Michael Burry właśnie sprzedał akcje GameStop — czy ty też powinieneś?

GameStop NYSE:GME otworzył dziś sesję na czerwono po tym, jak inwestor znany z The Big Short, Michael Burry, potwierdził, że zredukował cały swój udział w sprzedawcy gadżetów gamingowych.

Następująca presja spadkowa sprawia, że GME dziś testuje 100-dniową średnią kroczącą (MA) — zdecydowane przebicie poniżej $23 prawdopodobnie przyspieszy impet spadkowy w krótkim terminie.

Wliczając dzisiejszy spadek, akcje GameStop spadły o ponad 10% w porównaniu z niedawnym szczytem.

Dlaczego Burry sprzedał swoje udziały w GameStop

Zmiana stanowiska Burry’ego wobec akcji GME wynika przede wszystkim z propozycji firmy przejęcia eBay za niemal $56 billion, co stanowi kolosalny wydatek w stosunku do jej obecnej kapitalizacji rynkowej wynoszącej $10 billion.

Silne dźwigniowanie transakcji — podobno obejmujące $20 billion nowego długu — jest „niezgodne” ze zdrową strukturą kapitałową, zauważył znany inwestor w swoim Cassandra Unchained Substacku.

Według niego, wykup podniósłby wskaźnik długu do EBITDA GameStop do oszałamiających 7.7x, a oferta w zasadzie unieważnia jego tezę „Instant Berkshire”.

„Instant Berkshire nie zakładało poziomu dźwigni rzędu 5x+,” napisał Burry. „Nie mylcie długu z kreatywnością.”

Krótko mówiąc, dla byłego menedżera hedge fundu, przejście GME z szczupłego, bogatego w gotówkę „mini-Berkshire” w konglomerat obciążony długiem było wyraźnym sygnałem, by odejść zanim umowa zostanie w pełni sfinalizowana.

Problem oferty GameStop na eBay

Poza odejściem Burry’ego, akcje GameStop nadal napotykają istotne problemy o charakterze fundamentalnym.

Proponowana oferta $125 za akcję dla EBAY stanowi ogromną premię w wysokości 46% w stosunku do obecnego kursu — cenę, którą wielu analityków określa jako „lekkomyślną” biorąc pod uwagę wycenę GME.

Podczas gdy CEO Ryan Cohen wskazuje na $418 million zysku netto w 2025 roku jako dowód odwrócenia trendu, krytycy twierdzą, że propozycja przejęcia eBay to desperacka próba znalezienia wzrostu, podczas gdy podstawowy biznes z fizycznymi produktami gamingowymi nadal się systematycznie kurczy.

Tymczasem przy około 30-krotności zysków, GameStop jest wyceniony pod perfekcyjny scenariusz, który teraz wygląda coraz bardziej niepewnie i kosztownie.

Jak zagrać akcjami GME podczas testowania 100-dniowej średniej kroczącej (MA)

Podsumowując, wobec próby przejęcia eBay przez GameStop oraz faktu, że Michael Burry zbył cały swój pakiet akcji GME, profil stosunku ryzyka do zysku uległ istotnej zmianie.

Choć społeczność „diamond hands” pozostaje aktywna, odejście tak kluczowego byka jak Burry — w połączeniu z ryzykownym, finansowanym długiem zwrotem w stronę zatłoczonego sektora e-commerce — wskazuje na niebezpieczne otoczenie dla portfeli inwestorów detalicznych.

Krótki spadek poniżej 100-dniowej średniej kroczącej (MA) dziś rano stanowi ostrzeżenie, że GameStop może nadal odczuwać presję w krótkim terminie.

Jeśli GME nie zdoła przekonać rynku, że potrafi pomyślnie zintegrować firmę około pięciokrotnie większą od siebie bez załamania pod ciężarem własnego zadłużenia, dzisiejsza wyprzedaż może być początkiem dłuższej zimy dla GameStop.

Zauważ, że sprzedawca gadżetów gamingowych nie jest już objęty pokryciem analitycznym Wall Street, co stanowi kolejny poważny sygnał ostrzegawczy dla zdyscyplinowanych inwestorów.