Akcje Forda czekają dalsze trudności w 2025 r.

Według analityka Jefferies, Ford Motor Co (NYSE: F) może odczuć „łagodną ulgę”, gdy prezydent elekt Donald Trump złagodzi przepisy dotyczące emisji w przyszłym roku.

Philippe Houchois spodziewa się jednak, że 2025 rok będzie kolejnym słabym rokiem dla tradycyjnego producenta samochodów z powodu nadmiaru zapasów.

Dzisiaj firma inwestycyjna obniżyła ocenę akcji Forda do „poniżej średniej” i obniżyła swój cel cenowy do 9,00 USD, co oznacza potencjalny spadek o kolejne 13%.

Akcje Forda znacznie odstają od wyników konkurentów

Philippe Houchois zaleca unikanie akcji Forda w przyszłym roku, ponieważ „wyprzedaż zapasów stała się problemem, a zapasy w USA wzrosły do 96 dni, mimo solidnych sprzedaży w USA na poziomie +15% (+4% w tym roku)”.

W porównaniu z tym liczba ta wynosi zaledwie 26 dni w przypadku General Motors i jeszcze niższych 18 dni w przypadku Stellantis.

Pesymistyczny raport Jefferies dotyczący akcji Forda ukazał się kilka miesięcy po tym, jak firma obniżyła swoje roczne prognozy zysku przed odsetkami i podatkami (EBIT) z 12 do 10 miliardów dolarów.

Akcje producenta samochodów płacą jednak dość atrakcyjne dywidendy w wysokości 5,77%, co czyni je bardziej interesującymi dla inwestorów nastawionych na dochód.

Jakie inne wyzwania mogą wpłynąć negatywnie na cenę akcji F?

Jefferies zrezygnował z Ford Motor, ponieważ firma ta mierzy się z wieloma innymi problemami, w tym z potencjalną koniecznością zmniejszenia skali działalności w Europie.

Analityk Philippe Houchois przewiduje dalszy spadek wartości akcji $F, ponieważ w ostatnich latach luka między zapasami na gwarancje a wypływami gotówki znacznie się powiększyła.

„Bilans jest solidny [ale] potencjalne roszczenia związane z restrukturyzacją i gwarancją pozostawiają niewiele gotówki dla akcjonariuszy” – poinformowała firma inwestycyjna swoich klientów w raporcie badawczym w poniedziałek.

Mimo trudności, Ford osiągnął jednak lepsze wyniki niż szacowano na Wall Street w ostatnim raportowanym kwartale.

Firma zarobiła 49 centów na akcję przy przychodach z branży motoryzacyjnej wynoszących 43,07 mld dolarów, podczas gdy oczekiwano 47 centów i 41,88 mld dolarów.

Mimo to akcje Forda spadły obecnie o blisko 30% w porównaniu z najwyższym poziomem w tym roku, osiągniętym w lipcu.

Akcje Forda nie są już warte premii

Ocenę wartości akcji Forda zaliczył Philippe Houchois do innych kwestii, które skłoniły go do pesymistycznego podejścia do akcji Forda w poniedziałek.

Choć inwestorzy już ukarał producenta samochodów za jego ciągłe problemy w ostatnich miesiącach, analityk Jefferies nie spodziewa się, że nadchodzący rok będzie inny, ponieważ akcje $F nadal są wyceniane wyżej niż akcje General Motors.

Nie jest przekonany, że akcje Forda nadal zasługują na taką premię.

Obecnie akcje spółki F są notowane po około 6,2-krotności szacowanych zysków za rok 2025.

Pomimo wyzwań, producent samochodów z Detroit, który niedawno został ukarany grzywną w wysokości 165 milionów dolarów, nadal spodziewa się, że jego wolny przepływ środków pieniężnych w 2024 roku wyniesie od 7,5 do 8,5 miliarda dolarów, po uwzględnieniu korekt.

Obecny cel cenowy akcji F ustalony przez Street wynosi 19 USD, co oznacza wzrost o około 85% od obecnego poziomu.