Oczekuje się, że Bank Anglii obniży stopy procentowe w związku ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego w Wielkiej Brytanii

Oczekuje się, że Bank Anglii w czwartek obniży stopy procentowe, co będzie pierwszym cięciem od czerwca 2023 r., ponieważ decydenci reagują na pogarszające się warunki gospodarcze.

Oczekuje się, że dziewięcioosobowy Komitet Polityki Pieniężnej obniży stopy procentowe o ćwierć punktu do 4,5%, co spowoduje obniżenie kosztów pożyczek do najniższego poziomu od ponad roku.

Wraz z decyzją bank centralny opublikuje swój kwartalny prognozy gospodarcze, w których spodziewany jest spadek prognozy wzrostu na 2025 r. z 1,5% do około 1%.

Poprawka podkreśliłaby powolną odbudowę gospodarki i stawiałaby nowe wyzwania kanclerz Rachel Reeves, której plany budżetowe opierają się na utrzymaniu ścisłej dyscypliny fiskalnej.

Słaba prognoza BOE zwiększy kontrolę nad OBR

Ekonomiści ostrzegają, że obniżenie prognoz wzrostu może utrudnić rządowe planowanie finansowe.

James Smith, ekonomista z ING, powiedział, że słabsza prognoza Banku Anglii zwiększy kontrolę nad Urzędem ds. Odpowiedzialności Budżetowej, który nadzoruje politykę fiskalną rządu.

Najnowsze prognozy wzrostu gospodarczego OBR zostały przekazane Reeves na początku tego tygodnia i odegrają kluczową rolę w określeniu, czy uda jej się osiągnąć wyznaczone przez siebie cele fiskalne.

W momencie opracowywania budżetu na październik OBR prognozował 2% wzrost w 2025 r., co nawet wtedy wydawało się optymistyczne, a od tego czasu stało się coraz bardziej nierealne.

Jeśli zaktualizowane prognozy pokażą, że kanclerz zmierza do złamania zasad fiskalnych, spodziewa się, że ogłosi cięcia w swoich planach wydatkowych podczas wystąpienia w parlamencie 26 marca.

Reeves pod presją w obliczu zmienności rynkowej

Choć spadek kosztów pożyczek przyniosł pewną ulgę, to zmienność rynkowa nadal wywiera presję na Skarb Państwa.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych spadła w środę do 4,42%, co jest najniższym poziomem od połowy grudnia, co wskazuje na oczekiwania obniżki stóp procentowych w przyszłości.

Niższe oprocentowanie obligacji zmniejsza koszty obsługi długu rządowego, co może dać Reeves większą elastyczność w jej planach finansowych.

Ministerstwo Finansów pozostaje jednak ostrożne.

Główny Sekretarz Skarbu Darren Jones podkreślił, że zasady fiskalne Reevesa są niepodważalne, sugerując, że pogorszenie się perspektyw gospodarczych może zmusić do cięć wydatków zamiast do dodatkowego zaciągania pożyczek.

Oczekuje się kolejnych obniżek stóp procentowych, ale ich termin pozostaje niepewny

Oczekuje się, że czwartkowa obniżka stóp procentowych będzie pierwszą z kilku w 2025 r.

Simon French, główny ekonomista banku inwestycyjnego Panmure Liberum, przewiduje, że w tym roku nastąpią aż sześć obniżek o ćwierć punktu procentowego.

Jednakże uważa, że Bank Anglii będzie postępował ostrożnie z powodu niepewności politycznej, opóźniając bardziej agresywne cięcia do końca lata.

French powiedział, że w najbliższym czasie nie jest prawdopodobne przyspieszenie tempa obniżek stóp procentowych w Wielkiej Brytanii i że Bank prawdopodobnie zaczeka do końca lata, zanim przyspieszy ten proces.

Bank zaznaczył również, że będzie uważnie monitorował wpływ budżetu Reevesa, a niektórzy analitycy ostrzegają, że takie środki, jak podniesienie płacy minimalnej, mogą doprowadzić do wzrostu inflacji.

Jeśli presja cenowa będzie się utrzymywać, decydenci mogą wahać się z szybkim obniżaniem stóp procentowych.

Czy obniżenie stóp procentowych ożywi gospodarkę?

Bank Anglii agresywnie podniósł stopy procentowe z historycznie niskiego poziomu 0,1% w 2021 r. do 5% w 2023 r., aby zwalczyć inflację.

W związku z zatrzymaniem wzrostu gospodarczego w drugiej połowie 2024 r. decydenci zaczynają przesuwać się w kierunku luzowania polityki pieniężnej w nadziei na pobudzenie aktywności.

Niższe stopy procentowe mogłyby obniżyć koszty pożyczek dla przedsiębiorstw i właścicieli domów, co potencjalnie podniosłoby zaufanie gospodarcze.

Niektórzy analitycy pozostają jednak sceptyczni co do natychmiastowego wpływu pojedynczej obniżki stóp procentowych.

Simon Pittaway, starszy ekonomista w Resolution Foundation, powiedział, że obniżenie stóp procentowych o ćwierć punktu prawdopodobnie nie przyniesie znaczącego wzrostu zaufania.

Reeves obiecał, że priorytetem będzie dla niego wzrost gospodarczy. Zapowiedział, że usunie bariery regulacyjne i wesprze duże projekty infrastrukturalne, w tym budowę trzeciego pasa startowego na lotnisku Heathrow.

Ekonomiści ostrzegają jednak, że takie środki mogą przynieść znaczące korzyści gospodarcze dopiero po latach.

W obliczu trudnego roku, jaki czeka gospodarkę Wielkiej Brytanii, skuteczność polityki pieniężnej w napędzaniu wzrostu pozostaje niepewna, co sprawia, że strategia fiskalna Reevesa staje się przedmiotem szczególnej uwagi.