Cena akcji JD Sports pozostaje niezmienna i czeka na 22 sierpnia

Akcje JD Sports Fashion (JD) były w tym roku pod presją, ponieważ firma mierzyła się z wewnętrznymi i zewnętrznymi wyzwaniami. W czwartek akcje handlowano po 122,40 pensów, co oznacza spadek o ponad 30% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku i o 47% w stosunku do najwyższego poziomu w czasie pandemii.

Branża, w której panują przeciwności

Branża mody sportowej przechodzi w tym roku przez duże zmiany i silne spowolnienie. Nike, największy gracz w branży, spadł o ponad 52% od swojego najwyższego punktu w 2021 r. i obecnie utrzymuje się na najniższym poziomie od 2020 r.

Lululemon Athletica spadało w ciągu ostatnich sześciu kolejnych tygodni i osiągnęło najniższy poziom od maja 2020 r. Spadł o ponad 53% od najwyższego poziomu w tym roku, tracąc miliardy dolarów wartości.

Adidas, gigant niemieckiej firmy, radził sobie lepiej, ponieważ jego akcje wzrosły z 92,90 euro w 2022 r. do ponad 220 euro. Pomimo tego odbicia, jego akcje pozostają o 33% poniżej najwyższego punktu w czasie pandemii. Under Armour również spadł o ponad 69% od najwyższego poziomu w 2021 r.

Wyniki te stanowią kolejny dowód na to, że branża zmaga się z poważnymi przeciwnościami losu, gdyż wzrost gospodarczy spowalnia po rozkwicie spowodowanym pandemią COVID-19.

Z drugiej strony branża outdoorowa wysyła mieszane sygnały. Akcje Johnson Outdoors spadły z 143,75 USD w 2021 r. do 30 USD, podczas gdy Dick's Sporting Goods osiągnęły rekordowy poziom.

Biznes JD Sports zwalnia

JD Sports to czołowy brytyjski sprzedawca detaliczny, który jest właścicielem marek takich jak Footpatrol, Size?, Go Outdoors i Finish Line. Prowadzi działalność w Wielkiej Brytanii, USA i innych rynkach europejskich.

Ostatnie wyniki finansowe pokazały, że biznes zwalnia. Przychody w ostatnim roku finansowym wzrosły do 10,5 mld funtów, co stanowi wzrost o 2,7% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Liczby pokazały również, że marża zysku brutto spadła do 47,9% z 48% rok wcześniej, podczas gdy zysk przed opodatkowaniem i pozycjami skorygowanymi wzrósł do 917 milionów funtów, a zysk przed opodatkowaniem wzrósł do 811 milionów funtów.

Większość przychodów pochodziła ze sklepów detalicznych, a następnie z platformy e-commerce. Ponadto większość działalności pochodziła z Wielkiej Brytanii, a następnie z Ameryki Północnej i Europy.

W swoim ostatnim sprawozdaniu finansowym firma JD Sports poinformowała, że sprzedaż porównywalna w Wielkiej Brytanii spadła o 6,4%, natomiast sprzedaż w regionie Azji i Pacyfiku spadła o 0,1%. Łącznie sprzedaż LFL spadła o 0,7%, ponieważ firma ubolewała nad „zmiennością i trudnościami” na rynku.

JD Sports obniżone

Tymczasem analitycy pozostali nieco pesymistyczni co do jego działalności. W notatce z tego tygodnia analitycy Deutsche Bank obniżyli swoją ocenę z „trzymaj” na „sprzedaj”, powołując się na trwające wyzwania wewnętrzne i zewnętrzne.

Obniżyli swój cel akcji z 115p do 110p i ostrzegli, że zarząd jest bardzo optymistyczny co do swoich wytycznych. W ostatnich wynikach zarząd spodziewa się, że wzrost LFL wyniesie od 1% do 4%, podczas gdy nakłady inwestycyjne wyniosą od 550 mln £ do 575 mln £. Analitycy Deutsche powiedzieli:

Uważam, że JD Sports będzie nadal stawiać czoła wyzwaniom w najbliższym czasie ze względu na rosnącą konkurencję i niski poziom wydatków konsumenckich.

Jednak w dłuższej perspektywie firma ma szansę na dokonanie zwrotu. Konsensus szacunków jest taki, że jej przychody wzrosną do 11,3 mld funtów i 12,32 mld funtów w FY25 i FY26, podczas gdy jej zyski operacyjne skoczą z 982 mln funtów do 1,18 mld funtów w tym samym okresie. Analitycy spodziewają się również, że jej zysk przed opodatkowaniem wzrośnie z 921 mln funtów do 1,1 mld funtów.

Jeśli te szacunki są poprawne, oznacza to, że spółka jest dość niedowartościowana, ponieważ jej kapitalizacja rynkowa wynosi 6,29 mld funtów. Oznacza to, że jest notowana z wielokrotnością mniejszą niż 8x zysków z roku obrotowego 25.

Wskaźnik P/E za ostatnie dwanaście miesięcy wynosi 11,6, co jest wartością niższą niż indeksy FTSE 100 i S&P 500. Natomiast sprzedawcy detaliczni tacy jak Dick's Sporting Goods mają wskaźnik P/E wynoszący 16, a FootLocker wycenę na poziomie 15.

Analiza cen akcji JD Sports

Cena akcji JD Sports w styczniu wytworzyła dużą lukę po tym, jak firma przedstawiła słabe prognozy na przyszłość. Jej próby wypełnienia tej luki nie powiodły się, ponieważ akcje znalazły silny punkt oporu przy 137,55 p, gdzie utworzyły formację podwójnego szczytu.

JD Sports utworzył również kanał wznoszący, zaznaczony na czarno i oscylujący wokół 50-dniowej i 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Dlatego uważam, że akcje pozostaną pod presją, ponieważ branża nadal zwalnia. W przyszłości jednak akcje prawdopodobnie odbiją, gdy branża powróci do wzrostu.

Kluczową datą, którą należy obserwować, będzie 22 sierpnia, kiedy firma opublikuje podsumowanie wyników handlowych za II kw. 2025 r., a kluczowe poziomy wsparcia i oporu, które należy obserwować, to 115 pensów i 137 pensów.