CNY/USD: Yuan spada do najniższego poziomu od roku, ponieważ słaby wzrost gospodarczy i obawy dotyczące taryf celnych USA mają znaczenie

Wartość juana spadła do najniższego poziomu od listopada 2023 r., a spadki zanotowano zarówno w handlu krajowym, jak i zagranicznym.

Stało się tak pomimo tego, że chiński bank centralny, Ludowy Bank Chin (PBOC), próbował poprawić nastroje, ustalając we wtorek wyższą od oczekiwanej dzienną stopę referencyjną.

Handlowcy pozostają nieprzekonani, ponieważ obawy o spowolnienie wzrostu gospodarczego i potencjalne cła wprowadzone przez USA pod rządami Donalda Trumpa w dalszym ciągu obciążają walutę.

Środki stymulujące w Chinach nie przynoszą rezultatów

Chiny wdrożyły szereg środków stymulujących, aby ożywić gospodarkę, ale zaufanie inwestorów pozostaje niskie.

Do pesymizmu przyczynił się kryzys na krajowym rynku nieruchomości mieszkaniowych i słabe wyniki przemysłu.

Spadek juana jest dodatkowo pogłębiany przez rosnący kurs dolara amerykańskiego, wspierany przez optymizm dotyczący perspektyw gospodarczych USA.

Christopher Wong, strateg z Oversea-Chinese Banking Corp., podsumował nastroje na rynku w raporcie Bloomberga:

Napięcia handlowe rosną

Presja na juana wzrosła z powodu narastających napięć handlowych.

Na początku tego tygodnia Stany Zjednoczone ogłosiły wprowadzenie nowych ograniczeń w dostępie Chin do kluczowych komponentów układów scalonych i sztucznej inteligencji.

Napięcie wzrosło, gdy Trump powtórzył w weekend swoją groźbę nałożenia 100-procentowych ceł na Chiny i inne kraje, co ponownie rozbudziło obawy przed wojną handlową.

Analitycy obawiają się, że potencjalna polityka Trumpa, której wejście w życie jest spodziewane w styczniu 2025 r., może jeszcze bardziej osłabić juana.

„Rynek obawia się niepewności związanej z potencjalnymi cłami Trumpa, które mogą zostać wprowadzone już w styczniu” – powiedział w raporcie Wee Khoon Chong, strateg w BNY Mellon.

Różnica stóp procentowych się powiększa

Rosnąca różnica w poziomie stóp procentowych między Chinami a USA również ciąży na juanie.

Rentowność 10-letnich obligacji chińskich spadła w poniedziałek do rekordowo niskiego poziomu, o ponad dwa punkty procentowe poniżej rentowności obligacji amerykańskich.

Ta różnica sprawia, że aktywa amerykańskie o wyższej rentowności stają się atrakcyjniejsze dla inwestorów, co wywiera dodatkową presję na juana.

Kurs juana krajowego był notowany z największą zniżką w stosunku do kursu ustalonego przez PBOC od lipca, co wskazywało na niedźwiedzie nastroje na rynku.

Analitycy z BNP Paribas SA, UBS AG i Societe Generale SA przewidują, że w 2025 r. juan może osłabić się poniżej swojego rekordowo niskiego poziomu 7,3510 wobec dolara.

Interwencja państwa spowalnia proces

Gdy kurs juana zbliżył się do poziomu 7,30 wobec dolara, chińskie banki państwowe interweniowały, sprzedając dolary, aby ograniczyć dalsze straty.

PBOC ustalił dzienną stopę referencyjną juana na poziomie 7,1996, potwierdzając w ten sposób swoje zaangażowanie w zarządzanie presją deprecjacji.

Khoon Goh, szef badań azjatyckich w ANZ Bank, zwrócił uwagę na znaczenie poziomu odniesienia 7,20.

„Każda wyższa korekta spowoduje natychmiastowy zakup dolara” – powiedział Goh.

Podkreślił również, że PBOC ma do dyspozycji szereg narzędzi, które pozwolą ustabilizować walutę, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Problemy juana odbiły się echem na chińskich rynkach akcji.

Indeks CSI 300 spadł o 0,6% podczas wtorkowych notowań, zaś indeks Hang Seng China Enterprises stracił aż 1,1%, po czym odrobił straty.

Analitycy spodziewają się dalszej zmienności juana, gdyż inwestorzy rozważają reakcję Chin na zmiany polityki pieniężnej w kontekście zewnętrznych nacisków gospodarczych.

W obliczu gotowości administracji Trumpa do ponownego wprowadzenia ceł perspektywy juana pozostają obarczone niepewnością.