Chińskie akcje i obniżki stóp procentowych przez Fed: co powinni wiedzieć inwestorzy

Chińskie akcje mogą skorzystać, ponieważ Rezerwa Federalna USA przygotowuje się do ogłoszenia pierwszej obniżki stóp procentowych w tym tygodniu, według Stevena Suna, szefa działu badań w HSBC Qianhai Securities. Ten ruch może również skłonić Ludowy Bank Chin do podjęcia działań.

„Łagodzenie polityki pieniężnej w USA może stać się katalizatorem dla ponownej oceny sektorów wzrostowych na rynkach chińskich, przy czym wzrost przewyższy wartość średnio o 44 punkty procentowe” – napisał Sun w dzisiejszej nocie badawczej dla klientów.

Wartość funduszu ETF iShares MSCI China spadła obecnie o prawie 15% od swojego tegorocznego maksimum z połowy maja.

Jak chińskie akcje mogą zyskać na luzowaniu polityki pieniężnej w USA?

Chińskie akcje znalazły się ostatnio pod presją, gdyż globalne instytucje faworyzowały amerykańskie obligacje skarbowe i firmy takie jak Nvidia Corp. ze względu na wyższe stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych w porównaniu z Chinami.

Jednakże, jak zauważył Steven Sun z HSBC w swojej nocie, chińskie akcje mogą odnotować wyższy wskaźnik ceny do zysku po spodziewanej pierwszej obniżce stóp procentowych przez Fed 18 września.

Historycznie rzecz biorąc, niższe stopy procentowe w USA zwiększyły globalną płynność, z której część napływała do rynków wschodzących, takich jak Chiny.

Ponadto Rezerwa Federalna często obniża stopy procentowe w celu pobudzenia wzrostu gospodarki USA, co prowadzi do wzrostu popytu na towary chińskie, a także korzystnie wpływa na akcje spółek powiązanych z tym sektorem.

Poza obniżkami stóp: czego potrzebują chińskie akcje, aby się odbudować

Choć niższe stopy procentowe zazwyczaj zwiększają apetyt na ryzyko, zachęcając do inwestowania w aktywa obarczone wyższym ryzykiem, takie jak chińskie akcje, niektórzy eksperci uważają, że Pekin potrzebuje czegoś więcej niż tylko elastycznej polityki pieniężnej, aby przyciągnąć globalnych inwestorów.

Laura Wang z Morgan Stanley uważa na przykład, że „podstawy biznesowe” pozostaną najważniejszym czynnikiem decydującym o tym, czy inwestorzy zdecydują się zainwestować w akcje spółek chińskich, czy nie.

Podobnie Aaron Costello z Cambridge Associates uważa, że chińskie akcje są atrakcyjnie wycenione, ale za główny problem uznaje „fundamentalny kryzys zaufania” związany z trwającymi zawirowaniami na rynku nieruchomości w Pekinie.

Costello ostrzegł również, że niższe stopy procentowe niekoniecznie pobudzą gospodarkę, a zatem i ceny akcji w Chinach, jeśli „gospodarstwa domowe nie będą chciały wydawać dodatkowych dochodów”. W zeszłym tygodniu Bill Winters, dyrektor generalny Standard Chartered, ostrzegł klientów, że kryzys mieszkaniowy w Chinach, pomimo okazjonalnych oznak wzmożonego ożywienia, może się jeszcze nie skończyć.

Perspektywy rynku nieruchomości i szerszej gospodarki kraju pozostają niepewne.