Prognoza USD/JPY: sygnały techniczne wskazują na dalsze osłabienie jena

Kurs wymiany USD/JPY nadal rósł, podczas gdy indeks dolara amerykańskiego (DXY) i rentowność obligacji wzrosły do najwyższego poziomu od miesięcy. Para wzrosła do 150, najwyższego poziomu od 1 sierpnia i 7,5% powyżej najniższego punktu w tym roku.

Inflacja w Japonii i perspektywy BoJ

Para USD/JPY kontynuowała trend wzrostowy po tym, jak Japonia w piątek opublikowała zachęcające dane o inflacji.

Według agencji statystycznej, główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł o 0,3% we wrześniu po wzroście o 0,5% w poprzednim miesiącu. Ten spadek przełożył się na wzrost rok do roku o 2,5%, niższy niż poprzednie 3,0%.

Bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych we wrześniu wyniósł 2,4% i wyniósł więcej od szacunków mediany na poziomie 2,3%. Był to również wynik lepszy od poprzedniego wzrostu o 2,8%.

Liczby te oznaczają, że inflacja w Japonii zmierza we właściwym kierunku i prawdopodobnie w nadchodzących miesiącach osiągnie cel BoJ wynoszący 2,0%.

Analitycy spodziewają się, że Bank Japonii (BoJ) przyjmie postawę wyczekującą, zanim podejmie decyzję o podwyżce stóp procentowych na nadchodzących posiedzeniach.

BoJ, w przeciwieństwie do innych banków centralnych, przyjął stosunkowo jastrzębi ton w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Początkowo podniósł stopy procentowe o 0,10% na początku tego roku, a następnie o kolejne 0,25% w lipcu.

Wzrost o 0,25% doprowadził do dużej globalnej zmienności, ponieważ inwestorzy zaczęli wycofywać się z transakcji carry trade na japońskim jenie . Transakcja carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają walutę o niższej rentowności i inwestują w inną, o wyższej rentowności.

Przez długi czas inwestorzy pożyczali przynoszące ujemną stopę zwrotu jeny japońskie i inwestowali w inne aktywa w Stanach Zjednoczonych, Australii i innych krajach.

W związku z tym, biorąc pod uwagę słabnącą gospodarkę Japonii i tendencję inflacyjną zmierzającą we właściwym kierunku, BoJ prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na obecnym poziomie przez pewien czas.

To wyjaśnia, dlaczego rentowność japońskich obligacji rządowych nadal rośnie. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła w piątek do 0,97%, osiągając najwyższy poziom 7 sierpnia i wzrost o 32% od najniższego poziomu we wrześniu.

Działania Rezerwy Federalnej

Kurs wymiany USD/JPY również zanotował silny wzrost na skutek działań Rezerwy Federalnej.

Na ostatnim posiedzeniu bank podjął decyzję o obniżeniu stóp procentowych o 0,50%, co było najwyższą stopą od ponad czterech lat.

Od tego czasu USA opublikowały silne dane ekonomiczne. Dane opublikowane na początku tego miesiąca pokazały, że stopa bezrobocia spadła do 4,1% we wrześniu, najniższego poziomu od dwóch miesięcy.

Gospodarka stworzyła ponad 254 tys. miejsc pracy we wrześniu, a wzrost płac w tym miesiącu nadal rósł.

Tymczasem inflacja w USA spadła wolniej niż oczekiwano. Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł z 2,5% w sierpniu do 2,4% we wrześniu. Inflacja bazowa z kolei pozostała niezmieniona na poziomie 3,2%.

Najnowsze dane ekonomiczne w USA wykazały, że bazowa sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,5%, podczas gdy ogólna wartość wzrosła do 0,4%. Liczby dotyczące nowych i dalszych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych były w zeszłym tygodniu lepsze od oczekiwań.

W związku z tym Rezerwa Federalna na najbliższym posiedzeniu prawdopodobnie podejmie dwojakie działania: obniży stopy procentowe o 0,25% lub utrzyma je na dotychczasowym poziomie.

To wyjaśnia, dlaczego indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł do 103,87 USD, najwyższego poziomu od 2 sierpnia. Wzrósł o ponad 3,52% od najniższego poziomu w tym roku.

Rentowność amerykańskich obligacji rządowych również wzrosła. Dziesięcioletnie wzrosły do 4,088%, najwyższego poziomu od 31 lipca. Podobnie, rentowność pięcioletnich obligacji wzrosła do 3,9%.

Analiza techniczna USD/JPY

Wykres USD/JPY według TradingView

Dzienny wykres pokazuje, że kurs wymiany USD do JPY zanotował silny powrót w tym tygodniu. Wzrósł do 150, najwyższego punktu od 31 lipca i 7,15% od najniższego punktu w sierpniu.

Para przesunęła się powyżej punktu zniesienia Fibonacciego 38,2%. Przekroczyła również 50-dniową i 100-dniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA).

Ponadto wskaźnik siły względnej (RSI) przekroczył punkt neutralny na poziomie 50, podczas gdy wskaźnik MACD przekroczył linię zerową.

W związku z tym para USD/JPY prawdopodobnie będzie nadal rosła, gdyż byki będą miały na celu kolejny poziom przy 153,70, czyli punkt zniesienia 23,6%.