Analiza akcji Proptech: Zillow Group kontra Opendoor

Akcje spółek zajmujących się technologią nieruchomości przechodziły w ostatnich latach trudne chwile z powodu silnej konkurencji, słabego popytu z powodu wysokich stóp procentowych i trudnych decyzji regulacyjnych, które zmieniły sposób, w jaki ludzie kupują domy w USA.

Cena akcji Zillow (Z) spadła o ponad 41% w ciągu ostatnich trzech lat, podczas gdy Opendoor (OPEN), Redfin (RDFN) i Compass (COMP) spadły odpowiednio o ponad 85%, 76% i 63%. W tym samym okresie indeks S&P 500 wzrósł o ponad 25%. W tym artykule porównano Zillow Group i Opendoor, dwie najpopularniejsze firmy w branży.

Grupa Zillow | Z

Zillow Group jest największą proptech w Stanach Zjednoczonych z kapitalizacją rynkową przekraczającą 13 miliardów dolarów. Jej akcje spadły o ponad 72% od najwyższego punktu w 2021 r., ponieważ firma przeszła przez duże wyzwania, w tym decyzję o wycofaniu się z działalności związanej z obrotem domami.

Zillow oferuje klientom kompletny zestaw produktów, które pomagają im w cyklu życia zakupu lub wynajmu. Jego głównymi produktami są jego eponimiczna strona internetowa i aplikacja, która pozwala użytkownikom przeglądać domy dostępne w całym kraju. Jest również właścicielem podobnych marek, takich jak StreetEasy, Trulia i Hotpads.

Dane SimilarWeb pokazują, że Zillow miał ponad 374,5 mln odwiedzających witrynę w lipcu, podczas gdy Trulia miał 39,13, a Streeteasy 8,3 mln. Hotpads miał ponad 4,7 mln użytkowników.

Zillow ma dodatkowe usługi. Jego Premier Agent daje potencjalnym nabywcom agenta podczas transakcji, podczas gdy Zillow Home Loans daje klientom dostęp do kapitału. Zarabia na transakcjach z klientami i reklamach agentów.

Działalność Zillow Group przechodziła trudny okres, ponieważ wzrost przychodów był niestabilny. Przychody wyniosły 2,13 mld USD w 2021 r., a następnie spadły do 1,958 mld USD i 1,945 mld USD w ciągu dwóch kolejnych lat obrotowych. W tym okresie poniosła również znaczne straty.

Najnowsze wyniki finansowe pokazały, że Zillow zaczyna się znów rozwijać, ponieważ jego przychody wzrosły o 13% do 572 mln USD, dzięki wynajmom i kredytom hipotecznym. Strata netto również wzrosła do 17 mln USD.

Kluczową korzyścią dla Zillow jest to, że ma jeden z najlepszych bilansów w branży. Ostatni kwartał zakończył z zaledwie 497 milionami dolarów długu długoterminowego, 1,02 miliarda dolarów długu krótkoterminowego i 2,6 miliarda dolarów w gotówce, co oznacza, że może łatwo spłacić swój dług. Jego insiderzy również kupują akcje.

Inną korzyścią jest to, że technicznie rzecz biorąc, istnieją oznaki, że akcje Zillow Group osiągnęły dno. Na wykresie tygodniowym utworzyły one rosnący wzór kanału i niedawno przekroczyły 50-tygodniową średnią ruchomą. Zbliżają się również do górnej części tego kanału.

W tym przypadku większy wzrost zostanie potwierdzony, jeśli przebije się przez punkt oporu na poziomie około 68 USD. Jeśli tak się stanie, następnym punktem do obserwowania będzie 80 USD, 40% powyżej obecnego poziomu.

Otwarte drzwi | OTWARTE

Opendoor to kolejna spółka proptech wyceniana na ponad 1,76 miliarda dolarów. Jest to firma, która pozwala właścicielom domów sprzedawać swoje domy Opendoor w ciągu kilku dni lub wystawiać swoje domy na swojej stronie internetowej i w aplikacjach. Firma uruchomiła również Opendoor Marketplace, aby połączyć sprzedawców domów z nabywcami instytucjonalnymi i detalicznymi.

Biznes Opendoor rozkwitł w czasie pandemii, gdy branża nieruchomości przeżywała rozkwit, a stopy procentowe pozostały niskie. Roczny przychód firmy wzrósł z 2,58 mld USD w 2020 r. do 15,6 mld USD w 2022 r. W zeszłym roku kwota ta wyniosła 6,9 mld USD.

Podobnie jak inne firmy z branży technologii nieruchomości, również ona poniosła na przestrzeni lat znaczne straty, ponieważ nadal skupiała się na wzroście.

Na początku tego miesiąca firma Opendoor poinformowała, że jej przychody wzrosły do 1,5 miliarda dolarów, czyli przekroczyły poprzednie prognozy.

Wzrost przychodów nastąpił, ponieważ firma kupiła 4771 domów w tym kwartale, co jest wynikiem wyższym niż 2680, które kupiła w tym samym okresie w 2023 r. Kwartał zakończyła z 6399 domami o wartości 2,2 mld USD w swoim inwentarzu. Opendoor spodziewa się, że jej przychody wyniosą od 1,2 mld USD do 1,3 mld USD w trzecim kwartale.

Firma może skorzystać, jeśli Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe na wrześniowym spotkaniu. Niższe stopy procentowe doprowadzą do niższych stóp procentowych kredytów hipotecznych i potencjalnego wzrostu na rynku nieruchomości. Niemniej jednak wpływ cięć Fed na rynek nieruchomości będzie się utrzymywał przez jakiś czas.

Podobnie jak Zillow, cena akcji Opendoor znalazła silne wsparcie od 2023 r. Przez miesiące walczyła o zejście poniżej tego poziomu wsparcia. Jednak pozostaje poniżej 50-tygodniowej średniej kroczącej i utworzyła również formację podwójnego szczytu na poziomie 4,84 USD.

Dlatego istnieje ryzyko, że akcje wznowią trend spadkowy i ponownie przetestują rosnącą linię trendu. W tym przypadku uważam, że Zillow jest lepszą firmą ze względu na swoje wszechstronne rozwiązania i lepszy bilans.