Analiza akcji Estee Lauder: upadły anioł jest wyprzedawany

Cena akcji Estee Lauder (NYSE: EL) w tym roku nadal pozostaje w tyle za indeksami Nasdaq 100 i S&P 500. W tym roku spadła o ponad 35%, ponieważ oba indeksy oscylują w pobliżu swoich najwyższych poziomów wszech czasów. Jest ona niższa o ponad 75% od najwyższego punktu w historii.

Estee Lauder mierzy się z przeciwnościami losu

Estee Lauder, spółka macierzysta takich znanych marek, jak Aveda, Aerin, Clinique, Bobbi Brown i Jo Malone, jest jednym z największych graczy na rynku kosmetycznym.

Choć jej marki są powszechnie znane, firma musi stawić czoła poważnym przeciwnościom losu wynikającym ze wzrostu konkurencji, utrzymywania się wysokich zapasów i spadku wydatków konsumentów.

Firma obecnie konkuruje z wieloma mniejszymi firmami, które wykorzystują technologię, aby zdobyć udziały w rynku. ELF, jedna z tych firm, radzi sobie dobrze, ponieważ jej akcje wzrosły o ponad 30% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Konkuruje również z innymi firmami wspieranymi przez celebrytów. Najpopularniejszymi nazwami są Fenty Beauty, która jest obecnie wyceniana na ponad 2,8 miliarda dolarów, oraz firma Kylie Jenner, która jest wyceniana na ponad 900 milionów dolarów.

Estee Lauder nie jest jedyną firmą w sektorze, która przechodzi przez trudny okres. We Francji akcje L'Oreal Paris spadły o ponad 16% od najwyższego poziomu w tym roku. Podobnie w Japonii akcje Shiseido spadły o ponad 30% od najwyższego poziomu w tym roku i o prawie 60% od najwyższego poziomu wszech czasów.

Biznes Estee Lauder zwolnił w ciągu ostatnich kilku lat. Na przykład, jej roczne przychody spadły z ponad 17,7 miliarda dolarów w 2023 r. do 15,9 miliarda dolarów w 2023 r., podczas gdy jej roczne zyski spadły do najniższego poziomu od lat. Osiągnęła zysk w wysokości zaledwie 1 miliarda dolarów, w porównaniu z ponad 2,3 miliarda dolarów rok wcześniej.

Oprócz słabych fundamentów, firma przeszła przez inne problemy wewnętrzne. Przede wszystkim rodzina Lauder jest podzielona, a jedna strona, kierowana przez Leonarda Laudera, jest niezadowolona z Fabrizio Fredy, CEO.

Z drugiej strony niektórzy członkowie, w tym jego syn, William, chcą, aby kontynuował działalność, ale stanowisko to może być nie do utrzymania, jeśli kurs akcji będzie nadal spadał.

Przyszłe zyski Estee Lauder

Estee Lauder będzie w centrum uwagi w przyszłym tygodniu, kiedy opublikuje swoje kwartalne wyniki w poniedziałek. Wyniki te dostarczą więcej informacji o stanie firmy i o tym, czy strategia odwrócenia sytuacji działa.

Najnowsze wyniki wykazały, że całkowita sprzedaż firmy wzrosła o 5% w ciągu trzech miesięcy do 31 marca do 3,94 miliarda dolarów. Większość tego wzrostu była spowodowana działalnością w zakresie pielęgnacji skóry, której sprzedaż wzrosła o 8% do 2 miliardów dolarów. Działalność w zakresie makijażu wzrosła o 3%, podczas gdy segment pielęgnacji włosów spadł o 3%.

Kluczowym wyzwaniem dla Estee Lauder jest to, że jej chiński biznes nie rośnie, ponieważ lokalni mieszkańcy stają się bardziej konserwatywni. Przychody z regionu Azji i Pacyfiku spadły o 1% do 1,17 miliarda dolarów, podczas gdy w Ameryce i regionie EMEA wzrosły.

Analitycy spodziewają się, że zyski Estee Lauder pokażą, że jej przychody wzrosły o 5,5% w ostatnim kwartale do 3,83 mld USD. W tym roku sprzedaż firmy ma wynieść 15,58 mld USD, co oznacza spadek o 2,30%.

Inna ocena zakłada, że zyski wyniosą 0,27 USD, w porównaniu z 0,07 USD w roku poprzednim. Ponadto roczna ocena zakłada, że EPS wyniesie 2,23 USD, w porównaniu z 3,46 USD rok wcześniej.

Estee Lauder ma inne wyzwania. Jej gotówka i ekwiwalenty przesunęły się z 5,5 mld USD w marcu 2023 r. do 3,7 mld USD w marcu tego roku, ponieważ firma pracowała nad odświeżeniem swojej marki. Jej całkowite aktywa bieżące zmniejszyły się z 11,24 mld USD do 8,5 mld USD.

Pożyczyła też więcej, zwiększając swój długoterminowy dług do ponad 7,2 mld USD. Część z tych pożyczek poszła na przejęcie DECIEM, kanadyjskiej firmy. Pozytywnym aspektem jest to, że zmniejszyła poziom zapasów do 2,3 mld USD.

Innym ryzykiem jest to, że wolny przepływ środków pieniężnych spółki nie rośnie, co oznacza, że jej dywidenda może być zagrożona. W przeszłości wypłaty dywidend kosztowały ją około 950 milionów dolarów, a wskaźnik wypłaty dywidendy wynosił 130%. Oznacza to, że jeśli sytuacja nie poprawi się w tym roku, spółka może być zmuszona do dostosowania wypłat.

Innym pozytywem jest to, że Estee Lauder jest nadal znaną marką i dobra strategia odwrócenia sytuacji mogłaby pomóc jej się odbić. Dobrym krokiem byłoby zastąpienie jej CEO, jak widzieliśmy w tym tygodniu w Starbucks .

Analiza ceny akcji Estee Lauder

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji EL była w silnym swobodnym spadku w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ostatnio akcje spadły poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 113,73 USD, najniższego punktu w październiku ubiegłego roku.

Akcje pozostały poniżej wszystkich średnich kroczących, co oznacza, że kontrolę mają sprzedawcy. Oscylatory takie jak Relative Strength Index (RSI) i Stochastic spadły poniżej poziomu wyprzedania.

Dlatego, podczas gdy perspektywy są w dół, istnieją pewne katalizatory, które mogą je podnieść. Najważniejsza byłaby zmiana CEO, a drugą będzie zaskakująco dobry raport kwartalny w poniedziałek.