Akcje On Holding radzą sobie dobrze, ale czy ONON ma jeszcze potencjał wzrostu?

Cena akcji On Holding oscyluje w pobliżu najwyższego poziomu w historii, ponieważ trajektoria wzrostu spółki nabiera rozpędu. Akcje ONON wzrosły do rekordowego poziomu 53,97 USD w poniedziałek, a następnie spadły do 52,6 USD.

W tym roku podskoczył o ponad 95%, co czyni go jedną z najlepiej prosperujących firm w branży. Co ciekawe, pokonuje takie firmy jak Nike, Adidas i Lululemon, które w tym roku borykają się z problemami.

Akcje On Holding szybują w górę po wynikach finansowych

On Holding to szybko rozwijająca się firma w branży odzieży sportowej, w której produkuje buty i odzież. Jest wspierana przez Rogera Federera i stała się globalną sensacją, co zwiększyło jej kapitalizację rynkową do ponad 16 miliardów dolarów. Ta wycena sprawia, że jest prawie pięć razy większa niż Under Armour, firma, która kiedyś była postrzegana jako największy konkurent Nike.

Akcje spółki On Holding poruszały się w trendzie bocznym po tym, jak spółka opublikowała mocne wyniki finansowe, które pokazały, że jej tendencja wzrostowa utrzymuje się.

Sprzedaż netto wzrosła o 32,3% w trzecim kwartale i osiągnęła 635 mln CHF. Większość tego wzrostu była spowodowana głównie działalnością direct-to-consumer, która wzrosła o prawie 50% w ciągu kwartału.

W tym samym czasie ON nadal koncentrowało się na rentowności, ponieważ jego marża brutto wzrosła do 60,3%, co było zasługą jego działalności DTC i skupienia się na pełnym ustalaniu cen. Jest to odmienne od innych firm, które osiągnęły znaczny rozpęd dzięki swoim rabatom. Przewiduje, że marża brutto wzrośnie do 60,5% w tym roku, co będzie wartością wyższą niż 58,4% Lululemon i 44,9% Nike.

Co najważniejsze, firma odnotowuje większy popyt na swoje produkty, co wyjaśnia, dlaczego zarząd podniósł prognozy na przyszłość. Przewiduje, że jej sprzedaż netto wzrośnie do 2,29 mld CHF lub 2,4 mld USD w tym roku. Marża EBITDA wyniesie od 16% do 16,5%.

Czy ONON jest przewartościowany?

Kluczowym zmartwieniem inwestorów jest to, że On Holding jest spółką mocno przewartościowaną, gdyż jej wycena stanowi niemal połowę wartości Lululemon Athletica.

On Holding ma również rozciągnięte wskaźniki wyceny. Ma wskaźnik forward price-to-sales na poziomie 6,47, wyższy niż mediana branżowa 1,0. Ponadto wskaźnik forward P/E na poziomie 68 jest znacznie wyższy niż mediana sektorowa 18.

Zwolennicy uważają, że wycena spółki może być uzasadniona ze względu na jej silny wzrost i fakt, że osiągnęła ona próg rentowności. Jej marża zysku netto wynosząca 7,6% prawdopodobnie wzrośnie i pokona 10,6% i 16% Nike i Lululemon.

On Holding ma osiągnąć 3,3 mld USD w 2025 r. Jeśli osiągnie tę marżę, oznacza to, że jego dochód netto wyniesie ponad 528 mln USD. Dałoby to mu wskaźnik P/E na poziomie 30, co jest rozsądne dla firmy, która odnotowuje znaczny wzrost.

Średnia prognozowana cena akcji On Holding wynosi 52,88 USD, kilka punktów powyżej obecnego poziomu. 19 z 24 analityków śledzących spółkę było nastawionych byczo. 4 z nich ma ocenę „hold”, a 1 ma ocenę „sell”. Niektórzy z najbardziej znanych analityków nastawionych byczo to Telsey Advisory, UBS, Truist, Piper Sandler i TD Cowen.

Analiza cen akcji On Holding

Wykres ONON według TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji ONON osiągnęła szczyt na poziomie 53,97 USD we wtorek. Pozostała powyżej 50-dniowej i 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Akcje utworzyły również rosnący wzór klina, popularny niedźwiedzi znak na rynku. Co najważniejsze, utworzyły wzór wiszących ludzi, kluczową niedźwiedzią świecę. Ponadto akcje utworzyły wzór podwójnego szczytu.

Dlatego istnieje prawdopodobieństwo, że akcje wycofają się w nadchodzących tygodniach. Jeśli tak się stanie, może spaść do kolejnego kluczowego wsparcia na poziomie 46,35 USD, najniższego wahania 1 listopada. Ruch powyżej kluczowego oporu na poziomie 54 USD będzie wskazywał na dalsze zyski.