Cena akcji Morningstar spadła: czy nadal jest zawyżona?

Cena akcji Morningstar odnotowała silny wzrost w 2024 r., osiągając rekordowy poziom 364 USD po kilku kwartałach silnego wzrostu przychodów. Następnie nastąpił duży odwrót, akcje spadły o ponad 11,5% od najwyższego poziomu zeszłego roku. Czy akcje MORN będą nadal spadać, czy odrobią straty w tym roku?

Biznes Morningstar się rozwija

Morningstar stała się jedną z największych firm w branży usług finansowych w Stanach Zjednoczonych, z kapitalizacją rynkową przekraczającą 14 miliardów dolarów.

Jest to firma, która dostarcza rozwiązania z zakresu danych i analiz, rozwiązań z zakresu bogactwa i emerytur oraz rozwiązań z zakresu oceny kredytowej. Dzięki temu jej usługi są wysoce zróżnicowane, co pomaga poszczególnym segmentom zrównoważyć się w czasie.

Dział oceny ryzyka kredytowego, znany jako DBRS, dostarcza rozwiązania w zakresie oceny ryzyka kredytowego firmom i krajom, co czyni go mniejszym konkurentem dla Moody’s, S&P Global i Fitch. Morningstar jest również właścicielem Pitchbook, firmy dostarczającej dane finansowe.

W ostatnich latach przychody Morningstar wzrosły z 1,1 mld USD w 2019 r. do ponad 2,2 mld USD w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (TTM), co oznacza, że firma odnotowała wzrost organiczny i dzięki pewnym strategicznym inwestycjom.

Najnowsze wyniki pokazują, że kwartalny przychód Morningstar wzrósł o 10,5% do 569 milionów dolarów, a dochód operacyjny skoczył do 115 milionów dolarów. Te liczby pokazują, że wyniki finansowe firmy były dobre, ponieważ marża operacyjna wzrosła z 13,6% do 20,3% w ciągu kwartału.

Efektywność kosztów pomogła Morningstar zwiększyć zyski. Jednym ze sposobów osiągnięcia tego celu było zmniejszenie zatrudnienia, ponieważ całkowita liczba pracowników spadła z ponad 12 000 w I kwartale 2023 r. do nieco ponad 11 000 w ostatnim kwartale.

Ogólnie rzecz biorąc, wyniki firmy były dobre. Dział analiz danych osiągnął przychody w wysokości 198,5 mln dolarów, a Morningstar Direct wzrósł o 11%. Przychody Pitchbook wzrosły o 12,2% do 156 mln dolarów, podczas gdy zysk Morningstar wzrósł o 34% w ciągu kwartału.

Czytaj więcej: Cena akcji Joby Aviation gwałtownie wzrosła: czy jest już za późno na zakup?

Pozostają poważne wyzwania

Mimo to analitycy uważają, że Morningstar stoi w obliczu większych wyzwań wzrostowych w przyszłości. Średnia prognoza zakłada, że przychody Morningstar wzrosną w tym roku o 11% do 2,26 mld dolarów. Po tym analitycy przewidują bardziej skromny wzrost o 8,22% w tym roku i ewentualnie 5% w kolejnym roku finansowym.

Głównym wyzwaniem Morningstar jest to, że podstawowe części jego działalności nie rozwijają się wystarczająco szybko, a konkurencja stanowi duże wyzwanie. Na przykład jego działalność Pitchbook może spotkać się z silną konkurencją ze strony Prequin, którą Blackrock przejął w 2024 r.

Drugim dużym wyzwaniem jest to, że Morningstar jest oceniana jako firma wzrostowa, mimo że jej wzrost nie jest tak szybki. Ma ona kapitalizację rynkową wynoszącą prawie 14 miliardów dolarów, wskaźnik ceny do zysku na akcję wynoszący 41 i wskaźnik EV do EBITDA wynoszący 21.

Są to wyceny przypominające te w branży technologicznej. Na przykład Microsoft, firma, która niemal rządzi światem, ma przyszły wskaźnik P/E na poziomie 34,8. Alphabet, spółka macierzysta Google, YouTube i Google Cloud, ma wskaźnik 25. Dlatego trudno uzasadnić tak wysoką wycenę Morningsta.

Czytaj więcej: Lepsze niż fundusze ETF SCHD i JEPQ? Najlepsze kryptowaluty do stakowania w celu uzyskania wysokiego zysku

Analiza cen akcji Morningstar

Wykres akcji MORN: Źródło: TradingView

Dzienny wykres pokazuje, że cena akcji MORN spadła w ciągu ostatnich kilku tygodni. Spadła poniżej dolnej strony kanału wzrostowego. Ponadto spadła poniżej 50-dniowej i 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), co jest oznaką dominacji niedźwiedzi.

Wskaźnik siły względnej (RSI) spadł poniżej poziomu przesprzedaży, a dwie linie i histograma MACD przesunęły się poniżej linii zerowej. Dlatego akcje prawdopodobnie odnotują silny spadkowy przełom w ciągu najbliższych kilku tygodni, ponieważ inwestorzy będą celować w kluczowe wsparcie na poziomie 300 USD, czyli najniższy poziom z 11 września.