Prognoza USD/JPY: krzyż śmierci tworzy się przed decyzjami Fed i BoJ

Kurs wymiany USD/JPY spadł drugi tydzień z rzędu i osiągnął najniższy poziom od grudnia ubiegłego roku. Spadł do minimum 140,80, w dół o około 13% od najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że wszedł w korektę.

Pary GBP/JPY, EUR/JPY również spadły do 185 i 156, spadając o ponad 10% od najwyższych poziomów w tym roku. AUD/JPY spadł do 94,42, najniższego poziomu od 5 lipca.

Decyzja Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych

Kurs wymiany USD/JPY gwałtownie spadł, gdyż inwestorzy oczekują na decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych.

Najnowsze dane ekonomiczne pokazują, że gospodarka słabnie, co oznacza, że Rezerwa Federalna będzie musiała interweniować poprzez obniżkę stóp procentowych.

Dane opublikowane na początku tego miesiąca pokazały, że stopa bezrobocia w sierpniu utrzymywała się powyżej 4%, mimo że gospodarka stworzyła 113 tys. miejsc pracy.

Są oznaki, że liczba miejsc pracy poza rolnictwem (NFP) była słabsza od zgłaszanych. Biuro Statystyki Pracy (BLS) zrewidowało liczbę miejsc pracy dodanych do gospodarki w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

W niedawnym raporcie biuro skorygowało w dół liczbę utworzonych miejsc pracy w ciągu dwunastu miesięcy do marca o ponad 818 000.

Tymczasem pojawiają się sygnały, że inflacja w USA spada i może osiągnąć docelowy poziom 2,0% ustalony przez Rezerwę Federalną. Dane opublikowane w zeszłym tygodniu pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł z 2,9% w lipcu do 2,5% w sierpniu, osiągając najniższy poziom od miesięcy.

Są oznaki, że inflacja w kraju spada, ponieważ ceny energii spadły. Brent, globalny benchmark, spadł do 71 USD, podczas gdy West Texas Intermediate (WTI) spadł do 69 USD. W rezultacie ceny benzyny spadły w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Dlatego oczekuje się, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe o 0,25% lub 0,50% na tym spotkaniu. Analityk Bloomberga napisał w notatce:

Obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną nastąpi tydzień po tym, jak Europejski Bank Centralny dokonał drugiej w tym roku obniżki stóp procentowych, mającej na celu zapobieżenie spowolnieniu gospodarczemu w kraju.

Decyzja Banku Japonii

Drugim ważnym czynnikiem wpływającym na kurs wymiany USD/JPY będzie decyzja BoJ w sprawie stóp procentowych, która odbędzie się w piątek.

Decyzja ta zostanie podjęta miesiąc po tym, jak bank zelektryzował rynek drugą w tym roku podwyżką stóp procentowych.

Ekonomiści spodziewają się, że bank centralny przyjmie postawę wyczekującą na tym posiedzeniu, nawet jeśli inflacja utrzymuje się na uporczywie wysokim poziomie.

Najnowsze dane pokazują, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w lipcu utrzymał się na poziomie 2,8% i przekroczył medianę szacunków na poziomie 2,7%. Wzrósł on z najniższego poziomu 2,2% odnotowanego na początku tego roku.

Są też oznaki, że gospodarka japońska zwalnia. Najnowsze dane ekonomiczne wykazały, że PKB wzrósł o 2,9% w drugim kwartale, nie osiągając oczekiwanych 3,1%.

Kluczowym zmartwieniem Japonii jest to, że przemysł samochodowy przechodzi przez duże zmiany, a dominującym graczem są Chiny. Ponadto Chiny dominują w innych branżach w Azji Południowo-Wschodniej, a Japonia była kiedyś dużym graczem.

Japoński jen handel carry trade się kończy

Decyzje BoJ i Fed będą godne uwagi ze względu na carry trade, który istnieje od wielu lat. Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają pieniądze w krajach o niskich stopach procentowych i inwestują w krajach o wyższych stopach.

W przeszłości pożyczanie w Japonii, gdzie stopy procentowe były ujemne, aby inwestować w USA, było bardzo opłacalne. Teraz, gdy Fed obniżył stopy procentowe, a BoJ jest stosunkowo jastrzębi, spread się zmniejszył, co sprawiło, że carry trade stał się nieatrakcyjny.

Dlatego główne działania Fed i BoJ prawdopodobnie nie będą miały dużego wpływu na parę USD/JPY. Zamiast tego para zareaguje na oświadczenia Powella i Kazuo Uody z BoJ, którzy zasugerują kolejne działania.

Analiza techniczna USD/JPY

Wykres USD/JPY według TradingView

Z wykresu dziennego wynika, że kurs wymiany USD/JPY osiągnął szczyt na poziomie ponad 160 na początku tego roku, a następnie gwałtownie się odwrócił, gdy BoJ zaczął podnosić stopy procentowe.

Ostatnio para utworzyła wzór krzyża śmierci, gdy 200-dniowa i 50-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecięły się. Krzyż śmierci jest jednym z najbardziej niedźwiedzich wzorów na rynku.

Para spadła również poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 141,67, najniższego poziomu w sierpniu. Dlatego para prawdopodobnie będzie nadal spadać, ponieważ sprzedający celują w kluczowy poziom wsparcia na poziomie 137,16, najniższy poziom od lipca ubiegłego roku.