Akcje Morgan Stanley osiągnęły rekordowo wysoki poziom: kupić, sprzedać czy trzymać?

Akcje Morgan Stanley (MS) w tym roku szły pełną parą, czemu sprzyjała siła franczyzy pośród wyzwań na kluczowych rynkach. W ciągu ostatnich sześciu kolejnych tygodni wzrosły, osiągając rekordową wysokość 120 USD, co dało kapitalizację rynkową przekraczającą 194 mld USD.

W tym roku wzrósł o ponad 30%, pokonując inne popularne banki z Wall Street, takie jak JPMorgan, Citigroup i Wells Fargo. Pokonał również uważnie obserwowany SPDR S&P Bank ETF (KBE), który wzrósł o ponad 24%.

Historia Morgan Stanley

Morgan Stanley jest jednym z największych banków w Stanach Zjednoczonych. W przeciwieństwie do JPMorgan, Citigroup i Bank of America, nie oferuje większości swoich rozwiązań bankowych klientom detalicznym.

Zamiast tego, głównie prowadzi interesy z dużymi firmami, fundacjami i innymi dużymi instytucjami. Jego działalność jest podzielona na kluczowe segmenty, takie jak zarządzanie majątkiem, zarządzanie inwestycjami i papiery wartościowe instytucjonalne.

Z czasem stała się drugim co do wielkości zarządzającym majątkiem na świecie, z aktywami o wartości ponad 4,5 biliona dolarów. Zajmuje drugie miejsce po UBS, szwajcarskim gigancie bankowym, który połączył się z Credit Suisse w 2023 r. Część z tych aktywów pochodziła z przejęcia Eaton Vance i E-Trade.

Firma zarabia na bankowości inwestycyjnej, gdzie doradza i obejmuje transakcje. Ta branża była pod presją w ciągu ostatnich kilku lat, ponieważ liczba transakcji w kraju wyschła.

Są oznaki, że branża radzi sobie teraz dobrze, po ogłoszeniu kilku dużych transakcji. Na przykład Synopsys przejął ANSYS w transakcji o wartości 35 miliardów dolarów, podczas gdy Home Depot kupił SRS Distribution za 18,3 miliarda dolarów.

Inne duże transakcje to przejęcie Discover Financial przez Capital One, przejęcie Splunk przez Cisco i zakup Juniper Networks przez HP Enterprise.

Biznes idzie dobrze

Najnowsze wyniki finansowe pokazują, że przychody firmy w ostatnim kwartale wzrosły do 15,4 miliarda dolarów w trzecim kwartale, w porównaniu do 13,2 miliarda dolarów w tym samym okresie w 2023 roku.

Wyniki pokazały, że przychody z papierów wartościowych instytucjonalnych wzrosły do 6,8 mld USD w ostatnim kwartale z 5,6 mld USD. Wzrost ten był spowodowany głównie silnym wzrostem działalności bankowości inwestycyjnej, której przychody wzrosły o 56%.

Przychody z doradztwa wzrosły do 546 milionów dolarów, podczas gdy przychody z tytułu emisji akcji i emisji instrumentów o stałym dochodzie wzrosły odpowiednio do 362 milionów dolarów i 555 milionów dolarów.

Tymczasem przychody Morgan Stanley z zarządzania majątkiem wzrosły do 7,2 mld USD, ponieważ aktywa w zarządzaniu gwałtownie wzrosły. Dział zarządzania inwestycjami miał ponad 1,5 mld USD przychodów w tym kwartale.

Katalizatory pozostają

Akcje Morgan Stanley mają przed sobą liczne katalizatory. Po pierwsze, Rezerwa Federalna już obniżyła stopy procentowe w tym roku. Jednak rynek obligacji sygnalizuje, że tempo obniżek stóp procentowych będzie nadal spadać w wolniejszym tempie w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 4,20%, podczas gdy rentowność 30-letnich i 2-letnich wzrosła odpowiednio do 4,45% i 4,05%. To znak, że rynek spodziewa się, że stopy pozostaną wyższe przez dłuższy czas. Rzeczywiście, narzędzie CME FedWatch szacuje, że stopy pozostaną powyżej 3% w grudniu przyszłego roku.

Umiarkowanie wyższe stopy procentowe będą korzystne dla Morgan Stanley ze względu na wyższą marżę odsetkową netto.

Gwałtownie rosnące ceny akcji i nadchodzące wybory

Jednocześnie, trwająca solidna wydajność na giełdzie doprowadzi do większego bogactwa wśród bogatych. Tylko w tym tygodniu Elon Musk dodał ponad 35 miliardów dolarów majątku po tym, jak firma gwałtownie wzrosła. Ludzie tacy jak Jeff Bezos, Mark Zuckerberg, Larry Elison i Bill Gates dodali ponad 20 miliardów dolarów majątku. Dlatego firma prawdopodobnie zobaczy więcej aktywów przeniesionych do jej działalności w zakresie zarządzania majątkiem.

Gołębia Rezerwa Federalna w połączeniu z potencjalną administracją Donalda Trumpa będzie boomem dla branży zawierania transakcji. Trump obiecał deregulację USA, co może doprowadzić do większej liczby transakcji. Administracja Bidena w przeszłości zablokowała kilka transakcji, w tym fuzję Capri z Tapestry.

Innym potencjalnym katalizatorem jest to, że firmy private equity posiadają setki firm, które będą musiały zostać sprywatyzowane. Morgan Stanley prawdopodobnie skorzysta, ponieważ jest jednym z największych graczy w branży doradczej.

Analiza akcji Morgan Stanley

Wykres MS według TradingView

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji MS była w silnym rajdzie byka w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Wzrosła powyżej ważnego punktu oporu na poziomie 100 USD, co było jej najwyższym wahaniem w lutym 2022 r.

Akcje pozostały powyżej 200-tygodniowych i 50-tygodniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Ponadto wskaźnik siły względnej (RSI) nadal rósł i osiągnął poziom wykupienia.

Wskaźnik MACD nadal rośnie. Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal rosły, a następny punkt będzie przy $150. Jednak przedtem akcje mogą się cofnąć i ponownie przetestować wsparcie przy $100, a następnie odbić.