobocia pozostanie na niezmienionym poziomie 3,8%, choć konsensus sugeruje, że może ona spaść do 3,7%.

Jutrzejszy raport o sytuacji w zakresie zatrudnienia będzie kluczowy dla aktualizacji krótkoterminowych projekcji zarówno rynku pracy, jak i inflacji, zwłaszcza że Fed w dalszym ciągu pozostaje jastrzębi, utrzymując jednocześnie możliwość dalszej podwyżki w tym roku.

W chwili pisania tego tekstu, według narzędzia CME FedWatch Tool, prawdopodobieństwo, że gubernator Powell utrzyma stopy procentowe na listopadowym posiedzeniu wynosi 79,6%, podczas gdy znaczne 20,4% oznacza, że możliwa będzie podwyżka stóp procentowych o ćwierć punktu na kartach.

Rynek pracy wydaje się stosunkowo solidny pomimo otoczenia wysokich stóp procentowych, co z kolei może sprawić, że gospodarka będzie podatna na wyższą inflację, a w konsekwencji dodatkowe podwyżki stóp procentowych.

Niespodzianka NFP na plus znacząco zwiększy prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb na kolejnym posiedzeniu Fed.