Analiza: czy złoto zachowa blask w obliczu ponurej perspektywy wojny handlowej Trumpa?

W środę ceny złota wzrosły do najwyższego poziomu od ponad 12 tygodni, napędzane znaczącym wzrostem popytu na ten cenny metal jako bezpieczną przystań.

Obecne nastroje na rynku i niepewność związana z opowieścią prezydenta USA Donalda Trumpa o cłach handlowych powinny zachęcać byków do zainteresowania żółtym metalem przez jakiś czas, ponieważ złoto szuka dalszych wzrostów.

Wzrost ten można przypisać zbieżności czynników przyczyniających się do niepewności na rynku i niepokoju inwestorów, co skłania ich do poszukiwania postrzeganej bezpieczeństwa w złocie.

„Wydaje się, że odnowiona fala niechęci do ryzyka wywołała nowy wzrost cen złota, ponieważ rynki analizują najnowsze groźby podniesienia ceł przez prezydenta USA Donalda Trumpa” – napisała w notatce Dhwani Mehta, starsza analityczka w FXstreet.

W momencie pisania tego artykułu cena złota na COMEX za luty wynosiła 2765,69 USD za uncję, co oznacza wzrost o 0,3% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.

Wcześniej w sesji cena kontraktu osiągnęła poziom 2772,30 USD za uncję, co było najwyższym poziomem od 1 listopada 2025 r.

Ceny złota rosną z powodu obaw związanych z wojną handlową

Reuters podał wcześniej, że prezydent Trump powiedział: „Mówimy o 10-procentowym cenie na Chiny, ponieważ sprzedają fentanyl”.

Fentanyl, silny syntetyczny opioid stosowany w leczeniu silnego bólu, wiąże się z wysokim ryzykiem uzależnienia, przedawkowania i depresji oddechowej.

Cła zaczną obowiązywać od 1 lutego. Trump oświadczył również, że „Unia Europejska będzie musiała zapłacić cła”.

Obawy przed wojną handlową wzrosły, gdy wicepremier Chin Ding Xuexiang ostrzegł przed konfliktem, stwierdzając, że „w wojnie handlowej nie ma zwycięzców” podczas Światowego Forum Ekonomicznego w Davos. W rezultacie nastąpił spadek nastrojów ryzyka z powodu wzrostu napięć.

„Sprzedaż akcji chińskich w związku z zbliżającymi się amerykańskimi cłami przywróciła temat ucieczki w kierunku bezpieczeństwa, podnosząc wartość bezpiecznych przystani – dolara amerykańskiego i ceny złota” – powiedział Mehta.

Dodała:

Groźby Trumpa dotyczące wprowadzenia ceł na produkty z Kanady i Meksyku

Jeśli Trump wprowadzi od 1 lutego ogłoszony przez siebie 25-procentowy cło importowe na towary z Kanady i Meksyku, może to mieć również wpływ na ceny złota i srebra.

Ogłoszenie o potencjalnym 25-procentowym cenie importowej na towary z Kanady i Meksyku, która ma zostać wprowadzona przez Trumpa od 1 lutego, ma daleko idące konsekwencje.

Oprócz bezpośredniego wpływu na stosunki handlowe z tymi krajami sąsiednimi, skutki mogą się rozprzestrzenić na rynek metali szlachetnych, wpływając na ceny złota i srebra.

Inwestorzy mogą szukać bezpiecznych aktywów, takich jak złoto i srebro, co zwiększy popyt na nie, a w konsekwencji podniesie ich ceny.

Ponadto cło importowe mogłoby zakłócić łańcuchy dostaw w branżach wykorzystujących złoto i srebro, co potencjalnie mogłoby doprowadzić do niedoborów i dalszych wzrostów cen.

Wpływ na gospodarki Kanady i Meksyku może również pośrednio wpłynąć na ceny złota i srebra.

Osłabienie gospodarki w tych krajach może doprowadzić do zmniejszenia popytu na te metale szlachetne, co może spowodować spadek cen.

World Gold Council podaje, że Kanada zajmuje czwarte miejsce na świecie pod względem produkcji złota. Z kolei Silver Institute informuje, że Meksyk jest największym na świecie producentem srebra, i to z dużą przewagą.

Jeśli jednak cła doprowadzą do wzrostu inflacji w USA, może to dodatkowo zwiększyć popyt na złoto i srebro jako zabezpieczenie przed inflacją.

Niepewność związana z potencjalnym cłem importowym i jego potencjalnym wpływem na światową gospodarkę i rynki finansowe prawdopodobnie utrzyma zmienność cen złota i srebra w nadchodzących tygodniach.

„Ponadto, premia za złoto na Comex znacznie wzrosła w porównaniu z ceną spot w Londynie” – powiedział Carsten Fritsch, analityk ds. towarów w Commerzbank AG.

Ostre wzrosty zapasów złota na COMEX

„Niepewność związana z pierwszymi decyzjami Trumpa jako prezydenta USA podsyciła popyt na złoto jako bezpieczną przystań” – dodał Fritsch.

„Można to zauważyć m.in. w silnym napływie ponad 10 ton złota do największego i najbardziej płynnego na świecie funduszu ETF w piątek”.

Zapasy złota COMEX wzrosły o ponad 40% od czasu zwycięstwa Trumpa w wyborach na początku listopada, osiągając poziom prawie 24,6 mln uncji.

Jest to najwyższy poziom odnotowany od listopada 2022 r., a wzrost utrzymuje się od kilku tygodni.

Według Commerzbanku wzrost ten odpowiada 230 tonom złota, a w ciągu ostatnich sześciu tygodni nastąpił znaczący wzrost, o 6,75 mln uncji.

Fritsch powiedział:

„Niektórzy uczestnicy rynku mogli zabezpieczyć swoje potrzeby złota poprzez zakup kontraktów terminowych na złoto, co skutkowało dostawami złota do Comex w celu zapewnienia fizycznej dostawy” – dodał.

Prognoza techniczna

Według Mehty z FXstreet ceny złota zmierzają do ponownego osiągnięcia rekordowych maksimów z października.

„Cena złota wybiła się z symetrycznego trójkąta na początku tego miesiąca, utrzymując się komfortowo powyżej wszystkich głównych prostych średnich kroczących (SMA), co potwierdza byczy scenariusz” – powiedziała.

Ceny są już znacznie powyżej psychologicznej bariery 2750 dolarów za uncję, a następny opór znajduje się na poziomie 2790 dolarów za uncję.

„Biorąc pod uwagę wszystkie zamieszania, jakie mają miejsce na rynku walutowym w związku z oświadczeniami prezydenta Trumpa dotyczącymi ceł, jest to kolejny dowód na obecną odporność złota” – powiedział David Morrison, starszy analityk rynku w Trade Nation.