Akcje Tesli spadają 4% we wtorek: dlaczego tracą

Akcje Tesli spadły 3.97% we wtorek, przedłużając straty z poprzedniej sesji, gdy inwestorzy nadal oceniali słabsze od oczekiwań dane dotyczące dostaw w pierwszym kwartale oraz narastające obawy dotyczące wyceny i popytu.

Firma produkująca pojazdy elektryczne odnotowała dostawy 358,023 vehicles in the first quarter, nie spełniając oczekiwań Wall Street wynoszących około 366,000 units.

Produkcja wyniosła 408,386 pojazdów, tworząc lukę wynoszącą około 50,000 units i budząc obawy o narastające zapasy oraz presję cenową.

Tesla odnotowała już 3 kolejne sesje spadkowe, tracąc w tym okresie 11.4%.

Brak realizacji dostaw podsyca obawy o popyt

Wyniki Tesli za pierwszy kwartał uwidoczniły trwającą presję na popyt, pomimo prób stymulowania sprzedaży poprzez rabaty i obniżki cen.

Spółka wdrożyła 8.8 GWh systemów magazynowania energii w kwartale, poniżej oczekiwań przekraczających 14 GWh.

Słabsze dane o dostawach pojawiają się w związku z wygaśnięciem zachęt dla pojazdów elektrycznych i zaostrzającą się konkurencją. Analitycy zauważyli, że promocje miały jedynie ograniczony wpływ na zwiększenie popytu.

Analityk JPMorgan Ryan Brinkman wskazał rosnące zapasy jako kluczową obawę, stwierdzając, że „rekordowy wzrost liczby niesprzedanych pojazdów pogłębia problemy z wolnymi przepływami pieniężnymi.”

Dodał: „... zalecamy inwestorom podchodzić do akcji TSLA z dużą ostrożnością”, powołując się na ryzyka związane z popytem, realizacją i konkurencją.

Dom utrzymał rekomendację underweight dla Tesli z celem cenowym $145 i obniżył prognozę wyników na 2026 rok.

Inwestor Bill Maurer również wskazał na dalsze obniżanie oczekiwań.

„Wyniki za I kw. ogłoszone w czwartek były, delikatnie mówiąc, niezadowalające i to tylko zaostrzy pytania o popyt w przyszłości. Inwestorzy już wcześniej byli zaniepokojeni ogromnymi planami wydatkowania Tesli na ten rok, a najnowsze informacje zwiększą obawy o krótkoterminową przyszłość spółki” — powiedział Maurer.

Wycena i wydatki zwiększają presję

Wycena Tesli pozostaje problematyczna dla wielu analityków.

Akcje handlowano przy niemal 175-krotności oczekiwanych skorygowanych zysków na 2026 rok, znacznie powyżej tradycyjnych producentów samochodów, wycenianych przy jednocyfrowych mnożnikach.

Nawet w porównaniu z dużymi firmami technologicznymi — często handlowanymi przy 20 do 30 razy zysków — Tesla wydaje się droga, mimo pozycjonowania jako firma napędzana technologią.

Jednocześnie oczekuje się znacznego wzrostu wydatków.

Nakłady inwestycyjne szacowane są na około 20 mld USD (ok. 74,8 mld zł) w tym roku, w porównaniu do 8,5 mld USD (ok. 31,8 mld zł) w zeszłym roku, ponieważ Tesla intensywnie inwestuje w inicjatywy sztucznej inteligencji, robotykę i planowaną sieć robotaxi.

Wyższe wydatki mają obciążyć wolne przepływy pieniężne; niektórzy analitycy prognozują ujemne wolne przepływy pieniężne w krótkim terminie.

Mieszane trendy globalne i aktualizacje regulacyjne

Pomimo szerszych wyzwań Tesla odnotowała przejawy siły na rynkach międzynarodowych.

W Wielkiej Brytanii rejestracje wzrosły o 20% rok do roku do 8,599 units, podczas gdy w Korei Południowej nastąpił 330% wzrost do 11,134 pojazdów w marcu, napędzany obniżkami cen modeli produkowanych w Chinach.

Francja również wykazała silny wzrost, z rejestracjami rosnącymi o 203% rok do roku w pierwszym kwartale. W Chinach sprzedaż lokalnie produkowanych pojazdów elektrycznych wzrosła o 23.5% rok do roku, przyspieszając w stosunku do poprzedniego kwartału.

Jednak Tesla nadal musi stawić czoła silnej konkurencji. W Wielkiej Brytanii konkurent BYD wyprzedził Teslę, notując 133% wzrost rejestracji do 15,162 units.

Na froncie regulacyjnym agencja National Highway Traffic Safety Administration zamknęła śledztwo dotyczące około 2.6 million pojazdów Tesli w związku z funkcją „Actually Smart Summon”, wskazując na niskie nasilenie i częstotliwość incydentów.

Oddzielnie agencja podniosła status swojego śledztwa dotyczącego systemu Full Self-Driving Tesli do „analizy inżynieryjnej”, co może poprzedzać potencjalne wezwanie do serwisu.

Przy spowolnieniu wzrostu dostaw, nasilającej się konkurencji i utrzymujących się obawach o wycenę, Tesla stoi przed trudnymi perspektywami w krótkim terminie, gdy inwestorzy oczekują pełnych wyników za pierwszy kwartał później w tym miesiącu.