Ropa zmienna wobec wątpliwości co do rozmów USA–Iran; podaż USA się zaostrzy

Ceny ropy pozostały w czwartek zmienne, gdy surowiec oscylował między wzrostami a spadkami w związku z niepewnością co do porozumienia pokojowego między USA a Iranem. 

Wojna między USA, Izraelem a Iranem spowodowała jak dotąd największe zakłócenia w globalnych dostawach ropy i gazu. 

Jest to bezpośrednią konsekwencją decyzji Iranu o wstrzymaniu ruchu przez Cieśninę Ormuz, kluczowego wąskiego gardła, które zwykle obsługuje około 20% światowych przesyłek ropy i skroplonego gazu ziemnego.

Zmienność pozostaje wysoka

Ceny spadły wcześniej podczas sesji, lecz szybko odrobiły straty z powodu sceptycyzmu wobec porozumienia pokojowego. 

Ceny ropy spadły, napędzane optymizmem, że USA i Iran mogą przedłużyć zawieszenie broni o kolejne dwa tygodnie, co potencjalnie otworzyłoby drogę do wznowienia rozmów pokojowych mających zakończyć konflikt.

Im dłużej przepływy ropy przez Cieśninę Ormuz pozostają nieprzywrócone, tym bardziej ograniczony staje się rynek fizyczny, mówią eksperci.

W związku z utrzymującymi się ograniczeniami podaży ceny ropy prawdopodobnie pozostaną wyżej przez dłuższy czas, a sytuacja może się jeszcze bardziej zaostrzyć w nadchodzących miesiącach. 

W chwili pisania cena ropy West Texas Intermediate (WTI) wynosiła $91.78 za baryłkę, +0.6%, podczas gdy Brent kosztował $94.97 za baryłkę, praktycznie bez zmian względem poprzedniego zamknięcia. 

Zakłócenia i rozbieżności

"Po uwzględnieniu zmian tras rurociągów i nielicznego przepływu tankowców przez Cieśninę Ormuz, szacujemy, że w przybliżeniu 13m b/d zostało zakłócone," Warren Patterson, szef strategii surowcowej w ING Group, napisał w nocie.

Istnieje wyraźna rozbieżność między rynkami terminowymi a rynkiem fizycznym.

W środę Brent był notowany w rejonie około $117 za baryłkę, podczas gdy kontrakty terminowe na najbliższy miesiąc na Brent rozliczyły się tuż poniżej $95 za baryłkę.

Głównym ryzykiem po stronie wzrostów jest załamanie negocjacji pokojowych między USA a Iranem.

"To nie jest nierealistyczny scenariusz, biorąc pod uwagę, że postulaty USA i Iranu wciąż są dość odległe," powiedział Patterson.

Podaż ropy w USA

Eksport surowej ropy z USA osiągnął najwyższy wolumen od września 2025 r., wzrastając o 1.08 million barrels per day tydzień do tygodnia do łącznie 5.23 million barrels per day, według najnowszych danych Energy Information Administration (EIA).

Całkowity eksport ropy i produktów rafinowanych osiągnął rekordowe 12.74 million barrels per day, co oznacza tygodniowy wzrost o 1.03 million barrels per day.

Wzrost amerykańskiego eksportu jest efektem poszukiwania przez nabywców alternatywnych źródeł dostaw z powodu zamieszania na Bliskim Wschodzie, powiedział Patterson.

Mimo silnego eksportu redukcja zapasów surowej ropy w USA była umiarkowana, spadając w ciągu tygodnia jedynie o 913,000 baryłek. 

Bardziej znaczące spadki odnotowano w zapasach produktów rafinowanych: zapasy benzyny spadły o 6.33 million barrels, a zapasy destylatów zmniejszyły się o 3.12 million barrels.

Rynek krajowy USA czeka dalsze zaostrzenie

"Wraz z przenoszeniem się popytu w stronę amerykańskich baryłek, rynek krajowy ma się zaostrzyć tak długo, jak będą trwać zakłócenia na Bliskim Wschodzie, co prawdopodobnie wywoła reakcję podaży ze strony amerykańskich producentów" — powiedział Patterson z ING. 

Pomimo trwającego konfliktu, który winduje ceny WTI, aktywność wiertnicza w USA pozostała w dużej mierze niezmieniona. 

Dane Baker Hughes wykazały, że liczba platform wiertniczych ropy w USA wynosiła w zeszłym tygodniu 411, nieznacznie więcej niż 407 przed początkiem konfliktu.

Prognozy krajowej produkcji ropy surowej EIA, które przewidują minimalne zmiany wydobycia w tym roku, są spójne z obecnym brakiem wzrostu aktywności wiertniczej.

"Jeśli nastąpi wzrost aktywności wiertniczej w USA, będzie to miało bardziej istotny wpływ na produkcję ropy w 2027 r." — powiedział Patterson.