Złoto zbliża się do nowych szczytów w miarę spowalniania inflacji w USA i eskalacji wojny handlowej: jak zareagują rynki?

Ceny złota gwałtownie wzrosły w ciągu ostatnich kilku sesji z powodu rosnących obaw związanych z amerykańskimi cłami.

„Ten pozytywny ruch jest spowodowany rosnącymi obawami rynkowymi o potencjalne skutki ekonomiczne ceł handlowych nałożonych przez prezydenta USA Donalda Trumpa, co nadal działa na korzyść złota jako bezpiecznej przystani” – powiedział w raporcie Haresh Menghani, redaktor FXstreet.

Oprócz tego, niższy niż oczekiwano wskaźnik inflacji w USA za luty również zwiększył oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w nadchodzących miesiącach.

Niższe stopy procentowe dobrze wróżą złotu, ponieważ jest to metal nieprzynoszący odsetek.

W chwili pisania niniejszego tekstu najaktywniejszy kontrakt na złoto na COMEX notowany był na poziomie 2947,62 USD za uncję, nieznacznie wyżej niż na poprzednim zamknięciu.

Inflacja w USA spada.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych w USA z ubiegłego miesiąca wykazał mniejszy wzrost niż przewidywano, sygnalizując potencjalne złagodzenie presji inflacyjnej.

Eksperci ostrzegają jednak, że ten pozytywny trend może być krótkotrwały.

Nadchodzące skutki agresywnych ceł na importowane towary prawdopodobnie spowodują wzrost kosztów życia w nadchodzących miesiącach.

Dane dotyczące inflacji cen konsumpcyjnych w USA za luty okazały się niższe od oczekiwań. Zarówno inflacja ogólna, jak i bazowa wyniosły 0,2% miesiąc do miesiąca, w porównaniu do prognoz konsensusu na poziomie 0,3%.

Roczny wskaźnik inflacji ogólnej spadł z 3% do 2,8%, a inflacja bazowa z 3,3% do 3,1%.

„Szczegóły są jednak mniej optymistyczne, a głównym czynnikiem wpływającym na niższe odczyty inflacji jest znaczny, 4-procentowy spadek cen biletów lotniczych w ujęciu miesiąc do miesiąca” – napisał w raporcie James Knightley, główny ekonomista międzynarodowy ING.

Cykl obniżek stóp procentowych przez amerykański Federalny System Rezerw został wzmocniony przez spadek inflacji, co zwiększyło atrakcyjność złota nieoprocentowanego i podtrzymało oczekiwania, że Fed będzie kontynuował obniżki stóp.

„Rynki szybko jednak zdały sobie sprawę, że lutowe dane inflacyjne nie uwzględniły wpływu szeregu barier taryfowych wprowadzonych przez Trumpa, co ponownie wywołało obawy przed recesją, a także słabe wyniki dolara amerykańskiego” – napisała w raporcie Dhwani Mehta, analityczka FXstreet.

Niepewność związana z taryfami Trumpa

„Obawy związane z niepewnością taryf powróciły w czwartek na azjatyckich rynkach, niwelując tymczasową ulgę, jaką inwestorom przyniosło środowe spowolnienie inflacji w USA” – dodał Mehta.

Ten niepokój pozwala cenie złota utrzymać pozytywny trend już trzeci dzień z rzędu.

W środę weszło w życie 25-procentowe cło nałożone przez Trumpa na cały import stali i aluminium. Ostrzegł on również Unię Europejską i Kanadę, że wszelkie podjęte przez nie środki odwetowe spotkają się z odpowiedzią.

W przyszłym miesiącu UE nałoży cła na amerykańskie towary o wartości 28 miliardów dolarów, jak ogłosiła w środę Komisja Europejska.

Ponadto Kanada ogłosiła 25% cła na towary amerykańskie o wartości ponad 20 miliardów dolarów.

Perspektywy wzrostu gospodarczego są zagrożone eskalującą globalną wojną handlową. Wynika to z wzajemnych ceł nałożonych na USA przez Kanadę, Chiny i UE, co sprawiło, że rynki pozostają ostrożne.

„W związku z tym inwestorzy rzucają się na tradycyjny magazyn wartości, złoto, podczas gdy dolar amerykański (USD) i rentowności amerykańskich obligacji skarbowych ponownie napotykają na przeciwności” – dodał Mehta.

Przeciwny pogląd

Według Commerzbank AG, ceny złota utrzymywały się w okolicach 2900 dolarów za uncję przez ostatni tydzień, korzystając z osłabienia dolara i rentowności obligacji.

Rosnąca niepewność związana z polityką taryfową prezydenta USA, Donalda Trumpa, spowalnia również wzrost gospodarczy Stanów Zjednoczonych i amerykańskie rynki akcji.

„Jednakże cena złota już teraz znajduje się na bardzo wysokim poziomie ze względu na gwałtowny wzrost od początku roku, co ogranicza potencjał wzrostu” – powiedział Carsten Fritsch, analityk surowców w Commerzbanku.

Najnowsze statystyki CFTC wskazują, że spekulacyjni inwestorzy finansowi zmniejszają swoje netto długie pozycje już szósty tydzień z rzędu, co najwyraźniej potwierdza tę perspektywę.

Fritsch dodał:

Oznacza to, że cały wzrost pozycji od początku roku został odwrócony. Nadal sceptycznie podchodzimy do możliwości dalszego znaczącego wzrostu ceny złota.