Cena miedzi w uścisku taryf i niepokojów gospodarczych

Ceny miedzi odbijają się, ponieważ rynek reaguje na rozporządzenie wykonawcze Trumpa dotyczące importu tego metalu. Chociaż nie wiadomo, czy, kiedy i w jakiej wysokości prezydent nałoży cła, handlowcy surowcami wykorzystują tę okazję do zabezpieczenia zysków.

Pośpiech w wysyłce i gromadzeniu czerwonego metalu daje bykom okazję do ponownego przetestowania 9-miesięcznego maksimum osiągniętego w połowie lutego 2025 r. Mimo to uczestnicy rynku obawiają się, że agresywne cła przekierują przepływy handlowe, zamiast generować wyższe przychody.

Oprócz niepewności związanej z taryfami, osłabienie dolara amerykańskiego również przyczyniło się do wzrostu cen miedzi. Jednakże niepewność gospodarcza nadal ogranicza jej zyski.

Obawy związane z taryfami podnoszą cenę miedzi powyżej kluczowej strefy wsparcia.

Jeszcze przed rozpoczęciem drugiej kadencji prezydenckiej Trump konsekwentnie groził nałożeniem wysokich ceł na różne importowane do USA towary, w tym z Kanady, Meksyku i Chin. Od czasu inauguracji zrealizował niektóre z tych gróźb; posunięcie to budzi obawy inwestorów na rynkach finansowych co do prawdopodobnych działań odwetowych i ich wpływu na gospodarkę.

W najnowszej odsłonie wojny handlowej prezydent USA nakazał Departamentowi Handlu przeprowadzenie dochodzenia w sprawie importu miedzi do kraju, powołując się na względy bezpieczeństwa narodowego. Według niektórych urzędników rządowych dumping negatywnie wpłynął na produkcję miedzi w USA, uzależniając produkcję kluczowych elementów, takich jak systemy uzbrojenia, od importu.

Ponadto, według sekretarza handlu, Howarda Lutnicka, krajowy przemysł miedziowy „został zdziesiątkowany przez globalnych graczy atakujących naszą krajową produkcję. Cła mogą pomóc w odbudowie naszego przemysłu miedziowego, jeśli to konieczne, i wzmocnić naszą obronność narodową”.

Jeśli śledztwo wykaże jakąkolwiek formę dumpingu, administracja Trumpa prawdopodobnie nałoży kwoty lub cła, a także inne środki. To następuje około dwa tygodnie po tym, jak ogłosił przywrócenie 25% ceł na stal z 2018 roku, a także podwyższenie ceł na aluminium o 15% od marca.

Chociaż Stany Zjednoczone nadal są kluczowym producentem miedzi, import stanowi blisko 40% jej zużycia. Chile, Kanada i Meksyk są głównymi źródłami importu miedzi do USA, odpowiadając odpowiednio za 38%, 28% i 8% importu.

W reakcji na rozporządzenie wykonawcze, cena miedzi na COMEX odbiła się do dwutygodniowego maksimum po spadku poniżej kluczowej strefy wsparcia 4,50 USD za funt w poprzedniej sesji. W miarę jak handlowcy surowcami spieszą się z importem czerwonego metalu nawet z Azji, ceny mogą w krótkim terminie dalej rosnąć.

Niepewność gospodarcza hamuje wzrost cen miedzi.

Chociaż rynek miedzi pozostaje w trendzie wzrostowym, obawy o kondycję gospodarki prawdopodobnie ograniczą jego zyski. Oprócz statusu metalu przemysłowego, miedź jest uważana za barometr zdrowia gospodarczego.

Dane opublikowane na początku tygodnia pokazały, że w lutym zaufanie konsumentów spadło najszybciej od 3,5 roku. Rynki finansowe obawiają się, że polityka handlowa Trumpa będzie inflacjogenna.

W rezultacie coraz więcej inwestorów napływa na obligacje skarbowe, co zepchnęło benchmarkowe 10-letnie rentowności na najniższy poziom od połowy grudnia 2024 r. Niższe rentowności obligacji skarbowych osłabiają dolara amerykańskiego; aspekt ten zapewnił pewne wsparcie dla ceny miedzi. Podobnie jak w przypadku innych aktywów wycenianych w dolarach, słabszy dolar sprawia, że miedź staje się tańsza dla posiadaczy walut obcych.

W nadchodzących sesjach uczestnicy rynku będą również uważnie śledzić dane PMI dla chińskiego sektora produkcyjnego Caixin. Jeśli wskaźniki utrzymają się powyżej 50, ceny miedzi mogą znaleźć wsparcie w zwiększonym optymizmie co do chińskiego popytu.

Czytaj więcej: Prognoza cen miedzi – zbieżność czynników technicznych i fundamentalnych

Analiza cen miedzi

Wykres dzienny pokazuje, że cena miedzi osiągnęła szczyt na poziomie 4,87 USD w tym miesiącu, a następnie spadła do 4,55 USD. Pozostaje jednak powyżej górnej granicy symetrycznego trójkąta i 50-dniowej średniej ruchomej.

Miedź utworzyła również formację przypominającą spadający klin i byczą flagę. Dlatego cena prawdopodobnie spadnie i ponownie przetestuje formację trójkąta, a następnie wznowi trend wzrostowy. Początkowym celem do obserwacji będzie poziom 4,87 USD. Przebicie tego poziomu będzie wskazywać na dalsze wzrosty, być może do zeszłorocznego maksimum na poziomie 5,20 USD.