Czy warto kupować złoto, GLD i ETF-y IAU przed obniżką stóp procentowych przez FOMC?

Cena złota utrzymywała się w pobliżu swojego najwyższego poziomu wszech czasów wynoszącego 2587 USD w środę rano, podczas gdy inwestorzy czekali na decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Był to jeden z metali o najlepszych wynikach, ponieważ wzrósł o ponad 40% od najniższego poziomu w grudniu ubiegłego roku.

Złoto wzrosło o 25% w tym roku, podczas gdy metale takie jak ruda żelaza, platyna i pallad zmagały się z problemami. Platyna jest ledwo przesunięta w tym roku, podczas gdy ruda żelaza spadła o ponad 20% od najwyższego punktu w 2023 roku.

Bacznie obserwowany SPDR Gold Trust (GLD), największy fundusz ETF oparty na złocie, również wzrósł do 240 USD. Inne fundusze ETF oparte na złocie, takie jak iShares Gold Trust (IAU) i SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), również wzrosły w tym roku.

Decyzja Rezerwy Federalnej

Głównym czynnikiem wpływającym na ceny złota jest rosnący optymizm, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżanie stóp procentowych po zakończeniu dwudniowego posiedzenia w środę.

Urzędnicy już telegrafowali, że obniżka nastąpi. Na przykład ostatnie protokoły FOMC pokazały, że niektórzy członkowie komisji popierali obniżkę stóp procentowych podczas tego spotkania.

Pogląd ten został poparty ostatnimi danymi ekonomicznymi z USA. Raport Departamentu Handlu wykazał, że sprzedaż detaliczna w sierpniu pozostawała pod presją.

Dodatkowe dane pokazały, że inflacja konsumencka w kraju w sierpniu nadal spadała, a główny wskaźnik wyniósł 2,5%, co jest najniższym poziomem od 2021 r.

Również rynek pracy się uspokoił, a stopa bezrobocia wzrosła w sierpniu do 4,2%, czyli znacznie więcej niż ubiegłoroczne minimum na poziomie 3,5%.

Rezerwa Federalna obniża stopy procentowe, gdy gospodarka nie radzi sobie dobrze, aby pobudzić popyt. Niejasna jest jednak skala nadchodzącej obniżki stóp procentowych. Niektórzy analitycy spodziewają się, że bank obniży stopy o 0,50%, podczas gdy inni uważają , że obniżka stóp wyniesie 0,25%.

Obniżka o 0,50% będzie sygnałem, że przedstawiciele Rezerwy Federalnej uważają, że gospodarka znajduje się w gorszym stanie lub że zmierza w kierunku twardego lądowania.

Rynek przewiduje obniżkę stóp procentowych

Rynek uwzględnił również obniżkę stóp procentowych. Amerykańskie indeksy giełdowe, takie jak Dow Jones, Nasdaq 100 i S&P 500, zbliżają się do swoich najwyższych poziomów wszech czasów, podczas gdy indeks dolara amerykańskiego (DXY) spadł do 101 USD. Rentowność 10-letnich i 30-letnich obligacji skarbowych spadła do odpowiednio 3,67% i 3,956%.

Złoto, w przeciwieństwie do innych metali, jest bardziej wrażliwe na działania Rezerwy Federalnej. W większości przypadków metal rośnie, gdy bank obniża stopy procentowe i odwrotnie. Ostatnie zyski są prawdopodobne, ponieważ inwestorzy spodziewają się, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe.

Wrażliwość złota na stopy procentowe wynika z faktu, że jest ono często postrzegane jako alternatywa dla dolara amerykańskiego i innych walut fiducjarnych. To wyjaśnia, dlaczego wiele banków centralnych zgromadziło tony złota jako swoje rezerwy.

Stany Zjednoczone posiadają ponad 8133 ton złota w swoich rezerwach, podczas gdy Niemcy, Włochy, Francja, Rosja i Chiny mają ponad 1947 ton. Niektóre z tych krajów kontynuowały gromadzenie złota w tym roku.

Analitycy uważają, że Chiny będą chciały posiadać więcej złota w przyszłości, ponieważ chcą stać się największą gospodarką na świecie. Ostatnio jednak ich bank centralny nie kupił więcej złota z powodu wysokich cen.

Wpływ na górników złota

Prawdopodobnym katalizatorem dla rosnących cen złota jest to, że górnicy będą wśród największych beneficjentów. Bacznie obserwowany VanEck Gold Miners ETF, który ma ponad 15 miliardów dolarów w aktywach, wzrósł o ponad 35% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i o 325% w tym roku.

Inne mniejsze ETF-y inwestujące w wydobycie złota, takie jak VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), wzrosły o prawie 30%, podczas gdy Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) wzrósł w tym roku o 45,45%.

Jedną z najlepiej prosperujących firm wydobywczych złota jest Wheaton Precious Metal, której wartość wzrosła o 16% w ciągu ostatnich 3 miesięcy i o 41% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Wheaton, w przeciwieństwie do innych firm wydobywczych, jest firmą streamingową, która zarabia na prawach, które posiada w kopalniach.

Inne czołowe firmy wydobywające złoto w tym roku to Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold i Franco-Nevada.

Analiza ceny złota

Wykres dzienny pokazuje, że złoto było w silnym rajdzie byka w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ten rajd nastąpił w oczekiwaniu na obniżki stóp procentowych przez Fed. Złoto pozostało powyżej 50-dniowej i 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Jednak złoto utworzyło również rosnący wzór klina. W większości okresów jest to jeden z najbardziej niedźwiedzich wzorów, szczególnie gdy zbliża się do strefy zbiegu. Wskaźnik siły względnej (RSI) utworzył symetryczny wzór trójkąta, który zbliża się do poziomu zbiegu.

Dlatego złoto może mieć niedźwiedzi przełom w nadchodzących dniach, ponieważ obniżka stóp procentowych Fed została już uwzględniona w cenach przez uczestników rynku. Jeśli tak się stanie, to samo zrobią fundusze ETF na złoto, takie jak GLD i IAU, oraz fundusze górnicze, takie jak GDX i NUGT.