Cena akcji ZIM tworzy „krzyż śmierci” w miarę wzrostu ryzyka związanego z dywidendą.

Cena akcji ZIM utrzymuje się w technicznej fazie bessy, spadając o ponad 37% od swojego szczytu w grudniu. W poniedziałek akcje były notowane po 12,95 USD, co spowodowało spadek kapitalizacji rynkowej z 3,26 miliarda USD do obecnych 1,56 miliarda USD. Czy zatem ZIM jest dobrym zakupem w obliczu spadku Światowego Indeksu Kontenerowego?

Ceny transportu kontenerowego spadają.

ZIM Integrated to wiodąca firma spedycyjna notowana na giełdzie w Stanach Zjednoczonych. Jest dziesiątym co do wielkości graczem w branży i znana jest z koncentrowania się na niszowych trasach na Pacyfiku, w Ameryce Łacińskiej i w rejonie Kanału Sueskiego.

Firma jest również znana ze swojego modelu biznesowego. W przeciwieństwie do innych firm, które kontraktują i posiadają statki, ZIM koncentruje się na czarterach, co czyni ją firmą o niskim poziomie aktywów. Model ten zapewnia również, że dysponuje nowszymi i bardziej energooszczędnymi statkami.

ZIM Integrated i inne firmy żeglugowe przeżywają obecnie trudny okres. Rozpoczął się on w czasie pandemii, kiedy wzrósł popyt na chińskie towary w krajach takich jak Stany Zjednoczone i Europa.

Popyt na transport morski spadł po pandemii, gdy świat zmagał się z gwałtownie rosnącą inflacją i wysokimi stopami procentowymi. Te wydarzenia spowodowały spadek rocznych przychodów ZIM Integrated z 12,5 miliarda dolarów w 2022 roku do 5,16 miliarda dolarów.

Wpłynęło to również na jego rentowność, co z kolei miało wpływ na wypłaty dywidend dla inwestorów. W 2023 roku firma odnotowała stratę netto w wysokości 2,6 miliarda dolarów.

Sytuacja firmy zaczęła się poprawiać pod koniec 2023 roku, gdy stawki frachtowe wzrosły w wyniku wojny na Ukrainie. Na jej działalność wpłynął również kryzys na Bliskim Wschodzie i w Kanale Panamskim.

Jednocześnie rosną obawy dotyczące trwającej wojny handlowej, która może wpłynąć na globalny wolumen handlu towarami. Trump nałożył 145% cło na wszystkie towary z Chin oraz powszechną opłatę na wszystkie towary importowane do kraju.

Analitycy uważają, że niektórzy duzi klienci mogą zdecydować się na zmniejszenie zamówień w związku z rozwiązywaniem problemów w łańcuchu dostaw. To wyjaśnia, dlaczego koszty transportu kontenerowego gwałtownie spadły w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Indeks Drewry World Container Index (WCI) spadł w ubiegłym tygodniu do 2192 dolarów, z poziomu 5806 dolarów w ubiegłym roku. Jak pokazano poniżej, trend jest spadkowy, co wskazuje na dalsze spadki w najbliższym czasie.

Czy stopa dywidendy ZIM jest bezpieczna?

Inwestorzy alokują pieniądze w ZIM Integrated ze względu na wysokie dywidendy. Według SeekingAlpha, stopa dywidendy wynosi 91%, podczas gdy Google podaje wartość 55,15%.

Najnowsze wyniki opublikowane w marcu wykazały, że ZIM osiągnął w czwartym kwartale zysk netto w wysokości 563 milionów dolarów, co stanowi znaczną poprawę w porównaniu do straty ponad 147 milionów dolarów w tym samym okresie rok wcześniej.

Przychody w czwartym kwartale wyniosły 2,8 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 80% w porównaniu z rokiem poprzednim. Roczne przychody wzrosły o 63%, przekraczając 8,43 miliarda dolarów.

Analitycy pesymistycznie oceniają perspektywy biznesowe ZIM w tym roku ze względu na spadek stawek frachtowych. Średnia prognoza zakłada, że przychody w pierwszym kwartale wyniosą 1,84 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 17,8% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Jednakże przewiduje się, że roczne przychody spadną do 6,53 miliarda dolarów w tym roku i 5,94 miliarda dolarów w przyszłym roku.

W związku z tym, przy spodziewanym spadku kosztów transportu i zysków, istnieje ryzyko, że firma obniży w tym roku dywidendę.

Analiza ceny akcji ZIM Integrated

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji ZIM gwałtownie spadła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Spadła z poziomu 20,7 USD w listopadzie ubiegłego roku do 13 USD obecnie.

Akcje utworzyły formację „krzyża śmierci”, gdy przecięły się 50-dniowa i 200-dniowa średnia ruchoma. Zbliżyły się również do poziomu 50% zniesienia Fibonacciego.

Dlatego istnieje ryzyko, że akcje będą nadal spadać w tym roku, a głównym celem będzie psychologiczny poziom 10 dolarów.