ETF GPIQ firmy Goldman Sachs pokonuje JEPQ firmy JPMorgan: Czy warto go kupić?

Jeśli chodzi o całkowity zwrot, który jest najważniejszym wskaźnikiem w analizie ETF-ów, Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income ETF (GPIQ) zdecydowanie przewyższa JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ).

Dane pokazują, że w tym roku fundusz GPIQ ETF osiągnął całkowity zwrot w wysokości 3,06%, podczas gdy JEPQ spadł o 2,20%. Fundusz Invesco QQQ ETF (QQQ), który inwestuje wyłącznie w akcje, osiągnął zwrot w wysokości 3,30%, przewyższając dwa fundusze, które obiecują wzrost kapitału i wyższe dywidendy.

Czym są ETF-y GPIQ i JEPQ?

ETF-y JEPQ i GPIQ to popularne fundusze w rozwijającej się branży funduszy z opcjami call. Zbierają one odpowiednio ponad 26 miliardów i 880 milionów dolarów aktywów.

Celem obu funduszy jest zapewnienie inwestorom dostępu do największych firm z branży technologicznej w Stanach Zjednoczonych oraz wypłata miesięcznych dywidend.

Te fundusze stosują strategię zwaną covered call, polegającą na inwestowaniu w te spółki i jednoczesnej sprzedaży opcji call. Sprzedając opcje call, generują miesięczną premię, którą wypłacają w formie dywidendy.

JEPQ ma współczynnik kosztów wynoszący 0,35% i stopę dywidendy wynoszącą 11,6%, podczas gdy GPIQ ma roczną opłatę w wysokości 0,29% i stopę dywidendy wynoszącą 10%. Chociaż te stopy dywidendy zmieniają się od czasu do czasu, stale pozostają powyżej 10%.

Rentowność dywidendy na poziomie 10% jest wysoka, ponieważ oznacza, że inwestycja w wysokości 10 000 dolarów przyniesie co najmniej 1000 dolarów rocznie. Ten zwrot nie uwzględnia wzrostu wartości akcji.

JEPQ i GPIQ stosują podobne podejście, ale różnią się w sposobie jego realizacji. GPIQ wykorzystuje dynamiczną strategię zabezpieczonych opcji call, sprzedając opcje call at-the-money (ATM) na 25% do 75% portfela. Zastosowanie tego podejścia ma na celu zmaksymalizowanie otrzymywanej premii.

Z drugiej strony, ETF JEPQ wykorzystuje obligacje powiązane z akcjami (ELN) do wdrażania strategii covered call. ELN to złożone instrumenty pochodne, które charakteryzują się mniejszą przejrzystością. Następnie sprzedaje opcje call out-of-the-money na około 20% portfela.

Drugą ważną różnicą między tymi dwoma jest to, że JEPQ jest mniej zmienny, z wskaźnikiem Sharpe'a wynoszącym 0,37 w porównaniu do 0,62 dla GPIQ.

Czytaj więcej: Czy inwestowanie w ETF JEPQ o stopie dywidendy 10% jest bezpieczne w 2025 roku?

Lepiej kupić GPIQ niż JEPQ.

Bardziej szczegółowa analiza obu funduszy wykazuje, że istnieje między nimi ścisła korelacja, ponieważ śledzą one te same aktywa i stosują to samo podejście.

Jednakże, mimo większej zmienności GPIQ, ma on pewne zalety. Po pierwsze, jego współczynnik kosztów jest niższy i wynosi 0,29% w porównaniu do 0,35%, co daje różnicę 0,06%. Chociaż jest to niewielka różnica, z czasem może się ona kumulować.

Ponadto, historia pokazuje, że GPIQ, uważany za outsidera, przewyższa JEPQ pod względem wyników, pomimo niższego oprocentowania. Całkowity zwrot z inwestycji w GPIQ w tym roku wyniósł 3,06%, co jest lepszym wynikiem niż -2,2% dla JEPQ.

To samo wydarzyło się w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, kiedy GPIQ wzrosło o 15,4% w porównaniu do 9,09% JEPQ. Te liczby oznaczają, że podobna inwestycja w GPIQ przyniosłaby lepszy zwrot niż w JEPQ.

Aby było jasne: wyniki z przeszłości nie zawsze są dobrym wskaźnikiem tego, co wydarzy się w przyszłości. Jednakże, dla bezpieczeństwa, zawsze warto inwestować w aktywa, które mają historię dobrych wyników, a w tym przypadku GPIQ wygrywa.

Jednakże, GPIQ i JEPQ nie powinny zastępować ETF-ów indeksu Nasdaq 100, takich jak QQQ, ze względu na ich historię wyników. Analitycy zauważają, że należy je traktować jako uzupełnienie. W tym modelu można zainwestować 80% środków w QQQ, a pozostałe 20% w te ETF-y z opcjami call.

Czytaj więcej: Oto dlaczego ETF QQQ, który śledzi indeks Nasdaq 100, rośnie.