Rentowności obligacji USA rosną po zapowiedzi Trumpa o tygodniach ataków na Iran

Rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły w czwartek po tym, jak prezydent Donald Trump powiedział, że konflikt z Iranem może potrwać od dwóch do trzech tygodni i że siły amerykańskie uderzą w kraj "bardzo mocno", aby zniszczyć jego zdolności wojskowe.

Wypowiedzi, które padły dzień po tym, jak Trump zwrócił się do narodu, skłoniły inwestorów do ponownej oceny czasu trwania konfliktu oraz jego implikacji dla inflacji, wzrostu gospodarczego i polityki Rezerwy Federalnej.

Rentowności rosną na całej krzywej

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła o 5,3 pkt baz. do 4,372%, podczas gdy rentowność obligacji 30-letnich wzrosła o tyle samo do 4,953%.

Rentowność obligacji 2-letnich wzrosła o 4,3 pkt baz. do 3,849%.

Ruchy te przedłużyły wyprzedaż rozpoczętą we wtorek, gdy rynki przetwarzały wydarzenia geopolityczne wraz z kluczowymi danymi z rynku pracy. Rentowności obligacji poruszają się odwrotnie do cen.

Akcje oddają zyski

Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje spadły w czwartek, niwelując część wzrostów z poprzedniej sesji.

Kontrakty wskazywały na otwarcie ze spadkiem około 1% zarówno dla S&P 500, jak i Dow Jones Industrial Average.

Odwrócenie trendu nastąpiło, gdy Trump przedstawił swoją najbardziej szczegółową jak dotąd pozycję ws. konfliktu z Iranem, studząc krótkotrwały optymizm, który podniósł kursy akcji w środę.

Dane o zatrudnieniu rozczarowują

Firma przetwarzająca listy płac ADP podała, że prywatne przedsiębiorstwa dodały w marcu 62 000 miejsc pracy, przekraczając oczekiwania ekonomistów wynoszące około 39 000.

Wskaźnik za luty również został zrewidowany w górę do około 66 000, co sugeruje, że rynek pracy pozostaje bardziej odporny niż wcześniej sądzono, choć tempo zatrudniania ochłonęło w porównaniu z początkiem roku.

Chociaż dane wskazują raczej na stopniowe spowolnienie niż na gwałtowne pogorszenie, zwiększają niepewność przed piątkowym oficjalnym raportem o zatrudnieniu pozarolniczym, który da szerszy obraz warunków na rynku pracy.

Piątkowy raport o zatrudnieniu jest najważniejszy w krótkim terminie, a rynki będą obserwować wszelkie sygnały, że konflikt z Iranem i podwyższone koszty energii zaczynają obciążać zatrudnianie.

Poza krótkim terminem trajektoria rentowności obligacji skarbowych będzie zależeć od tego, jak długo będzie trwał konflikt oraz czy presje inflacyjne — już podniesione wskutek skoku cen ropy — skłonią Rezerwę Federalną do utrzymania stóp procentowych na wyższym poziomie przez dłuższy czas.

Każdy sygnał zawieszenia broni lub deeskalacji prawdopodobnie wywołałby gwałtowny rajd na obligacjach skarbowych.