Indeks Nikkei 225 różni się od jena przed decyzją BoJ

Indeks Nikkei 225 odnotował w ostatnich tygodniach odreagowanie. Kurs jest bliski korekty technicznej, ponieważ spadł o 8% z najwyższego od początku roku poziomu 42 438 jenów do obecnego poziomu 39 154 jenów, co stanowi najniższe wahanie od 26 czerwca.

Mocniejszy jen japoński

Indeks Nikkei 225 gwałtownie spadł w związku z umocnieniem się jena japońskiego w ciągu ostatnich kilku dni. Para USD/JPY spadła o ponad 4,47% od najwyższego punktu w tym roku i utrzymuje się na najniższym poziomie w czerwcu.

Słabszy jen to jeden z głównych powodów gwałtownego wzrostu akcji japońskich spółek w tym roku, ponieważ ułatwia i obniża ceny zakupów dla obcokrajowców. Najnowsze dane pokazują, że w ciągu ostatnich 12 miesięcy obcokrajowcy kupili japońskie akcje o wartości ponad 7 bilionów jenów.

Jen japoński umocnił się ostatnio w wyniku interwencji Banku Japonii, który wydał w tym roku ponad 22 miliardy dolarów. Wzrosła również w związku z przewidywaniami inwestorów, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe na swoim posiedzeniu w przyszłym tygodniu.

Część analityków przewiduje podwyżkę stóp procentowych o 0,15%, inni zaś o wzrost o 0,25%. Jeśli dojdzie do podwyżki, będzie to pierwsza podwyżka stóp procentowych banku po raz pierwszy od ponad dekady.

Nadzieje na podwyżkę stóp procentowych zmusiły inwestorów do rozpoczęcia wycofywania transakcji typu carry trade. Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają walutę o niskiej stopie zwrotu (jen), aby zainwestować w walutę o wyższej stopie zwrotu.

Traderzy będą śledzić nadchodzące dane dotyczące inflacji w Tokio, które zostaną opublikowane w piątek w tym tygodniu. Silny raport o inflacji zwiększy prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych w kraju.

Analitycy optymistycznie patrzą na akcje japońskich spółek

Pomimo obecnego spowolnienia większość analityków uważa, że spółki indeksowe Nikkei 225 odnotują w tym roku więcej wzrostów.

Po pierwsze, Hiromi Namaji, szef Japan Exchange Group, skupił się na podniesieniu cen akcji poprzez szereg reform. Wprowadził system nazwisk i wstydu, który pozwala inwestorom zabiegać o większe zyski.

W efekcie wiele spółek, m.in. Mitsubishi, Itochu czy Marubeni, ogłosiło w tym roku dużą podwyżkę dywidend. Oczekuje się, że więcej spółek będzie kontynuować tę tendencję, starając się poprawić swoje wskaźniki ceny do wartości księgowej.

Rzeczywiście, najnowsze dane pokazują, że mnożnik wyceny wzrósł. Przed ostatnimi reformami notowania 53% spółek wchodzących w skład indeksu Topix były poniżej wartości księgowej, a odsetek ten spadł do 45%.

Namaji ma nadzieję, że te reformy doprowadzą do większej liczby notowań, zwłaszcza spółek z regionu Azji Południowo-Wschodniej.

Po drugie, akcje japońskie są nadal stosunkowo niedowartościowane w porównaniu do ich amerykańskich odpowiedników. Indeks Nikkei 225 ma współczynnik P/E na poziomie 16,4, czyli mniej niż średnia indeksu S&P 500 wynosząca 21. Słabszy jen sprawił, że jest on bardziej przystępny dla inwestorów zagranicznych, którzy pożyczają niskodochodowego jena, aby inwestować w te spółki.

Po trzecie, oczekuje się, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku, prawdopodobnie we wrześniu. Inflacja w USA spada, a stopa bezrobocia wzrosła do najwyższego od dwóch lat poziomu 4,1%. W związku z tym Fed jest obecnie bardziej zaniepokojony rynkiem pracy w kraju, a nie inflacją. Japońskie akcje radzą sobie dobrze, gdy Fed przyjął bardziej gołębi ton.

Najpopularniejsze akcje Nikkei 225 w 2024 r

Większość spółek z indeksu Nikkei 225 radziła sobie w tym roku dobrze. Banki wzrosły, ponieważ BoJ podjął decyzję o podwyżce stóp procentowych i wyjściu z ujemnych stóp procentowych, które utrzymywały się przez ponad osiem lat.

Akcje Nomury wzrosły o 46%, Shizuoka Financial Group wzrosły o 26%, a Concordia Financial, Sumitomo Financial, Mizuho, Chiba i Mitsubishi Financial podskoczyły o ponad 40%.

Pozostałe spółki osiągające najlepsze wyniki w indeksie Nikkei 225 to Recruit Holdings, Orix T, Softbank Group, Konami, Japan Steel Works, Kawasaki Heavy Industries i Resona Holdings.

Grupa Softbank, jeden z największych japońskich konglomeratów, wzrosła dzięki trwającej hossie na giełdach firm technologicznych.

Prognoza indeksu Nikkei 225

Wykres Nikkei 225 sporządzony przez TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że indeks Nikkei osiągnął najwyższy poziom w lipcu na poziomie 42 438 jenów, po czym nastąpił gwałtowny zwrot w stosunku do obecnego poziomu 39 154 jenów. Kurs spadł poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 41 070 jenów, najwyższego poziomu z 22 marca.

Akcje przesunęły się obecnie do 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). Tymczasem Indeks Względnej Siły (RSI) przesunął się poniżej neutralnego punktu 50, podczas gdy dwie linie MACD utworzyły niedźwiedzie skrzyżowanie. Słupki MACD pozostały poniżej linii zerowej.

Dlatego indeks Nikkei 225 prawdopodobnie pozostanie na plusie przed przyszłotygodniową decyzją Banku Japonii (BoJ) i Rezerwy Federalnej. Spadek poniżej rosnącej linii trendu łączącej najniższe wahania od 19 kwietnia wskaże dalsze spadki przed decyzjami. Następnie indeks odbije się, gdy inwestorzy zaczną kierować się na kluczowy punkt oporu na poziomie 41 070 jenów.