Akcje Eli Lilly otrzymały rzadką obniżkę ratingu: co niepokoi HSBC?

Inwestorzy powinni rozważyć zmniejszenie zaangażowania w akcje Eli Lilly & Co (NYSE: LLY) po ponad 20-procentowym wzroście ceny akcji tej firmy farmaceutycznej w ostatnich tygodniach – twierdzi Rajesh Kumar, starszy analityk HSBC.

Lilly od dawna jest jednym z najlepszych graczy w branży farmaceutycznej, a inwestorzy nadal nagradzają jej wiodącą pozycję w leczeniu otyłości.

Jednakże, jak Kumar napisał w poniedziałkowym raporcie dla klientów, ten entuzjazm posunął się za daleko, podnosząc wycenę firmy do tak niezwykłych poziomów, że uzasadnia to przejście do realizacji zysków.

Akcje LLY nieznacznie spadają w handlu przedsesyjnym po gołębim komunikacie HSBC.

Akcje Eli Lilly są ogromnie przewartościowane.

Akcje Eli Lilly są obecnie notowane na poziomie ponad 40-krotności szacowanych zysków na 2025 rok, w porównaniu do szerszego indeksu S&P 500, który jest notowany na poziomie około 20-krotności przyszłych zysków.

W związku z tym, powołując się na „obawy dotyczące wyceny”, analityk HSBC obniżył dziś rano swoją rekomendację dla akcji LLY do „utrzymaj” i zredukował docelową cenę akcji tego farmaceutycznego giganta do 700 dolarów.

Jego nowy cel, obniżony z wcześniejszych 1150 dolarów, ostrzega przed potencjalnym 20-procentowym spadkiem w stosunku do obecnych poziomów.

Warto również zauważyć, że Eli Lilly jest spółką dywidendową, oferującą stopę dywidendy na poziomie 0,68%, co pomaga złagodzić niektóre obawy dotyczące jej wysokiej wyceny.

Akcje LLY są narażone na ryzyko wielokrotnych spadków.

Rajesh Kumar określa „przewartościowanie” jako istotny problem dla Eli Lilly, ponieważ makroekonomiczna niepewność stawia akcje o wysokim potencjale wzrostu w tym roku w szczególnie „większym ryzyku skurczenia się mnożnika”.

Według analityka HSBC, rynek przecenia wpływ leku przeciw otyłości, orforglipronu, na cenę akcji firmy, zwłaszcza że konkurencja nie wykazuje żadnych oznak osłabienia.

„Należy pamiętać, że profil działań niepożądanych przy najwyższej dawce leku stosowanego w leczeniu cukrzycy typu 2 może sugerować niższą zgodność z zaleceniami niż w przypadku leków podawanych w iniekcjach” – dodano w jego raporcie.

Należy zauważyć, że cena akcji Eli Lilly wzrosła prawie sześciokrotnie od czasu pandemii COVID-19 w 2020 roku.

Lilly musi stawić czoła silnej konkurencji ze strony Novo Nordisk.

Analityk HSBC, Rajesh Kumar, przypisał znaczną część słabości sprzedaży leku na odchudzanie (Wegovy/Ozempic) konkurencyjnej firmy Novo Nordisk „kanibalizacji ze strony firm produkujących leki na zamówienie”.

Jednak europejski gigant farmaceutyczny niedawno odniósł znaczące zwycięstwo prawne, które skutecznie zakazuje kilku złożonych wersji swojego leku Wegovy/Ozempic.

Według Kumara:

„Uważamy, że po wstrzymaniu produkcji leków generycznych dla marek Novo w maju, różnica w dynamice sprzedaży recept między dwoma producentami może się zmniejszyć”.

Ostryżny pogląd HSBC na temat Eli Lilly pojawia się zaledwie kilka dni przed opublikowaniem przez tego farmaceutycznego giganta wyników za pierwszy kwartał.

Konsensus prognozuje, że spółka zarobi 3,52 dolara na akcję, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu z 2,58 dolara na akcję w tym samym okresie ubiegłego roku.

Mimo to, firma inwestycyjna sugeruje zmniejszenie zaangażowania, ponieważ stosunek ryzyka do zysku w przypadku akcji LLY nie jest już korzystny.