Rajd złota zagrożony? Odbicie dolara USA napędza zwrot ku ryzykownym aktywom

Złoto osłabło z miesięcznego maksimum w środę, ponieważ silniejszy dolar i ostrożne nadzieje na wznowienie rozmów między Waszyngtonem a Teheranem skłoniły inwestorów do rotacji z powrotem w kierunku aktywów ryzykownych, nieco przyćmiewając atrakcyjność kruszcu.

Spadek nastąpił po silnym, niedawnym rajdzie, choć ceny wciąż zmierzały do trzeciego z rzędu tygodniowego wzrostu.

Złoto spot osunęło się o 0,3% do $4,828.07 za uncję po wcześniejszym osiągnięciu $4,879.52, najwyższego poziomu od połowy marca.

Futures na złoto w USA na dostawę w czerwcu niewiele się zmieniły, notując $4,851.30, co sugeruje, że rynek robi przerwę, a nie zdecydowany odwrót po ostrym rajdzie napędzanym napięciami geopolitycznymi, zmianami oczekiwań co do stóp oraz zmiennością cen energii.

Na co patrzy rynek

Bezpośrednią presję na złoto wywołał dolar, który odbił z najsłabszego poziomu od ponad miesiąca.

To sprawiło, że wyceniane w dolarze złoto stało się droższe dla posiadaczy innych walut i zmniejszyło część pilności trzymania metalu jako zabezpieczenia.

Euro utrzymało się blisko niedawnych maksimów, ale szerszy ruch na rynku walutowym wystarczył, by ostudzić impet na rynku metali szlachetnych po kilku silnych sesjach.

Równocześnie ceny ropy spadły, a światowe rynki akcji wzrosły, gdy traderzy reagowali na sygnały, że dyplomacja z Iranem może nie być całkowicie wyłączona z porządku dziennego.

Zmiana nastrojów wystarczyła, przynajmniej na razie, by stłumić premię geopolityczną, która narosła w cenie złota.

Przeczytaj także: Czy złoto traci status bezpiecznej przystani? Dlaczego zachowuje się jak aktywo o wysokiej zmienności

Geopolityka i nastroje

Złoto pozostaje silnie wrażliwe na nagłówki z Bliskiego Wschodu i środa nie była wyjątkiem.

Nadzieje na możliwy powrót do rozmów między USA a Iranem poprawiły ogólny sentyment rynkowy, mimo że sytuacja pozostaje kruche.

Zmiana tonu następuje po doniesieniach, że Waszyngton podjął kroki zaostrzające presję na Iran, w tym działania wpływające na jego porty, jednocześnie sygnalizując, że kanały dyplomatyczne mogą pozostać otwarte.

„Ceny złota w krótkim terminie reagują na nagłówki z Bliskiego Wschodu z nadziejami, że oba kraje podejmą rozmowy” – powiedział analityk Marex, Edward Meir.

Jego uwaga odzwierciedla rynek, który wciąż handluje bardziej sygnałami geopolitycznymi niż ugruntowaną pewnością co do dalszego przebiegu sytuacji.

To pozostawia złoto podatne na nagłe odwrócenia.

Każde ponowne załamanie dyplomacji może szybko przywrócić popyt na aktywa bezpiecznej przystani, zwłaszcza jeśli ceny ropy odbiją, a rynki akcji ponownie stracą pewność.

Stopy procentowe i presja dolara

Tło dotyczące stóp procentowych również kształtuje ruchy cen.

Traderzy widzą większe prawdopodobieństwo obniżki stóp w USA w tym roku niż jeszcze w zeszłym tygodniu, choć oczekiwania pozostają płynne i silnie zależne od nadchodzących danych o inflacji, cen energii oraz retoryki Fed.

Złoto zwykle zyskuje, gdy inwestorzy spodziewają się łagodniejszej polityki monetarnej, ale to wsparcie może zniknąć, jeśli jednocześnie wzrosną rentowności obligacji i dolar.

Analitycy mówią, że niedawny rajd złota i srebra odzwierciedla ciągłą wrażliwość na niepewność polityki monetarnej i ryzyko geopolityczne.

Mimo to brak wyraźnego zwrotu ze strony Fed powstrzymał traderów przed znaczącym gonieniem cen w górę.

Inne metale i co dalej

W innych miejscach rynku srebro radziło sobie lepiej, zyskując 0,8% do $80.15 za uncję, podczas gdy reszta kompleksu metali szlachetnych wykazywała mieszane ruchy.

To sugeruje, że inwestorzy nie porzucają całkowicie sektora, ale stają się bardziej selektywni, gdy natychmiastowy popyt napędzany ryzykiem słabnie.

Na razie złoto pozostaje uwięzione między konkurującymi siłami.

Niższe ceny ropy i nadzieje na dyplomację przyciągają pieniądze z powrotem na rynki akcji, oddalając kapitał od przystani, podczas gdy utrzymująca się niepewność wokół Fed, dolara i Bliskiego Wschodu nadal oferuje podstawowe wsparcie.

Jeśli dolar będzie nadal się umacniać, a rozmowy z Iranem przetrwają, złoto może w krótkim terminie dryfować w dół.

Jeśli którykolwiek z tych filarów osłabnie, spadek z środowego szczytu może okazać się krótki.