Kurs akcji Costco tworzy ryzykowne wzory: czy bańka jest gotowa pęknąć?

Cena akcji Costco od lat utrzymuje się na wysokim poziomie, co pomogło firmie stać się jedną z największych w Stanach Zjednoczonych. W ciągu ostatniej dekady wzrosła o 620%, co podniosło jej kapitalizację rynkową do 413 miliardów dolarów. Akcje COST będą w centrum uwagi, gdy firma opublikuje swoje kolejne wyniki finansowe.

Obawy dotyczące wyceny kosztów pozostają

Costco to gigantyczna firma, która posiada duże sklepy w USA, Kanadzie, Chinach i innych krajach.

Tempo jego rozwoju przyspieszyło w ciągu ostatnich kilku lat, mimo że musiał stawić czoła silnej konkurencji ze strony takich firm jak Walmart, Amazon i Target.

Dane pokazują, że w ciągu ostatnich pięciu lat przychody firmy wzrosły z ponad 166 miliardów dolarów do ponad 254 miliardów dolarów. Podobnie zyski roczne firmy niemal się podwoiły, wzrastając z 4 miliardów dolarów do 7,3 miliarda dolarów w tym samym okresie.

Te liczby wzbudziły obawy, że Costco jest poważnie przewartościowaną firmą. Dane pokazują, że stosunek ceny do zysku w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (TTM) wynosi 55, co jest znacznie wyższe od średniej w branży detalicznej, która wynosi 17.

Innymi słowy, gdyby wszystkie czynniki pozostały stałe, a firma została sprywatyzowana, osiągnięcie punktu zwrotnego zajęłoby 55 lat. Są to bardzo wysokie liczby, biorąc pod uwagę, że NVIDIA ma wskaźnik P/E na poziomie 49.

NVIDIA, w przeciwieństwie do Costco, odnotowuje silniejszy wzrost przychodów. Ostatnie wyniki kwartalne pokazały, że przychody firmy niemal się podwoiły i przekroczyły 35 miliardów dolarów.

Costco jest również bardziej ceniony niż firma Visa, która ma jeden z najlepszych modeli biznesowych. Visa dostarcza technologię, która napędza karty kredytowe i debetowe na całym świecie, co daje jej marżę brutto na poziomie prawie 100%. Jej wskaźnik P/E wynosi 27, podczas gdy Mastercard ma wskaźnik 36.

W przypadku Costco wskaźnik EV/EBITDA wynosi 33, co jest znacznie wyższe od średniej branżowej wynoszącej 11.

Costco, podobnie jak inne dominujące firmy, zasługuje na wyższą wycenę, ale obecne dane pokazują, że jest to firma poważnie przewartościowana.

Czytaj więcej: Akcje Costco są bardziej przewartościowane niż akcje Nvidia: czy nadal warto je kupić?

Zyski COST wyprzedzają oczekiwania

Aby było jasno: fakt, że Costco jest przewartościowane, nie oznacza, że jego akcje wkrótce się załamią. Historycznie rzecz biorąc, wysoko przewartościowane firmy radziły sobie dobrze, o ile osiągały wysokie przychody i zyski.

Najnowsze wyniki pokazują, że przychody Costco wzrosły zaledwie o 1% do 78,2 miliarda dolarów. Zysk netto wzrósł o 9% do 2,35 miliarda dolarów. Ten wzrost nastąpił po tym, jak firma pozyskała więcej członków i dostosowała ceny.

Costco zakończył kwartał z ponad 136 milionami posiadaczy kart i 76,2 milionami płatnych członków. Wskaźnik odnowienia pozostawał na poziomie 90,5%, co jest wysokim wynikiem.

Kolejnym kluczowym czynnikiem wpływającym na cenę akcji Costco będą wyniki finansowe, które zostaną opublikowane w czwartek przyszłego tygodnia. Analitycy przewidują, że wzrost przychodów wyniesie 7,3% i osiągnie poziom 62 miliardów dolarów.

Oczekuje się, że roczne przychody wzrosną o 7,4% do 273 miliardów dolarów, a następnie do 291 miliardów dolarów. Większość analityków ma pozytywny pogląd na temat Costco, a najbardziej optymistyczni są analitycy z Evercore, Telsey, Tigress i Truist.

Analiza ceny akcji Costco

Wykres COST autorstwa TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że cena akcji COST od kilku lat znajduje się w silnym trendzie wzrostowym. Nadal jest ona znacznie wyższa od 50-tygodniowej i 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Jednakże pojawiają się pewne ryzykowne wzorce. Powstał rosnący klin, który jest popularnym sygnałem odwrócenia trendu. MACD i wskaźnik siły względnej (RSI) utworzyły wzorzec rozbieżności spadkowej.

Chociaż krótkoterminowa perspektywa dla akcji jest optymistyczna, istnieje ryzyko, że w średnim terminie nastąpi odwrócenie trendu. Do takiego odwrócenia może dojść, gdy akcje osiągną psychologiczny poziom 1000 USD.