Funt wzrósł prawie 3% w obliczu rosnącego ryzyka wojny dla wzrostu w Wielkiej Brytanii

Funt brytyjski złapał oddech w środę po najdłuższej serii zwyżek od roku, tracąc wobec dolara amerykańskiego, gdy poprawa nastrojów wokół możliwego rozwiązania wojny w Iranie osłabiła dolara, postrzeganego jako bezpieczna przystań.

Dolar spadł do sześciotygodniowych minimów w miarę wzrostu optymizmu inwestorów, co nieco ostudziło niedawne wzrosty funta.

Funt był ostatnio stabilny przy $1.357, po wzroście niemal 3% od poziomów najniższych od czterech miesięcy pod koniec marca.

Waluta rosła przez siedem kolejnych sesji, co stanowiło najdłuższą serię od dziesięciodniowego okresu w zeszłym kwietniu.

MFW drastycznie obniża prognozę wzrostu dla Wielkiej Brytanii

Mimo ostatniego rajdu analitycy ostrzegali, że siła funta może nie utrzymać się długo z powodu narastających ryzyk gospodarczych.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy obniżył prognozę wzrostu gospodarczego Wielkiej Brytanii na 2026 do 0.8%, z poprzedniej oceny 1.3%.

To największe obniżenie prognozy wśród głównych gospodarek zaawansowanych oraz największa rewizja dla jakiegokolwiek państwa z Grupy Siedmiu.

Obniżka odzwierciedla rosnące obawy dotyczące gospodarczego wpływu wojny w Iranie, która zakłóciła globalne rynki energii i osłabiła perspektywy wzrostu.

Ceny energii podnoszą koszty zadłużenia

Zależność Wielkiej Brytanii od importowanego gazu ziemnego zwiększyła presję na gospodarkę.

Ceny gazu wzrosły o około 40% od początku konfliktu, zwiększając presję inflacyjną.

Rosnące koszty energii podniosły również koszty finansowania rządu.

Dwuletnie rentowności brytyjskich obligacji wzrosły niemal o 70 punktów bazowych od końca lutego, osiągając około 4.2%, co czyni je najsłabszymi wynikowo wśród głównych gospodarek.

Ten ostry wzrost rentowności skłonił traderów do uwzględnienia możliwości podwyżek stóp procentowych przez Banku Anglii później w tym roku.

Oczekiwania co do stóp zmieniają się wraz z poprawą nastrojów

Jednak poprawa nastrojów związana z możliwością złagodzenia zakłóceń w przepływie ropy przez Cieśninę Ormuz doprowadziła do pewnego złagodzenia tych oczekiwań.

Analitycy zauważyli, że wraz ze wzrostem optymizmu na rynkach maleje pilność agresywnych podwyżek stóp, co wywiera presję spadkową na funta.

Jak cytowano w raporcie Reutera, strateg ING Francesco Pesole powiedział: "Ogólnie rzecz biorąc, najnowsze wydarzenia utrzymują nas w przekonaniu, że stopy krótkoterminowe mają w Wielkiej Brytanii dalej do spadku niż w strefie euro i to powinno zapewnić trwałe wsparcie dla euro/sterling poza krótkim okresem."

Dodał: "...Para trochę cierpi z powodu poprawy nastrojów ryzykownych, ale różnice w stopach procentowych powrócą jako główne czynniki, gdy kurz opadnie."

Dynamika euro-funta pozostaje w centrum uwagi

Euro pozostało pod presją wobec funta pomimo ostatnich wydarzeń.

Euro nadal traci niemal 1% wobec funta od początku konfliktu i ostatnio było stabilne na poziomie 86.94 pence.

To sugeruje, że choć funt zrobił pauzę, szersza dynamika walutowa nadal jest kształtowana przez względne perspektywy gospodarcze i oczekiwania co do stóp.

Bank Anglii wskazuje ryzyka inflacyjne

Tymczasem przedstawicielka Banku Anglii Megan Greene podkreśliła niepewność dotyczącą inflacji i wzrostu.

Mówiąc we wtorek, stwierdziła, że może upłynąć kilka miesięcy, zanim w pełni oceni się długoterminowy wpływ szoku cen energii na gospodarkę Wielkiej Brytanii.

Greene dodała, że ryzyka wzrostu inflacji pozostają kluczowym problemem, co sugeruje, że decydenci mogą potrzebować działać prewencyjnie pomimo ograniczonej jasności danych.

Ogólnie rzecz biorąc, niedawny rajd funta wydaje się kruchy, ponieważ wydarzenia geopolityczne i niepewności gospodarcze nadal kształtują oczekiwania rynkowe.