Kupujący, uważaj: Strażnicy obligacji mogą doprowadzić do załamania się indeksu S&P 500 w 2025 r.

Indeks S&P 500 od dłuższego czasu znajduje się w silnym trendzie wzrostowym. Dynamika ta utrzymywała się w 2024 r., kiedy indeks wzrósł o ponad 25%, kontynuując trend rozpoczęty w 2023 r. Czy indeks SPX będzie nadal rosnąć, a strażnicy obligacji zmuszą go do odwrócenia trendu?

Spowolnienie rozwoju sztucznej inteligencji może wpłynąć na indeks S&P 500

Indeks S&P 500 od kilku lat znajduje się w silnej tendencji wzrostowej, głównie dzięki korzystnym wiatrom AI w USA. Te wiatry napędziły większą liczbę inwestorów do inwestowania w spółki związane z branżą, takie jak NVIDIA, Microsoft i Amazon.

Ryzykiem jest jednak to, że branża może zacząć się spowalniać w 2025 roku. Istnieją bowiem oznaki, że ostatnie ogromne inwestycje firm takich jak Microsoft i Amazon nie przynoszą oczekiwanych efektów. Chociaż ludzie korzystają z produktów AI, takich jak ChatGPT i Claude, tempo wzrostu spowalnia.

Te wydarzenia mogą doprowadzić do gwałtownego spadku wartości akcji firm, które skorzystały na szaleństwie wokół sztucznej inteligencji, takich jak NVIDIA i Microsoft.

W związku z tym rynek akcji będzie musiał znaleźć inny temat, na którym można by się oprzeć. Komputery kwantowe stał się kluczowym tematem po tym, jak Google dokonał przełomowego odkrycia na początku tego miesiąca. Ten trend sprawił, że w ciągu ostatnich kilku tygodni wszystkie firmy związane z kwantami odnotowały znaczny wzrost. Nadal jednak nie wiadomo, czy temat kwantowy będzie miał tak duży wpływ jak sztuczna inteligencja.

Strażnicy obligacji stanowią duże ryzyko

Największym ryzykiem dla indeksu S&P 500 w 2025 r. jest rynek obligacji, który może zacząć zauważać niekontrolowane wydatki Waszyngtonu.

Dane z National Debt Clock pokazują, że Stany Zjednoczone zgromadziły ponad 36,28 miliarda dolarów długu, który stale rośnie.

Deficyt budżetowy USA ma się znacznie pogłębić za prezydentury Donalda Trumpa, który obiecał kilka propozycji obniżek podatków. Obiecał również zwiększenie wydatków rządowych na masową deportację. Analitycy przewidują, że jeśli jego obietnica deportacji zostanie zrealizowana, może to kosztować ponad 300 miliardów dolarów i zmniejszyć kwotę podatków pobieranych przez IRS.

Istnieje więc ryzyko, że pojawią się obrońcy obligacji i wpłyną na rynek akcji. Termin „obrońcy obligacji” został wymyślony przez Eda Yardeniego w latach 80. i odnosi się do inwestorów w obligacje, którzy ostatecznie zmuszą rząd do zastanowienia się nad niekontrolowanymi wydatkami.

Istnieją oznaki, że ci samozwańczy obrońcy prawa już są tutaj, ponieważ rentowności obligacji amerykańskich wzrosły, gdy Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe. Rentowność dziesięcioletnich obligacji wzrosła do 4,615%, z 3,60% we wrześniu. Podobnie rentowność trzydziestoletnich obligacji wzrosła do 4,816%, najwyższego poziomu od 22 kwietnia.

Rynek obligacji może przerwać wzrost indeksu S&P 500, jeśli rentowności będą nadal rosnąć z powodu deficytów Trumpa. Ponadto tradycyjni nabywcy amerykańskiego długu, tacy jak Chiny i Japonia, przestali kupować, a Fed zasugerował, że stopy procentowe pozostaną wyższe przez dłuższy czas.

Czytaj więcej: Oto jeden z powodów, dla których fundusze ETF SPY, QQQ i DIA mogą potaniać w 2025 r.

Analiza indeksu S&P 500

Wykres tygodniowy pokazuje, że indeks SPX od kilku miesięcy znajduje się w silnym trendzie wzrostowym. Ten wzrost oznacza, że indeks pozostaje powyżej średnich kroczących 50- i 100-tygodniowych.

Jednakże indeks utworzył wzór rosnącego klinu, w którym zbiegają się dwie linie trendu. Istnieją oznaki, że wskaźnik MACD i wskaźnik siły względnej (RSI) tworzą wzór rozbieżności spadkowej.

W związku z tym istnieje ryzyko, że indeks runie w 2025 r. Kolejnym punktem, na który należy zwrócić uwagę, jest poziom 4816 USD, najwyższy od stycznia 2022 r.