Rozejm USA-Iran wywołuje globalny rajd, ale niepewność powściąga analityków

Globalne rynki finansowe zanotowały silny wzrost w środę po tym, jak Stany Zjednoczone i Iran zgodziły się na tymczasowe, dwutygodniowe zawieszenie ognia, co zmniejszyło obawy przed długotrwałymi zakłóceniami w dostawach energii i spowodowało gwałtowny spadek cen ropy.

Ogłoszenie, które dało nadzieję na ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz — kluczowej arterii światowego handlu ropą — wywołało szeroko zakrojony rajd ulgi na rynkach akcji, obligacji i surowców.

Zawieszenie ognia pozostaje jednak warunkowe i kruche, a inwestorzy uważnie obserwują wydarzenia przez następne dwa tygodnie, aby ocenić, czy możliwe jest osiągnięcie trwalszego porozumienia.

Trump ogłasza warunkowe wstrzymanie działań zbrojnych

Prezydent USA Donald Trump powiedział we wtorek wieczorem, że Waszyngton wstrzyma ataki na Iran na okres dwóch tygodni, pod warunkiem że Teheran zapewni ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz.

W poście w mediach społecznościowych Trump napisał, że „pod warunkiem, że Islamska Republika Iranu zgodzi się na CAŁKOWITE, NATYCHMIASTOWE i BEZPIECZNE OTWARCIE Cieśniny Ormuz, zgadzam się wstrzymać bombardowania i ataki na Iran na okres dwóch tygodni.”

Dodał: „To będzie dwustronne ZAWIESZENIE STRZAŁÓW!”

Powiedział, że USA otrzymały 10‑punktową propozycję od Iranu i uważa, że „stanowi ona wykonalną podstawę do negocjacji”, dodając, że dwutygodniowe okno pozwoli na „sfinalizowanie i dopięcie” porozumienia.

Ogłoszenie pojawiło się zaledwie kilka godzin przed upływem terminu wyznaczonego przez prezydenta USA, co stanowiło wyraźne odejście od wcześniejszej retoryki ostrzegającej przed poważną eskalacją w razie niezgody Iranu.

Minister spraw zagranicznych Iranu Abbas Araghchi dał sygnał gotowości do odwzajemnienia gestu.

Powiedział, że jeśli ataki ustąpią, siły zbrojne Iranu „zaprzestaną działań obronnych”.

„Przez okres dwóch tygodni bezpieczny przepływ przez Cieśninę Ormuz będzie możliwy w wyniku koordynacji z Siłami Zbrojnymi Iranu i z uwzględnieniem ograniczeń technicznych” — dodał.

Ceny ropy spadają, wywołując globalny rajd

Zmniejszenie napięć doprowadziło do gwałtownego spadku cen ropy, przy czym zarówno kontrakty terminowe Brent, jak i WTI cofnęły się zdecydowanie poniżej $100 za baryłkę.

Biorąc pod uwagę, że około jednej piątej światowego handlu ropą przechodzi przez Cieśninę Ormuz, zawieszenie ognia zmniejszyło obawy przed wstrząsami podaży, które zdominowały rynki od początku konfliktu.

Prawie wszystkie globalne aktywa koncentrowały się na cenie ropy od początku wojny z Iranem, więc spadek cen surowca pomógł głównym rynkom odzyskać około połowy strat poniesionych w okresie konfliktu.

Rynki azjatyckie i europejskie idą w górę, USA mają otworzyć się z zyskiem

Rynki akcji w Azji i Europie odnotowały silne zwyżki.

Korea Południowa prowadziła rajd — indeks Kospi zamknął się 7% wyżej, a akcje Samsung Electronics i SK Hynix wzrosły odpowiednio o 7% i 13%.

Japoński Nikkei 225 rósł ponad 5%, podczas gdy australijski S&P/ASX 200 zyskał 2,6%.

W Chinach indeks CSI 300 zyskał 2,76%, a hongkoński Hang Seng wzrósł o 2,87%.

Rynki europejskie poszły w ich ślady. Niemiecki DAX skoczył o 5,2% do poziomu 24 118, francuski CAC wzrósł ponad 4%, włoski FTSE MIB zyskał 3,7%, a hiszpański Ibex wzrósł o 3,5%.

FTSE 100 w Wielkiej Brytanii wzrósł o 2,6% do 10 615 — najwyżej od początku marca.

Kontrakty terminowe w USA także wskazywały wzrost, przy czym kontrakty E‑mini S&P 500 zwyżkowały o 2,7%, kontrakty na Dow rosły o 2,5%, a kontrakty na Nasdaq 100 zyskiwały 3,5%.

W Indiach indeksy wzrosły niemal o 4%, przedłużając zwyżki do piątej z rzędu sesji.

Rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych spadły, co odzwierciedlało złagodzenie obaw o inflację związane z niższymi cenami energii.

Kontrakty terminowe na stopy procentowe wskazują, że inwestorzy obecnie oczekują, iż Federal Reserve utrzyma koszty kredytu bez zmian w tym roku.

Zwyżki i spadki w USA

Akcje amerykańskich spółek energetycznych odzwierciedliły spadek światowych cen ropy i gwałtownie straciły w handlu przed otwarciem rynku.

Exxon Mobil stracił 5,6%, Chevron spadł o 4,7%, a Occidental Petroleum pogorszył się o 7,1%.

Dla odmiany akcje sektora podróży i rekreacji zyskiwały, podbudowane złagodzeniem napięć geopolitycznych.

American Airlines i United Airlines wzrosły odpowiednio o 8,6% i 9,8%, podczas gdy operatorzy statków wycieczkowych Carnival i Norwegian Cruise Line zyskali 10,2% i 8,8%.

Akcje głównych banków również poszły w górę — JPMorgan Chase, Bank of America i Wells Fargo każdy wzrósł powyżej 2,4%.

Dlaczego analitycy zalecają ostrożność inwestorom

Pomimo silnego rajdu analitycy ostrzegali, że rynki mogą się odwrócić, jeśli zawieszenie ognia nie utrzyma się.

„Rajd będzie musiał być poparty wymiernym postępem w negocjacjach, aby się utrzymać. Podstawowe pytanie, czy Iran trwale ponownie otworzy Cieśninę Ormuz i czy da się osiągnąć trwałe porozumienie, pozostaje nadal bardzo nierozstrzygnięte” — powiedział Josh Gilbert, analityk rynkowy w eToro.

„Jeśli dwa tygodnie miną bez umowy, spodziewajcie się gwałtownego i bezlitosnego odwrócenia tego rajdu ulgi.”

Analitycy z Raymond James opisali zawieszenie ognia jako „wyraźnie pozytywne w krótkim terminie, zwłaszcza w obliczu coraz bardziej ekstremalnej retoryki”, ale ostrzegli, że wciąż występują głębokie rozbieżności.

Wskazali na „ogromną przepaść” między stanowiskami USA i Iranu w kwestiach kluczowych, takich jak wzbogacanie uranu, sugerując, że napięcia mogą utrzymywać się nawet w przypadku przerwy w działaniach zbrojnych.

Fabian Yip, analityk rynkowy w IG, również apelował o powściągliwość.

„Inwestorzy powinni oprzeć się pokusie traktowania tego jako sygnału całkowitego bezpieczeństwa. Istnieje kilka ograniczeń strukturalnych, które ograniczą zakres odbicia. Zawieszenie ognia jest tymczasowe, a szczegóły pozostają skąpe” — powiedział.

Możliwy przyszły obraz gospodarczy i rynkowy

W perspektywie analitycy oczekują, że sektory najbardziej dotknięte w czasie konfliktu poprowadzą krótkoterminowe odbicie.

Yip stwierdził, że akcje spółek surowcowych i technologicznych mogą osiągać lepsze wyniki podczas rajdu ulgi, podczas gdy spółki energetyczne mogą oddać część wcześniejszych zysków w miarę łagodzenia obaw o podaż.

Neil Shearing, główny ekonomista grupy w Capital Economics, powiedział, że jeśli zawieszenie ognia się utrzyma, ceny ropy mogą spaść, ale wciąż zakończyć rok na poziomie 80 USD za baryłkę.

„W takim scenariuszu ceny ropy spadają, ale nadal kończą rok na poziomie 80 USD za baryłkę, inflacja bazowa rośnie do około 3–4% r/r w USA i Europie, a chociaż wzrost PKB spowalnia w większości głównych gospodarek, ogólne szkody gospodarcze poza regionem pozostają ograniczone” — powiedział.

Dodał, że obecne oczekiwania co do podwyżek stóp mogą okazać się przesadne.

„Jeśli ceny energii się ustabilizują, a wzrost gospodarczy utrzyma się lepiej niż obawiano się, banki centralne są mało prawdopodobne, by wprowadziły zaostrzenie, które jest obecnie zdyskontowane na rynkach,” co mogłoby obniżyć rentowności obligacji i wesprzeć akcje.

„Rynki akcji będą prawdopodobnie falować w zależności od postępów w rozmowach w nadchodzących tygodniach, ale w naszym scenariuszu bazowym odbicie apetytu na ryzyko pchnie S&P 500 powyżej 7 000 do połowy roku” — dodał.

Na razie rynki wydają się dyskontować ostrożny optymizm, a trajektoria nadchodzących dwóch tygodni prawdopodobnie zadecyduje, czy obecny rajd oznacza początek trwałego ożywienia, czy tylko chwilową przerwę w i tak zmiennym otoczeniu.