Prognoza USD/JPY: kluczowy poziom do obserwowania odbicia jena

Jen japoński w dalszym ciągu odrabiał straty w stosunku do dolara amerykańskiego, gdy uwaga skupiła się na przyszłotygodniowych decyzjach Banku Japonii (BoJ) i Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Cena USD/JPY spadła we wtorek do najniższego poziomu 156, w dół z najwyższego poziomu w tym miesiącu na poziomie 161,76.

Podwyżka stóp procentowych i interwencje Banku Japonii

Kurs wymiany USD do JPY nieznacznie spadł w ciągu ostatnich kilku dni, ponieważ inwestorzy skupili się na interwencjach BoJ. Najnowsze dane pokazują, że BoJ wydał ponad 22 miliardy dolarów na rynku forex, aby zapobiec krachowi jena. W ówczesnej notatce analityk Mitsubishi UFJ napisał, że:

„Moment interwencji był nieoczekiwany. Chcieli pokazać, że mają wiele sposobów na interwencję, podczas gdy bitwa przeciąga się bez wyraźnego światła w tunelu”.

Tegoroczne interwencje są największymi, jakie BoJ przeprowadził od 2022 r., kiedy wydał ponad 66 miliardów dolarów w obliczu spadku kursu waluty.

Kolejne ważne dane gospodarcze z Japonii zostaną opublikowane w środę, kiedy S&P Global i au Jibun Bank opublikują wstępne dane PMI dla przemysłu i usług za ten miesiąc.

Krajowa agencja statystyczna opublikuje także w piątek najnowsze dane dotyczące inflacji konsumenckiej w Tokio. Ekonomiści oczekują, że dane ujawnią, że inflacja w mieście nieznacznie wzrosła w lipcu do 2,2%, czyli powyżej celu BoJ wynoszącego 2,0%.

Wartość CPI w Tokio jest istotna, ponieważ jest to największe miasto w kraju, liczące ponad 13,9 mln mieszkańców.

Najważniejszy katalizator dla pary USD/JPY nastąpi w przyszłym tygodniu, kiedy BoJ podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Przy utrzymującej się inflacji powyżej docelowego poziomu 2% analitycy spodziewają się, że BoJ dokona drugiej w tym roku podwyżki stóp procentowych.

Analitycy Barclays Bank spodziewają się podwyżki BoJ o 0,25%, podczas gdy inni analitycy uważają, że spadnie ona o mniejsze 0,15%. Te oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych wyjaśniają, dlaczego japoński jen ostatnio odbił się od normy. W oświadczeniu analityk Nomura Securities powiedział:

Dane PCE z USA i decyzja Fed

Para USD/JPY również cofnęła się przed piątkowymi danymi dotyczącymi wydatków na konsumpcję osobistą w USA (PCE). Jest to ważna liczba dotycząca inflacji, na którą Fed zwraca szczególną uwagę, ponieważ analizuje zmiany cen w ośrodkach wiejskich i miejskich.

Jest to także ważny raport, ponieważ towarzyszą mu dane dotyczące wydatków osobistych i dochodów, na które Fed zwraca szczególną uwagę.

Ekonomiści uważają, że najnowsze dane PCE pokażą, że w czerwcu, trzecim miesiącu z rzędu , ceny nadal spadały.

Jeśli ten pogląd jest słuszny, oznacza to, że Rezerwa Federalna zostanie zachęcona do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych we wrześniu.

Fed zbierze się również w przyszłym tygodniu i podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych w środę. Konsensus jest taki, że tym razem bank nie podniesie stóp procentowych. Zamiast tego urzędnicy utrzymają dotychczasowy ton, w którym z zadowoleniem przyjmują dane o inflacji i zobowiązują się do obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku.

Najważniejszymi danymi będą lipcowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem (NFP), które ukażą się w przyszłym tygodniu. Jeśli dane pokażą, że w lipcu stopa bezrobocia nadal rosła, wówczas szanse na obniżkę we wrześniu wzrosną wykładniczo.

W niedawnym oświadczeniu Jerome Powell zauważył, że nie ma nic przeciwko obniżeniu stóp procentowych nawet przy inflacji powyżej celu 2,0%. Zauważył, że bank jest teraz bardziej zaniepokojony rynkiem pracy.

Następne ważne wydarzenie monetarne będzie miało miejsce w sierpniu podczas sympozjum w Jackson Hole, podczas którego Fed położy podwaliny pod wrześniową obniżkę stóp procentowych. Jackson Hole to szczyt, na którym spotykają się banki centralne wielu krajów rozwiniętych i omawiają politykę pieniężną.

Analiza techniczna USD/JPY

Wracając do wykresu dziennego, widzimy, że kurs wymiany USD/JPY osiągnął w zeszłym tygodniu najwyższy poziom od wielu dekad na poziomie 161,76, a następnie spadł w wyniku interwencji BoJ. Obecnie spadł poniżej 50-dniowej średniej kroczącej i dolnej części kanału wzrostowego. To sygnały, że trend spadkowy nabiera tempa.

Kurs wymiany USD do JPY również przesunął się poniżej psychologicznego punktu na poziomie 155. W tym samym czasie słupki wskaźnika histogramu przesunęły się poniżej linii zerowej, podczas gdy wskaźnik RSI spadł.

W związku z tym para może nadal spadać, ponieważ sprzedający celują w kluczowe wsparcie na poziomie 151,91, najwyższym punktem w listopadzie ubiegłego roku. Większy spadek zostanie potwierdzony, jeśli spadnie poniżej tego poziomu.

Alternatywny scenariusz zakłada odbicie pary USD/JPY, gdy kupujący próbują ponownie przetestować psychologiczny punkt na poziomie 160.