Bessent: inflacja bazowa spowalnia mimo wojny, apeluje o cięcia stóp Fed

Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent powiedział we wtorek, że jest przekonany, iż inflacja bazowa w Stanach Zjednoczonych nadal będzie spadać mimo trwającej wojny z udziałem Iranu.

Bessent ponownie wezwał Rezerwę Federalną do obniżenia stóp procentowych.

Mówiąc o perspektywach gospodarczych, Bessent przyznał, że decydenci w Rezerwie Federalnej mogą preferować ocenę rozwijającego się wpływu konfliktu przed wprowadzeniem zmian w polityce.

Jednocześnie wyraził poparcie dla zmiany kierownictwa w banku centralnym, stwierdzając, że sensowne byłoby, aby Kevin Warsh — kandydat prezydenta Donalda Trumpa na przewodniczącego Rezerwy Federalnej — nadzorował kolejną fazę polityki pieniężnej.

Odnosząc się do możliwości pozostania obecnego przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella w roli, jeśli nominacja Warsha zostanie opóźniona, Bessent powiedział: „Chcemy, aby Kevin Warsh objął stanowisko jak najszybciej.”

Ujawnienia finansowe Warsha przyciągają uwagę

Nominacja Warsha spotkała się z dodatkową kontrolą po ujawnieniu jego danych finansowych, które wskazują, że jego majątek osobisty znacznie przewyższa majątki ostatnich przewodniczących Rezerwy Federalnej.

Zgodnie z ujawnieniami majątkowymi, Warsh posiada aktywa o wartości między 131 mln a 209 mln USD, przy czym dodatkowe aktywa warte setki milionów przypisane są jego żonie, Jane Lauder.

To stawia jego majątek znacznie powyżej majątku Powella, którego najnowsze ujawnienie za 2025 rok wykazało aktywa w przedziale 19 mln–75 mln USD.

Warsh zgłosił też uzyskanie 10 mln USD dochodu z tytułu roli doradczej u inwestora Stanleya Druckenmillera — stanowiska, które określił jako swoje „główne zajęcie”.

Dodatkowo ujawnił około 3 mln USD dochodu z pracy naukowej w Hoover Institution Uniwersytetu Stanforda oraz ze współpracy z kilkoma firmami z Wall Street.

Protokoły Fed ukazują rosnący podział co do ścieżki stóp

Choć Bessent wyraził przekonanie o spadającej inflacji, protokoły ze spotkania Rezerwy Federalnej z 17–18 marca sugerują bardziej złożoną wewnętrzną debatę wśród decydentów.

Coraz większa liczba urzędników wskazywała, że podwyżki stóp procentowych mogą być konieczne, jeśli inflacja nadal będzie przekraczać cel banku centralnego na poziomie 2%, szczególnie biorąc pod uwagę presję inflacyjną wynikającą z wojny.

„Niektórzy uczestnicy uznali, że istnieje silne uzasadnienie dla dwustronnego opisu przyszłych decyzji Komitetu (Federal Open Market) dotyczących stóp procentowych… odzwierciedlając możliwość, że podwyżki… mogłyby być odpowiednie, gdyby inflacja pozostała powyżej celu,” głosiły protokoły.

Wojna zwiększa niepewność dotycząca inflacji i perspektyw wzrostu

Konflikt, który eskalował 28 lutego, wprowadził nową niepewność do perspektyw gospodarczych, w szczególności poprzez wpływ na ceny ropy.

Według protokołów „wielu uczestników zwróciło uwagę na ryzyko utrzymywania się inflacji na podwyższonym poziomie dłużej niż oczekiwano w związku z trwałym wzrostem cen ropy.”

Urzędnicy wyrażali też obawy, że utrzymujące się wzrosty kosztów energii mogłyby przełożyć się na szersze trendy inflacyjne i przesunąć długoterminowe oczekiwania inflacyjne.

„Wyższe koszty nakładów prawdopodobniej bardziej przełożą się na inflację bazową,” zanotowano w protokołach, dodając, że postępy w kierunku celu Fed na poziomie 2% mogą być wolniejsze niż wcześniej przewidywano.

Pomimo tych ryzyk Rezerwa Federalna utrzymała w marcu referencyjną stopę procentową w przedziale 3,50%–3,75%, jednocześnie zachowując wskazania skłaniające ku przyszłym obniżkom stóp.

„Większość uczestników” nadal uważała, że obniżki stóp są częścią ich podstawowego scenariusza, szczególnie jeśli konflikt będzie się utrzymywał.

Ostrzegli, że przedłużająca się wojna mogłaby osłabić warunki na rynku pracy, zmniejszyć siłę nabywczą gospodarstw domowych i osłabić globalny wzrost.