Prognoza cen miedzi: nie można wykluczyć odbicia

Miedź, lepiej znana jako Dr. Copper, jest kluczowym barometrem globalnego zdrowia gospodarczego. Od czasu osiągnięcia swojego najwyższego poziomu w maju 2024 r. kontrakty terminowe na miedź COMEX spadły o około 17%. Poza tym wzrost napędzany chińskim pakietem stymulacyjnym pod koniec września, czerwony metal spadł o około 10%.

Ceny miedzi mają skorzystać na środkach stymulujących chińskiego rządu w dłuższej perspektywie. Jednak zanik poparcia, w połączeniu z rozczarowującymi konferencjami prasowymi po ogłoszeniu PBoC, spowodował, że czerwony metal zniwelował część zysków z września. Ponadto silniejszy dolar amerykański uczynił go mniej atrakcyjnym dla nabywców posiadających waluty obce. W krótkim okresie dane ekonomiczne z USA i Chin, dwóch wiodących gospodarek świata, będą kształtować ścieżkę cenową metalu.

Gospodarka Chin

Pod koniec września ceny miedzi wzrosły do czteromiesięcznego maksimum na fali ogromnego pakietu stymulacyjnego ogłoszonego przez Ludowy Bank Chin (PBoC). Sektor nieruchomości i przemysł kraju znajdowały się w centrum ustalonych środków. Ogłoszenie to sprawiło, że inwestorzy optymistycznie odnieśli się do wzrostu popytu na miedź ze względu na jej szerokie zastosowanie w budownictwie, przemyśle i pracach elektrycznych.

Miał

Jednak wraz z zanikaniem radości z pakietu i rozczarowaniem skalą wsparcia rządu, cena miedzi zniwelowała część tych zysków. W rzeczywistości odnotowała tygodniowe straty przez trzeci tydzień z rzędu.

Po ogłoszeniu decyzji przez gubernatora PBoC, Pana Gongshenga, pod koniec września, konferencje prasowe ministra finansów kraju i przewodniczącego Narodowej Komisji Rozwoju i Reform, Zheng Shanjie, nie spełniły oczekiwań inwestorów.

W sobotę minister finansów Chin, Lan Fo'an obiecał dodatkowe wsparcie dla sektora nieruchomości, który zmaga się z problemami. Ponadto zasugerował, że rząd zwiększy emisję długu, aby pobudzić gospodarkę. Podczas konferencji prasowej wskazał, że środki te pozwolą lokalnym władzom na wykorzystanie specjalnych obligacji do nabycia niesprzedanych domów.

Nie podał jednak dokładnej kwoty. Poza tym nie podał ram czasowych, stwierdzając, że „rząd centralny nadal ma dość duże możliwości pożyczania i zwiększania deficytu”. To właśnie te brakujące elementy rozczarowały inwestorów; łagodząc wzrostowy impet cen miedzi.

To rozczarowanie wydaje się trwać, ponieważ rynek reaguje na ostatnią konferencję prasową, która odbyła się w czwartek. Ministerstwo mieszkalnictwa kraju, kierowane przez ministra mieszkalnictwa i rozwoju obszarów wiejskich i miejskich, Ni Honga, oświadczyło, że rząd rozszerzy swoją białą listę projektów mieszkaniowych i przyspieszy udzielanie pożyczek bankowych na niedokończone inwestycje do 4 bilionów juanów do końca 2024 r.

Zauważył, że pożyczki o łącznej wartości 2,23 biliona juanów zostały już zatwierdzone dla deweloperów z białej listy. Inicjatywa, która została wprowadzona w styczniu 2024 r., pozwala samorządom lokalnym rekomendować niedokończone projekty mieszkaniowe w celu uzyskania szybszych pożyczek bankowych. Dzięki nowym środkom wszystkie projekty nieruchomości komercyjnych kwalifikują się do programu.

Nawet przy ogłoszonych środkach, briefing wydaje się być kolejnym rozczarowującym ogłoszeniem związanym ze stymulacją. Szczegóły ministerstwa mieszkalnictwa były bardziej dopracowaniem bieżącej polityki. Poza tym oczekuje się, że przełożenie środków stymulacyjnych na rzeczywiste inwestycje i projekty w nieruchomości zajmie trochę czasu.

Ponieważ Chiny są kluczowym importerem miedzi i innych metali przemysłowych, ten brak przekonania prawdopodobnie nadal będzie ograniczał potencjał wzrostu cen miedzi. W krótkim okresie pozytywne dane ekonomiczne w postaci PKB i produkcji przemysłowej kraju mogą poprawić zaufanie konsumentów.

dolar amerykański

Oprócz obaw o chińską gospodarkę i globalny popyt na miedź, silniejszy dolar amerykański obciąża czerwony metal. Podobnie jak w przypadku innych aktywów wycenianych w dolarach, wzrost wartości dolara amerykańskiego sprawia, że surowiec staje się droższy dla nabywców posiadających waluty obce.

W czwartek indeks dolara rozszerzył swoje poprzednie zyski do 11-tygodniowego maksimum po tym, jak sprzedaż detaliczna w USA okazała się wyższa niż oczekiwano. Stało się to dwa tygodnie po pozytywnym raporcie o zatrudnieniu we wrześniu. Dane te potwierdziły odporność gospodarki kraju, ponieważ inwestorzy zwiększają zakłady na mniejszą obniżkę stóp procentowych przez Fed. Podczas gdy silny dolar amerykański obciąża ceny miedzi, oznaki stabilizacji gospodarki łagodzą obawy dotyczące popytu.

Analiza cen miedzi

Wykres dzienny pokazuje, że cena miedzi osiągnęła szczyt na poziomie 4,7 USD we wrześniu, gdy wzrosły nadzieje na chińskie bodźce. W większości okresów aktywa mają tendencję do wzrostu po ważnym wydarzeniu, a następnie wznawiania trendu spadkowego po jego wystąpieniu. Chińskie indeksy giełdowe, takie jak Hang Seng i CSI 100 wszystkie gwałtownie spadły w ciągu ostatnich kilku dni.

Miedź spadła poniżej pierwszego poziomu wsparcia narzędzia Andrew's Pitchfork i punktu zniesienia Fibonacciego 38,2% na poziomie 4,53 USD. Pozytywnym aspektem jest to, że utrzymała się powyżej 50-dniowej i 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Dokładniejsze spojrzenie pokazuje, że utworzył on wzór gwiazdy porannej, popularny znak byka. Dlatego istnieje prawdopodobieństwo, że odbije się, ponieważ inwestorzy celują w kluczowy punkt oporu na poziomie 4,72 USD, jego najwyższy poziom w tym miesiącu. Oznacza to, że może odbić się o około 7% od obecnego poziomu.